Какво представлява ускореното изкупуване на дялове (ASR)?
Ускореното изкупуване на акции (ASR) е стратегия, която публичните компании използват, за да изкупуват бързо големи блокове от своите непогасени акции, като използват инвестиционна банка като междинна позиция. Изкупуването на акции обикновено се извършва на два етапа:
- Компанията сключва договор за предварително плащане с инвестиционната банка и плаща пари в брой за акциите отпред. Инвестиционната банка взема назаем акциите от своите клиенти или други заемодатели и доставя акциите на компанията.
Това веднага намалява броя на непогасените акции на компанията. С течение на времето акциите се връщат на кредиторите от инвестиционната банка чрез покупки на открития пазар.
Разбиране на ASR
Когато дадена компания използва тази стратегия, инвестиционната банка приема риска акциите да загубят стойност в замяна на такса, платена от компанията.
Ключови заведения
- Стратегията за ускорено изкупуване на акции може да направи обратно изкупуване на акции по-бързо и на по-предсказуема цена. Компанията постига това, като използва инвестиция обратно като между. Банката взаимства акциите и ги продава на компанията за определена цена на акция. Банката поема задачата да изкупи обратно заетите акции на открития пазар.
ASR се използват за ускоряване на процеса на обратно изкупуване на акции и правят цената на транзакцията по-предсказуема. Броят на непогасените акции на компанията се намалява веднага. Това означава, че печалбата на акция на компанията се увеличава и цената на транзакцията може да бъде добавена към баланса.
Пример за ASR
Изкупуването на акции е популярно сред инвеститорите, които виждат това като знак, че компанията има много пари на ръка и е готова да ги използва за възнаграждение на акционерите. Обратното изкупуване на акции често оказва влияние върху увеличаването на цената на акциите.
Така че, да речем, ръководството на една успешна компания е заинтересовано да намали броя на неизплатените си акции и иска да постигне това по-бързо от обичайната стратегия, която би включвала периодични обратно изкупуване на акции на открития пазар.
Компанията може да реши да извърши обратно изкупуване на акции чрез комбинация от покупки на открит пазар, частни договорени сделки и ускорено споразумение за обратно изкупуване на акции.
При една голяма транзакция, компанията може да плати голяма сума пари на инвестиционна банка и да получи в замяна голям пакет от собствени акции за договорената цена. По-малките покупки на открит пазар могат да бъдат обработени през следващите седмици. Въпреки това, компанията намали голяма част от ценовата несигурност на сделката, като разтовари една голяма партида акции на определена цена.
Изкупуването на акции се разглежда като плюс от инвеститорите. Той намалява броя на акциите в обращение и по този начин обикновено увеличава цената на акциите във времето.
След приключване на сделката, компанията има по-малко неизплатени акции. Печалбата на акция веднага се увеличава, защото има по-малко акции. Цената на акциите трябва да започне да се повишава, защото има по-малко акции на пазара.
Отчитане на ASR
Съгласно общоприетите счетоводни принципи (GAAP) форуърдният договор, който дружеството сключва с инвестиционна банка, се счита за инструмент на собствения капитал.
Докато ASR е неизплатен, стойността на акциите ще се колебае. Ако акциите се увеличат в цената, компанията ще поеме отговорността. Ако цената на акцията падне, компанията би записала вземане.
Независимо дали става въпрос за актив (изискуем) или пасив (вземане), промяната в стойността на договора за форуърдна продажба остава извън баланс. С други думи, балансът не отразява потенциалната актив или пасив на стойността на ASR преди уреждането на ASR.
