Въпреки решението на Федералния резерв в сряда да намали лихвите за трети път тази година, няколко изтъкнати пазарни стратези виждат голямо разпродажба на фондовите пазари в близко бъдеще. Питър Чекини от Cantor Fitzgerald очаква индексът S&P 500 да бъде 2500 към началото на 2020 г., което е с около 18% до началото на следващата година, съобщава Business Insider. Той вижда мечешки данни за производството и потребителите, което прави рецесия вероятно до втората половина на 2020 г.
Алберт Едуардс от „Сосиете Женерал“ отбелязва, че цените на акциите напредват по-бързо от печалбата и смята, че това напомня на балона на дотком. Междувременно намаляването на лихвите от Фед изглежда губи своята сила, съобщава The Wall Street Journal. Една от причините за тази загуба на потентност е, че инвестициите в жилищни жилища, основен бенефициент на съкращения, намаляха като дял от БВП на САЩ. В допълнение, широката несигурност относно глобалния растеж и търговското напрежение карат корпорациите да се колебаят да инвестират, дори ако могат да заемат по-ниски проценти.
Значение за инвеститорите
"Разгръщащата се рецесия на печалбата ще изложи нападателите на" растеж "и те ще се сринат, тъй като те са на погрешните оценки на" РЕСТ "с неправилни прогнози на EPS, " каза Едуардс, цитиран в друга статия на BI. "Точно както през 2001 г., инвеститорите няма да изчакат да разграничат истинските акции за" растеж "от измамниците. Инвеститорите ще разрушат целия сектор и ще го изработят по-късно", добави той.
Ключови заведения
- Все по-вероятна е рецесия през 2020 г., както и разпродажба на акциите. Цените на акциите се покачват въпреки слабите приходи. Влиянието на намалението на лихвените проценти от страна на Фед върху икономиката намалява.
Докато Чекини наблюдава рецесия в производствения сектор, той не се чува, както и много други анализатори, от данните за потребителските разходи и анкетите за доверие на потребителите, които остават силни. Той казва, че потребителите обикновено продължават да харчат до настъпването на икономически спад. „Наистина няма много място за подобрение“ в ключови показатели като безработица или потребителски разходи, добави той.
„Стандартите за отпускане на заеми бавно започват да се затягат навсякъде, “ отбелязва Чекини, като отбелязва, че потребителските разходи са били подсилени от разхлабените стандарти за кредитиране. Всъщност голям и все по-голям брой потребители в САЩ изпитват затруднения с плащането на сметките си, включително с обслужването на дълга си, при проучване на UBS.
Водещите инвестиционни мениджъри също стават все по-мечи според последното издание на проучването на Големите пари, проведено от Barron's. Сред анкетираните 31% са мечки на акции, най-високото ниво от средата на 90-те години на миналия век, докато само 27% са бичи, по-малко от половината пропорция преди една година. Индивидуалните инвеститори, също анкетирани от Barron, са също мрачни, като само 29% се наричат бичи, а 42% смятат, че американските акции са надценени.
Междувременно корпоративните изпълнителни директори регистрират най-ниските си нива на доверие след финансовата криза през 2008 г., а по-голямата част от корпоративните финансови директори очакват американската икономика да бъде в рецесия до втората половина на 2020 г. при две други неотдавнашни проучвания.
Джон Хусман, инвестиционен мениджър и бивш професор, е друг виден мечок. "Вижте, очаквам S&P 500 да загуби някъде между 50-65% през завършването на текущия пазарен цикъл", каза той пред BI в друг доклад.
Докато Хусман се присмива от някои като "перма-мечка" за извикване на акции, които са надценени и се насочи към катастрофа по време на голяма част от сегашния десетилетия биков пазар, той имаше някои забележително правилни мечешки обаждания в миналото. Той прогнозира срива на дотком от 2000 до 2002 г. и мечкия пазар от 2007 до 2009 г.
Гледам напред
Чечини е най-песимистичен по отношение на транспортните и регионалните банкови запаси. „През следващите три до шест месеца съм относително по-конструктивен по отношение на АДСИЦ и комунални услуги“, по-специално АДСИЦ, които инвестират в търговски имоти, каза той пред BI. "Цените в САЩ вероятно ще се стремят към нула през междинния към дългосрочния период", добави той. Чекини съветва инвеститорите в облигации на САЩ за хазната да изберат по-дълги падежи, при които лихвените проценти са по-високи и под по-ниско налягане от краткосрочните. Освен това той е значително по-недостиг на акции от повечето други стратези.
