Какво е доходността на цената (YOC)?
Доходността върху себестойността (YOC) е мярка за дивидентна доходност, изчислена чрез разделяне на текущия дивидент на акцията на първоначално платената за този акция цена. Например, ако инвеститор закупи акция преди пет години за 20 долара, а текущият й дивидент е 1, 50 долара на акция, тогава YOC за този акция ще бъде 7, 5%.
YOC не трябва да се бърка с термина "текуща доходност от дивидент". Последното се отнася до изплащането на дивидент, разделено на текущата цена на акцията, а не на цената, на която първоначално е закупена.
Ключови заведения
- YOC е мярка за дивидентна доходност въз основа на първоначалната цена, платена за инвестицията. За дългосрочни инвеститори YOC може да нарасне значително с течение на времето, ако компанията редовно увеличава дивидента си. Инвеститорите, които използват YOC, трябва да гарантират, че не я сравняват с други акции „текущ доход от дивидент, тъй като това е сравнение между ябълки и портокали.
Разбиране на доходността на разходите (YOC)
YOC показва доходността от дивидент, свързана с първоначалната цена, платена за инвестиция. Поради тази причина акциите, които са нараснали дивидентите си с течение на времето, могат да покажат много високи YOC, особено ако инвеститорът държи на акциите в продължение на много години. Всъщност не е необичайно дългосрочните инвеститори да притежават акции, чиито текущи изплащания на дивиденти са по-големи от първоначалната цена, платена за ценната книга, произвеждайки YOC от 100% или повече.
Тъй като YOC се изчислява въз основа на първоначалната цена, платена за ценна книга, инвеститорите трябва да се уверят, че следят разходите за държане, които са направили за тази ценна книга във времето, както и всички допълнителни покупки на акции, които са направили. Всички тези разходи трябва да бъдат включени в разходната част на изчислението на YOC, в противен случай доходността ще изглежда нереално висока.
Когато оценяват доходността от дивиденти, инвеститорите също трябва да внимават да не сравняват ябълките и портокалите. По-конкретно, само защото YOC на акциите е по-висок от текущата доходност от дивидент на друга компания, това не означава, че акцията с по-високия YOC непременно е по-добрата инвестиция. Това е така, защото компанията с високото YOC всъщност може да има по-ниска текуща дивидентна печалба в сравнение с другите компании. В тези ситуации инвеститорът може да бъде по-добре да продаде акциите си във високото YOC компания и да инвестира постъпленията в компания с по-висока текуща дивидентна доходност.
Пример за реалния свят на доходността на разходите (YOC)
Ема е пенсионерка, която преглежда инвестиционните доходи на пенсията си. Портфолиото й включва голяма позиция в XYZ Corporation, която нейният мениджър на портфолио закупи преди 15 години срещу $ 10 / акция. По времето, когато беше закупена, XYZ имаше текущ доход от дивидент от 5% въз основа на дивидент от $ 0, 50 на акция.
Във всяка от следващите 15 години XYZ повишава дивидента си с 0, 20 долара годишно и се очаква да плаща 3, 50 долара на акция през тази година. Цената на акциите му нарасна до 50 долара, което доведе до YOC от 35% ($ 3, 50, разделено на първоначалната цена от $ 10 / покупка на акция) и текуща доходност от дивидент от 7% ($ 3, 50, разделена на текущата цена на акцията от $ 50).
Ема смята, че XYZ е била една от най-успешните й инвестиции, и тя изпитва удовлетворение, като вижда възвишената YOC, която произвежда всяка година. Разглеждайки най-новия доклад на нейния мениджър на портфейла, тя беше шокирана, когато установи, че те са продали позицията на XYZ и са реинвестирали постъпленията в ABC Industries, компания със сходна финансова сила като XYZ, но с текуща доходност от 8.50%.
Ужасена от това на пръв поглед безумно решение, Ема се обажда на своя ръководител на портфейл и пита защо те са продали позиция, като са донесли 35% в замяна на една, като е дала само 8, 50%. Портфейлният мениджър обяснява на Ема, че е направила често срещана грешка: вместо да сравнява YOC с текущата доходност от дивидент, тя трябва да направи сравнение между ябълките и ябълките между текущите доходи на дивидент на двете компании. От тази гледна точка преминаването към ABC беше мъдър избор, тъй като предлагаше по-висока доходност на парите ѝ - 8.50% срещу 7%.
