Коефициентите на дълга помагат на инвеститорите да анализират способността на компанията да изплаща главницата и лихвите върху неизплатения си дълг. Коефициентите разкриват как една компания финансира закупуването на активи и способността си да издържа на икономически сътресения. Те също така посочват дали компанията използва дълга отговорно за разрастване на бизнеса си или дали разчита прекомерно на дълга, за да изпълни основните задължения. Последното може да означава, че в близко бъдеще има проблеми.
Някои съотношения на дълга трябва да се сравняват с референтните стойности, докато други са по-субективни и са по-добри в сравнение със съотношенията на колегите от индустрията и на по-широкия пазар. За търговец на дребно с голям капацитет като Walmart Inc. (NYSE: WMT), най-надеждните съотношения на дълга, които се оценяват, са съотношението дълг към собствен капитал, коефициентът на покритие на лихвата и съотношението паричен поток към дълг.
Ключови заведения
- Инвеститорите използват съотношенията на дълга, за да анализират как дружеството финансира покупките на активи и способността на компанията да изплати неизплатения си дълг. Три съотношения на дълга, които обикновено се използват за оценка на компанията, са съотношението дълг към собствен капитал, коефициентът на покритие на лихвата и паричния поток към - съотношение на дълга. Високото съотношение на дълга към собствения капитал показва, че компанията разчита на дълга, за разлика от собствения капитал, за да финансира покупките на активи. От 31 януари 2019 г. съотношението дълг към собствен капитал на Walmart е 0, 80, цифра, сигнализираща за дружеството използва повече капитал, отколкото дълг за финансиране на своите покупки на активи.
Коефициент на дълга към собствен капитал
Съотношението дълг към собствен капитал (D / E) сравнява процента на активите на дружеството, финансирани от дълга, и процента, финансиран от собствения капитал. Високото съотношение D / E предполага, че компанията е по-привлечена и разчита на дълга за финансиране на покупки на активи. Въпреки че използването на ливъридж не е присъщо лошо, използването на твърде много ливъридж може да постави компанията в несигурна позиция.
Съотношението D / E на Walmart към 31 януари 2019 г. е било 0, 80. Това е здравословна фигура, която остава забележително стабилна през последното десетилетие. Това показва, че компанията използва повече собствен капитал, отколкото дълг, за да финансира покупки на активи, а практиките й за управление на дълга не се колебаят дори през икономически труден период.
Сред двамата си основни конкуренти, Target имаше по-високо съотношение D / E към 1.2 към октомври 2019 г., докато съотношението D / E на Costco е по-ниско от 0.45 към август 2019 г.
Коефициент на покритие на лихвите
Коефициентът на покритие на лихвата измерва колко пъти една компания може да плати лихвата по неизплатения си дълг с текущите си приходи. Високото съотношение означава, че компанията няма вероятност да изплати задълженията си в близко бъдеще. Повечето анализатори са съгласни, че абсолютният най-нисък приемлив лихвен процент на покритие е 1, 5, въпреки че инвеститорите в стойност предпочитат компании със значително по-голям брой.
Коефициентът на покритие на лихвите на Walmart беше 7, 45 към октомври 2019 г. С настоящите си приходи, компанията може да плати лихвата по неизплатения си дълг почти 7 пъти. Коефициентът на покритие на лихвите на Walmart Inc. се подобри от 2016 г. до 2017 г., но след това значително се влоши от 2017 г. до 2019 г.
Costco обаче има много по-голям коефициент на покритие на лихвите при 32.51 към август 2019. Target има коефициент на покритие на лихвата от 8.87 към октомври 2019 г.
Коефициент на паричния поток към дълга
Съотношението паричен поток към дълг измерва процента от общия дълг на компанията, който може да плати с текущия си паричен поток. Това е ефективен показател, който трябва да се вземе предвид заедно със съотношението на лихвено покритие, тъй като включва само печалби, които реално са се материализирали в пари.
Съотношението на паричния поток към дълга на Walmart беше 0, 11 към октомври 2019 г., което означава, че текущият му паричен поток може да плати 11% от дълга си. Много анализатори смятат двуцифрения процент за здравословен знак. Съотношението на паричния поток към дълга на Walmart обаче беше по-високо през юли 2018 г., когато беше 0, 20. Ще бъде важно тенденцията в бъдеще да бъде индикатор за ангажираността на компанията към отговорно управление на дълга.
Target има съотношение паричен поток към дълг от 0, 07 към октомври 2019 г., което сигнализира, че текущото ниво на оперативните пари на Target е ниско, докато Costco е много по-високо от 1, 38 към август 2019 г.
