Каква е абсолютната норма?
Абсолютният лихвен процент, известен още като абсолютна доходност на суап, е общата печалба, спечелена от двете страни по лихвен суап.
Изчислява се като сума от фиксираните и променливи компоненти на суап лихвения процент. Например, ако лихвеният суап има фиксиран процент от 2% и променлив лихвен процент 3%, то абсолютният лихвен процент ще бъде 5%.
Ключови заведения
- Абсолютният лихвен процент е сумата от фиксираните и променливи лихвени проценти, използвани в лихвения суап.Той е известен също като абсолютната доходност на суап и е ключов показател, използван от търговците на деривати. Интересните суап лихви са голям и ликвиден пазар, полезен за страни, които искат да хеджират или спекулират върху движението на лихвите.
Разбиране на абсолютни цени
Лихвените суапове са вид деривативна транзакция, при която две страни се съгласяват да обменят или „разменят“ една серия от парични потоци за друга за определен период от време.
Най-често търгуваният вид лихвен суап е суап "обикновена ванилия". В тези договори една страна се съгласява да замени серия от парични потоци въз основа на фиксиран лихвен процент, в замяна на поредица от парични потоци въз основа на променлив лихвен процент, като Лондонската междубанкова предлагана ставка (LIBOR).
В момента, в който е започнат лихвеният суап, двете серии парични потоци - единият, който се основава на фиксиран лихвен процент, а другият, който се основава на променлив лихвен процент, ще бъдат структурирани така, че двете серии да имат еднакви нетна настояща стойност (NPV). Въпреки това, в зависимост от това как лихвите се колебаят след започване на договора, лихвеният суап може да се окаже в полза на една страна повече от другата.
Потребителите на лихвени суапове също ще се позовават на „спред спред“. Разменният спред се отнася до разликата между лихвения процент по фиксираната част на лихвения суап в сравнение с лихвения процент, даден от ценна книга на държавен дълг, който има подобен матуритетен период. Например, ако 1-годишна държавна облигация донесе 2, 00% и фиксираната част от лихвения суап е определена на 3, 00%, тогава суап спредът върху този лихвен суап би бил 1, 00%.
В допълнение към обикновените ванилни суапове има много други видове транзакции за лихвен суап, като например тези, при които контрагентите всеки разменят паричните потоци въз основа на променлив лихвен процент. Въпреки това обикновените ванилови суапове представляват по-голямата част от пазара.
Суап премии
Когато инициира нов лихвен суап, една от страните може да предостави авансова премия на своя контрагент в зависимост от очакванията на пазара от бъдещи изменения на лихвените проценти. Тези очаквания обикновено се измерват по отношение на предната крива LIBOR.
Пример за реалния свят на абсолютна норма
Да предположим, че сте инвеститор, който наскоро закупи 10-годишна държавна облигация за 1 милион долара. Облигацията осигурява фиксирано плащане в размер на 2, 00% годишно. През седмиците след закупуването на облигацията се убеждавате, че лихвените проценти вероятно ще се повишат. Като такъв, започвате да търсите възможност да обменяте фиксираните си лихвени плащания в замяна на променливи плащания, които биха нараснали, ако лихвите се увеличат.
Намирате своето решение на пазара на деривати, като използвате транзакцията за лихвен суап. Вашият контрагент е в противоположната ситуация: собственикът на 10-годишна променлива облигация с главна стойност от 1 милион долара, те се чувстват прекалено изложени на лихвен риск и биха предпочели да имат предвидим фиксиран лихвен процент.
За да постигнете целите си, вие и вашият контрагент се договаряте за лихвен суап, при който вие се съгласявате да плащате на контрагента си 2.00% годишно, докато вашият контрагент се съгласява да ви плати променлива ставка въз основа на LIBOR, която също в момента е 2.00%. В този сценарий абсолютният процент на лихвения суап е 4.00% или сумата от фиксираните и променливи лихвени проценти.
