Съдържание
- Мадоф инвестиционен скандал
- SAC Capital
- Групата Galleon
- Дългосрочно управление на капитала
През годините имаше редица скандали, свързани с хедж фондове. Някои от тези скандали включват скандала с инвестициите Bernie Madoff и скандалите за вътрешна търговия на Galleon Group и SAC Capital. Въпреки скандалите с хедж фондове, разтърсващи инвестиционната общност, броят на управляваните активи в хедж фондовете продължава да расте.
Хедж фондовете използват обединени средства от големи институционални инвеститори или лица с висока нетна стойност (HNWI), за да използват различни стратегии, които се стремят да създадат алфа за своите инвеститори. Много хедж фондове имат по-ниска корелация с индексите на акциите и други общи инвестиции. Това прави хедж фондовете добър начин за диверсификация на портфолиото. Повечето хедж фондове са добре управлявани и не участват в неетично или незаконно поведение. Въпреки това, при интензивна конкуренция и големи количества капитал на залог, има по-малко от щателни хедж фондове.
Мадоф инвестиционен скандал
Скандалът с Бърни Мадоф е наистина най-лошият сценарий за хедж фонд. Мадоф по същество управлява схема на Понци с Bernard L. Madoff Investment Securities, LLC. Мадоф беше уважаван инвестиционен професионалист през цялата си кариера, въпреки че някои наблюдатели поставиха под въпрос легитимността му. Той дори беше председател на Националната асоциация на дилърите на ценни книжа (NASD), саморегулираща се организация за ценните книжа и помогна за стартирането на борсата на NASDAQ.
Мадоф призна пред синовете си, които са работили във фирмата, че бизнесът с управление на активи е бил измамен и голяма лъжа през 2009 г. Смята се, че измамата е била около 64 милиарда долара. Мадоф се призна за виновен за множество федерални престъпления за измами, пране на пари, лъжесвидетелстване и кражби. Той беше осъден на 150 години затвор и сума за реституция от 170 милиарда долара. Докато много инвеститори загубиха парите си, някои успяха да възстановят част от активите си.
Мадоф управляваше фонда си, като обещаваше висока постоянна възвръщаемост, която той не успя да постигне. Той използва пари от нови инвеститори, за да изплати обещаните доходи на предишните инвеститори. Редица инвестиционни специалисти поставиха под въпрос Мадоф и предполагаемото му представяне. Хари Маркополос, търговец на опции и мениджър на портфейли, направи сериозни проучвания и определи, че резултатите на Мадоф са измамни. Той се е обръщал към SEC многократно през годините, представяйки доказателства за измамата. SEC обаче отхвърли обвиненията след минимално разследване. От септември 2015 г. Мадоф излежава затворния си срок.
Ключови заведения
- Хедж фондовете са привлекателни за ултра високата нетна стойност лица и организации, които се стремят да увеличат възвръщаемостта с езотерични и сложни стратегии за търговия. Докато повечето хедж фондове са както добре капитализирани, така и непрозрачни, повечето от тях оперират етично и без много системни проблеми. Някои от друга страна измамиха инвеститорите на милиарди долари и дори почти събориха световната финансова система.
SAC Capital
SAC Capital, управляван от Стивън Коен, беше един от водещите хедж фондове на Уолстрийт с активи в размер на 50 милиарда долара (AUM) в своя пик. SEC разследва хедж фонда в продължение на няколко години, преди да извърши нападения в офиси на инвестиционни компании, управлявани от бивши търговци на SAC през 2010 г. Редица търговци във фонда бяха обвинени в търговия с вътрешна информация от 2011 до 2014 г. Бившият мениджър на портфейли Матю Мартома беше осъден за конспирация и измами с ценни книжа през 2014 г. Общо осем бивши служители на SAC Capital са осъдени.
SEC никога не е повдигнал обвинения срещу Cohen лично, въпреки че през 2013 г. е завел гражданско дело срещу SAC Capital, SAC Capital в крайна сметка се съгласи да плати глоба в размер на 1, 2 милиарда долара и да спре да управлява външни пари, за да уреди дела. От септември 2015 г. Коен управлява Point72 Asset Management, който управлява личното си богатство от около 9 милиарда долара.
Групата Galleon
Galleon беше много голяма група за управление на хедж фондовете с над 7 милиарда долара в AUM, преди да бъде закрита през 2009 г. Фондът е основан и управляван от Raj Rajaratnam. Раджаратнам беше арестуван заедно с още петима за измама и вътрешна търговия през 2009 г. Той беше признат за виновен по 14 обвинения и осъден на 11 години затвор през 2011 г. Над 50 души са осъдени или признати за виновни във връзка със схемата за търговия с вътрешна информация.
Раджаратнам беше насочен към инвестиция, която Уорън Бъфет правеше в Goldman Sachs от Раджат Гупта, бивш директор на инвестиционната компания. Раджаратнам купи акции в Goldman преди затварянето на пазара през този ден. Сделката беше обявена същата вечер. След това Rajaratnam продаде акциите на следващата сутрин, като реализира около 900 000 долара печалба. Раджаратнам имаше подобен модел на търговия с други акции с пръстен от вътрешни лица, които му доставяха съществена информация, от която той можеше да спечели.
Дългосрочно управление на капитала
Дългосрочното управление на капитала (LTCM) беше голям хедж фонд, ръководен от спечелили Нобелови награди икономисти и известни търговци на Уолстрийт. Фирмата беше бурно успешна през 1994-1998 г., привличайки над 1 милиард долара инвеститорски капитал с обещанието за арбитражна стратегия, която би могла да се възползва от временните промени в поведението на пазара и теоретично да намали нивото на риска до нула.
Но фондът почти срина световната финансова система през 1998 г. Това се дължи на силно развитите стратегии за търговия на LTCM, които не успяха да избегнат. В крайна сметка LTCM трябваше да бъде обезпечен от консорциум от банки на Уолстрийт, за да се предотврати системната зараза. Ако LTCM беше изпаднала в неизпълнение, това би предизвикало глобална финансова криза поради огромните отписвания, които кредиторите й би трябвало да направят. През септември 1998 г. фондът, който продължи да поддържа загуби, беше спасен с помощта на Федералния резерв. Тогава кредиторите му поеха и беше предотвратено систематично срив на пазара.
