Внезапна и стръмна корекция на фондовата борса може да настъпи по всяко време и без никакво предупреждение или очевидна причина, според Робърт Шилер, професор по икономика на Йейлския университет и Нобелов лауреат, в забележки пред CNBC. Макар че много инвеститори се чудят какво ще предизвика корекция от 10% или повече, ако не пълноправен спад на мечешкия пазар от поне 20%, Шилер каза на CNBC, „той не се нуждае от задействане, а динамиката на балоните по своята същност прави в крайна сметка те свършват."
Шилер също каза на CNBC, че пазарът на дълги бикове в САЩ е част от "световната история… това стимулира пазарите в момента". По този начин, като една динамична глобална икономическа картина е основен фактор, който изпраща американските акции нагоре, отрицателните новини от всяка точка на планетата могат да предизвикат криза на доверие сред американските инвеститори. (За повече информация вижте също: 5 глобални рискове, които могат да затрупат запасите през 2018 г.)
Яростно купуване
От предишния си нисък пазар на мечки, достигнат при търговията в рамките на деня на 6 март 2009 г., индексът S&P 500 (SPX) нарасна повече от четири пъти, набирайки 326%. През последните три години, от затварянето на 23 януари 2015 г., увеличението е 38%.
Сред многото показатели, които пораждат страхове сред консервативните инвеститори днес, е нарастващата популярност на инерционното инвестиране, при което най-горещите, най-скъпи акции се преследват независимо от основите, изпращайки своите оценки до още по-главозамайващи височини. Тези с дълги спомени ще си спомнят, че балонът дотком от края на 90-те години нарасна в резултат на подобно мислене сред инвеститорите. Всъщност друг паралел между балона на dotcom и днес е струпването на инвеститори в богати на технически запаси. (За повече информация вижте също: Защо инвеститорите в акции играят рисковата игра „Момент” .)
„Неприятна изненада“
Докато цените на акциите са затруднени от стабилни доклади и прогнози за корпоративните приходи, анализаторите от базираната в Париж Societe Generale SA са направили свое предупреждение, съобщава Bloomberg. Разглеждайки S&P 500 минус финансовите и енергийните запаси, те установяват, че темпът на растеж на оперативния паричен поток непрекъснато намалява от 2013 г., като спадна до прогнозираните 0% през 2018 г. В съзвучие с изравняване на кривата на доходност, което обикновено сигнализира за предстоящо рецесия, това влошаване на паричния поток означава, че "пазарите на акции могат да бъдат изненада", както Bloomberg цитира от доклада на SocGen.
Сенки от 1929г
Shiller е най-известният като разработчик на съотношението CAPE, което сравнява стойността на S&P 500 със средния EPS за предходните 10 години. Поставяйки сигнали за алармени сигнали за инвеститори, склонни към риск, сега CAPE регистрира по-лоши оценки от съществуващите преди катастрофата на Голямата борса през 1929 г. Само по време на балона на dotcom CAPE се повиши още по-високо.
От друга страна, пазарният гуру Роб Арнот от Research Associates изтъква, че CAPE се увеличава с времето и твърди, че това е оправдано от икономически основи. Освен това той открива, че днес CAPE има много по-малко възходящо отклонение от тенденцията, отколкото през 1929 г. Междувременно Financial Times отбелязва, че CAPE не взема предвид лихвите. Днешните ниски проценти, по-ниски от 1929 г., правят високите оценки на запасите икономически рационални, показва FT. (За повече информация вижте също: Защо сривът на фондовата борса през 1929 г. може да се случи през 2018 г.)
Прогнозиране на корпусния балон
Славата на Шилер отчасти почива на идентифицирането му на нарастващ балон в САЩ през 2003 г. Това бе последвано от кризата с подценяване, започнала през 2007 г., а това от своя страна беше фактор за създаването на финансовата криза от 2008 г. Според Forbes, Шилер беше сред няколко икономисти, които предупреждаваха за балон на жилищата през 2003 г., докато най-известната фигура, която отрече съществуването му, беше Алън Грийнспан, председател на Федералния резерв по онова време. Съвсем наскоро Грийнспан задейства алармата за балон на пазара на облигации. (За повече информация, вижте също: Най-голямата заплаха на акциите е срив на облигации: Зеленспар .)
