Amazon.com Inc. (NASDAQ: AMZN) е може би най-добрият разказ за растеж сред интернет компаниите. Почти 20 години Amazon се фокусира върху растежа с непрекъснати разширения на бизнеса, като същевременно обръща малко внимание на рентабилността. В някои години компанията изкарва пари, а в други губи пари. Но с капитала, който е в състояние да използва, когато е необходимо чрез финансиране, Amazon управлява операциите си гладко и без всякакви парични недостатъци. Компанията може да не е запазила много печалби през годините, но със сигурност е увеличила мащаба на своите бизнес дейности до масивно ниво, потенциално засажда семената, за да може в крайна сметка да извлече достатъчно печалби, за да може накрая да оправдае високата цена - съотношение (P / E) на запасите на Amazon.
Към октомври 2018 г. Amazon имаше второто най-високо съотношение P / E сред акциите на FAANG на 138. Неговите P / S влизат в по-разумните 4, 06 (най-ниската от запасите на FAANG) и е по-смислен показател за оценка на акциите на Amazon, От януари 2015 г. акцията отбелязва най-рязкото си покачване, като се движи от приблизително 300 долара до текущата си цена от 1640 долара (към февруари 2019 г.) Въпреки това цената на акциите последователно проследява продажбите на компанията при стабилно кратно между едно и три. Ако съотношението P / S е надежден показател за оценка, бъдещата стойност на акциите на Amazon вероятно би могла да зависи от това колко по-голям растеж компанията може да успее да постигне по пътя си по отношение на приходите. Някои предполагат, че Amazon ще струва 6000 долара на акция за 10 години. Това може да се проучи въз основа на средния темп на растеж на продажбите на Amazon. Миналото представяне на акциите може също да даде представа за вероятния темп на увеличение на цените на акциите за следващите 10 години.
Перспектива за потенциален растеж
Към октомври 2018 г. Amazon има 208, 125 милиарда долара закъсняващи приходи от дванадесет месеца (TTM). Приходите нарастват с годишна норма от 25, 97% през последните три години. Брутният марж на TTM е 24%. Нетният му доход за TTM е 300 милиона долара. Нетният доход има едногодишен темп на растеж от 28% и нетен марж от 3%.
Няма гаранция, че за следващите 10 години Amazon може да поддържа най-новия си годишен темп на растеж на продажбите от 25%, но ще използваме 25% като приблизителна оценка. Въпреки че компаниите обикновено не поддържат толкова високи темпове на растеж толкова дълго, Amazon навлиза в множество нови пазари и редовно обявява нови, иновативни партньорства. Само през втората половина на 2018 г. Amazon обяви планове за изграждане на нови централи в Ню Йорк Сити и Северна Вирджиния, че ще започне ново партньорство с риалити сериала ABC „Shark Tank“, разширявайки възможностите на Alexa и много повече - така че има основание да се вярва в неговия разширен ръст на приходите.
За целите на прогнозния анализ ще започнем с 208, 125 милиарда щатски долара в последващите дванадесетмесечни приходи (TTM) и ще приемем 25% годишен ръст на приходите с постоянен P / S от 4. С тези предположения получаваме следното:
Имайте предвид, че P / S се изчислява, като се използва цена в числителя и приходи на акция в знаменателя.
Изчисленията показват целогодишна ценова цена от 2, 115 долара, което е в съответствие с целогодишната ценова цена на анализаторите от 2170 долара. С 25% годишен темп на растеж на продажбите Amazon може да струва $ 6 455 през 2024 година.
Бъдеща цена на акциите
Макар че 6000 долара изглежда обезсърчително, това може да се окаже реалност. С нарастването на цените инвеститорите може да искат да наблюдават и стойностите на следните акции на пазара с най-висока цена, които биха могли да окажат натиск за Amazon, тъй като стойността му се увеличава.
