Ескалиращата търговска война на Америка с Китай може да дойде с много висока цена и да заличи печалбите за 2019 г. на компаниите S&P 500, според ново проучване на Goldman Sachs. Коментарите на фирмата идват, тъй като САЩ току-що отпуснаха нов кръг от тарифи, с по-голяма вероятност да дойдат. Поради тези тарифи Goldman изчислява, че прогнозата им за 2019 г. на акция (EPS) за индекса S&P 500 (SPX) може да спадне с около 7% в резултат на това, което би означавало никакъв ръст на печалбата спрямо 2018 г. Междувременно те пишат, " акциите с високи и стабилни маржове имат ценова сила, за да издържат на нарастващите цени на входящите стоки от тарифите. " Техният кош от 33 акции с такава ценова мощност включва тези 10, които също се появяват в таблицата по-долу: Adobe Systems Inc. (ADBE), National Instruments Corp. (NATI), IDEXX Laboratories Inc. (IDXX), VMWare Inc. (VMW), Flowers Foods Inc. (FLO), Xylem Inc. (XYL), AutoZone Inc. (AZO), Sirius XM Holdings Inc. (SIRI), Expedia Group Inc. (EXPE) и Waters Corp. (WAT).
| Наличност | YTD Обща възвръщаемост | Среден 5-годишен брутен марж |
| кирпич | 54% | 84% |
| AutoZone | 10% | 52% |
| Expedia | 11% | 74% |
| Цветя | (1%) | 45% |
| IDEXX | 59% | 55% |
| Национални инструменти | 17% | 74% |
| Sirius XM | 19% | 56% |
| VMWare | 24% | 85% |
| Води | 1% | 58% |
| дървесна тъкан | 19% | 39% |
Значение за инвеститорите
10-те запаса, изброени по-горе, са тези с най-ниски коефициенти на вариация (CV) в брутните им маржове през последните 5 години. Тоест, тези 10 са имали най-стабилните маржове на печалба от 33-те акции в кошницата на Goldman през последните години.
Средната акция в кошницата на Goldman има обща възвращаемост (YTD) за годината (включени дивиденти) от 17% и среден 5-годишен брутен марж от 54%. Голдман извади съставките на тази кошница от членовете на индекса Russell 1000, с изключение на компаниите от финансовата индустрия, индустрията и комуналните услуги, за които съпоставимите цифри съответно са 8% и 33%.
"" Пазарът обикновено възнаграждава компании с високи маржове, когато перспективите за корпоративна рентабилност се влошат ", казва Голдман в доклада си. Те добавят, " компаниите с висока ценова мощност са добре позиционирани да преминат през натиска върху входящите разходи към потребителите, запазвайки високите маржове. "В своя анализ анализът на Голдман зависи от предположението, че" високите и стабилни брутни маржове обикновено са показател за висока ценова мощност."
Освен това Goldman сравнява кошницата си от 33 акции с висок и стабилен брутен марж с полярната си противоположност, група с ниски и променливи брутни маржове. Разликата в резултатите между двете групи се увеличава през 2018 г., достигайки 18 процентни предимства за високата и стабилна група към 27 септември.
Goldman изчислява, че S&P 500 EPS ще бъде 159 долара през 2018 г. и 170 долара през 2019 г. Сценарият, при който EPS 2019 пада с близо 7% от $ 170 на $ 159 и по този начин е непроменен от 2018 г., предполага 25% американска тарифа за целия внос от Китай, Значението на тарифите за американските компании като цяло се състои във факта, че 15% от тяхната цена на продадени стоки (COGS) идва от внос. Сред големите капачки, силно глобализирани компании в S&P 500, цифрата е още по-висока, като 30% от техните COGS идват от вноса.
Гледам напред
Голдман предупреждава, че условията на бизнеса и динамиката на конкуренцията са в постоянно състояние на поток и по този начин, че днешните лидери могат да станат утрешни изоставания. Например, те отбелязват, че групата на индустрията за домакински и лични продукти има дълга история на високи и стабилни брутни маржове, но средният запас в тази група отбелязва, че брутният й марж е ерозирал със 75 базисни пункта през последните 2 години.
Освен това няма гаранция, че акциите, отговарящи на критериите на Goldman, ще надминат, особено за ограничен период от време. Например от 33-те запаса с висок брутен марж в кошницата си 10 са публикували общата възвръщаемост на YTD 2018, която е под средната стойност за Russell 1000, с изключение на финансови, недвижими имоти и комунални услуги, а 6 от тях са регистрирали отрицателна обща доходност от YTD.
Сравнете инвестиционни сметки × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация. Описание на името на доставчикаСвързани статии
Хедж фондовете
10 най-обичани акции в хедж фондове: VIP списък на Goldman
Топ запаси
8 качествени запаса, които могат да процъфтяват на нестабилен пазар
Топ запаси
10 богати на печалба акции за Lean Times
Топ запаси
8 качествени запаса за закупуване след октомврийски разпродажби
Фондови пазари
4 Предупредителни знаци сред S&P 500 Selloff
Топ запаси
Топ 5 животински запаси за 2016 г. (ZTS, HSIC)
Връзки с партньориСвързани условия
Определение на Brexit Brexit се отнася до излизането на Великобритания от Европейския съюз, което трябва да се случи в края на октомври, но отново се забави. повече Определение за инвестиции в недвижими имоти (REIT) Определение Инвестиционният тръст за недвижими имоти (REIT) е публично търгувана компания, която притежава, оперира или финансира имоти за доход. повече Определение на индекса за волатилност на CBOE (VIX) Индексът за волатилност на CBOE, или VIX, е индекс, създаден от Чикагската борса за опции на борда (CBOE), която показва очакванията на пазара за 3-дневна нестабилност. повече Брутен вътрешен продукт - БВП Брутен вътрешен продукт (БВП) е паричната стойност на всички готови стоки и услуги, направени в рамките на дадена държава през определен период. повече Хедж фонд Хедж фондът е агресивно управляван портфейл от инвестиции, който използва дългосрочни, дълги, къси и деривативни позиции. повече Какво е търговска война? Търговска война - страничен ефект на протекционизма - се случва, когато страна А повиши тарифите върху вноса на държава Б като отмъщение за тях повиши тарифите върху вноса на държава А. Този продължителен цикъл на повишени тарифи може да доведе до нараняване на бизнеса и потребителите на участващите държави, тъй като цените на стоките се увеличават поради увеличените разходи за внос. Повече ▼