Взаимните ликвидации на фондове, наричани също "пълни закривания", никога не са добра новина. Ликвидацията включва продажбата на всички активи на фонда и разпределението на постъпленията на акционерите на фонда. В най-добрия случай това означава, че акционерите са принудени да продават наведнъж, а не по свой избор. В най-лошия случай това означава, че акционерите търпят загуба и също плащат данъци върху капиталовата печалба.
Standard & Poor's в доклад за 2016 г. относно резултатите от фондовете в сравнение с техните индекси за сравнение отбелязват, че почти една четвърт от всички фондове в САЩ и международни акции са били обединени или ликвидирани през последните пет години.
Повечето мъртви фондове се сливат в друго в семейството на фонда. Този маршрут е по-лесен за акционерите, тъй като парите им веднага се инвестират в подобен (и често по-успешен) фонд.
Тръпката изчезна
Все пак ликвидациите се случват, обикновено след като фондът е намалял. Това принуждава инвеститорите, които са купували, когато фондът е бил по-скъп, да се продават на загуба. Още по-лошото е, че фондът може да има вградени капиталови печалби, които могат да окажат незабавно въздействие върху инвеститорите, държащи фонда в облагаема сметка. Това се случва, когато фондът не продаде акции, които са се повишили в стойността си от момента на закупуването му.
За инвеститорите това означава, че въпреки че акциите може да са закупени от фонда преди някои инвеститори закупени, данъчното задължение за тези печалби не се прехвърля на инвеститорите, докато акцията не бъде продадена и печалбите не бъдат реализирани и изплатени на настоящите акционери сметки. Това се случва поради „взаимния“ аспект на собственост на взаимните фондове. Следователно, когато фондът се ликвидира, инвеститорът не само продава фонда за по-малко от изкупната цена, но и все още плаща данък върху капиталовите печалби, от които не се е възползвал. Това може да бъде особено вредно за инвеститорите, които държат фонда в облагаеми сметки, тъй като данъците не могат да бъдат отложени по начина, по който биха могли да бъдат в отложена данъчна инвестиция, като например план 401 (k).
Остави добрите времена да доидат
Средствата се ликвидират по различни причини, като лошото класиране на резултатите е една от основните причини. Лошата ефективност намалява потока на активи, тъй като инвеститорите решават да не купуват във фонд, който не се справя добре. Той също така намалява резултатите от фирмата за управление на взаимни фондове. Ако фирмата има пет фонда и четири от тях се справят добре, затварянето на некачествения изпълнител дава на фирмата успешен опит въз основа на четири успешни фонда.
Лошото изпълнение също води до лоша публичност, което може да доведе до големи изкупувания. С намаляването на базата на активите разходите за правене на бизнес се увеличават. Фондовете работят с икономия от мащаба, като по-големите са по-добри от гледна точка на икономия на разходи. С увеличаването на разходите може да стане нерентабилно да се управлява фонд.
Ако инвеститорите губят пари, вероятно фондът ще остане отворен, стига фондът да може да се управлява рентабилно, но когато фондовата компания започне да усеща топлината, фондът се прекратява. В края на краищата, дружествата на фонда работят в бизнеса, за да получат печалба.
„Колко време?“ блуз
Прекратяването на фондовете е често срещано, особено сред новите фондове. Ако фонд не спечели популярност и расте през първите си три години, той вероятно ще се затвори. Няколко стотин фонда се затварят почти всяка година в края на 90-те и началото на 2000-те. Нишевите фондове са особено уязвими, тъй като често се инвестират в прищявки или се фокусират върху толкова малък аспект на индустрията, че съществува риск концепцията никога да не поеме инвеститорите.
Признаците, че даден фонд е кандидат за закриване, включват голям спад в ефективността, който се поддържа без възстановяване. Лошото представяне за няколко години е още едно предупреждение. Тъй като лошата дългосрочна ефективност просто не е привлекателна за инвеститорите, сериозните обратно изкупуване са друг възможен индикатор.
Когато сте надолу и навън
Ако имате усещането, че фондът ви заминава, какво да правите? Има различни стратегии за различни фондове. Ако сте инвестирани във взаимен фонд от отворен тип и знаците за края идват, време е да се насочите към изхода възможно най-бързо. Когато всички инвеститори искат да продадат определен фонд, натискът върху продажбите има тенденция да понижи цената на фонда. Излизането по-рано, отколкото по-късно може да ви помогне да получите по-добра цена за вашите акции и да спасите възможно най-голяма част от вашата инвестиция.
Долния ред
Затварянето на взаимни фондове не са извънредни събития. Те се случват непрекъснато като част от естествения бизнес цикъл на фондовата индустрия. Можете да сведете до минимум излагането си на тези събития, като инвестирате във фондове с дългогодишни успехи и внимателно следите излагането си на нишови продукти. Когато се случи затваряне, това не е краят на света. Вземете подходящи действия, научете се от опита и преразпределете активите си, за да поддържате дългосрочните си инвестиционни цели.
