Повишаването на лихвените проценти е благоприятно за печалбите на банките, като им предоставя повече свобода за увеличаване на нетните лихвени спред или маржовете на печалба между това, което плащат на вложителите и начисляват кредитополучателите. След като доходността по 10-годишната банкнота на САЩ се затвори над нивото от 3% за първи път от повече от четири години в сряда, финансовите акции стават все по-привлекателни инвестиции в момента, съобщава CNBC.
Регионални банки като базираната в Калифорния East West Bancorp Inc. (EWBC), базирана в Северна Каролина BB&T Corp. (BBT) и американската Bancorp (USB), базирана в Минесота, се справиха особено добре напоследък, като цените им на акции се повишиха с 9, 6%, Съответно 4.7% и 2.2% от края на 2 април до края на 25 април по данни на CNBC.
Малък е красив
От скорошното затваряне на минимума от 2, 721% на 2 април, 10-годишната доходност на T-Note приключи търговската сесия в сряда на 3.024%, след което се успокои до 2.975% в края на четвъртък. SPDR S&P Regional Banking ETF (KRE), който проследява по-малки банки като тези, споменати по-горе, е нараснал с 5, 0% за същия период.
За разлика от тях досега акциите на големите национални банки се оказаха по-малко реагиращи на скорошния скок на лихвите. Фондът за селекция на финансови сектори SPDR (XLF), който е обвързан с цените на акциите на тези институции, е нараснал с 2, 6%, също по данни на CNBC. Сред големите банки в XLF SPDR са JPMorgan Chase & Co. (JPM), с 1.9%; Bank of America Corp. (BAC), с 2, 6% и Wells Fargo & Co. (WFC), с 2, 1%.
Като друга точка за сравнение индексът S&P 500 (SPX) нарасна с 3.3% за същия период. Заключителната му стойност на 2 април от 2581, 88 беше малко над ниското затваряне за годината досега, 2581, 00 на 8 февруари.
По-дългият изглед
По-рано тази година уважаваният анализатор на банковия сектор Дик Боув изрази убеждението си, че банките навлизат в ера на устойчив светски растеж. В допълнение към повишаването на лихвите, което той очаква да продължи през последните десетилетия, той посочва като причина за оптимизма данъчната реформа, регулаторната реформа и технологичния напредък.
Кривата на доходност има значение
Питър Чечини, главен пазарен стратег в инвестиционното банкиране, търговията с ценни книжа и посредничество с ценни книжа Cantor Fitzgerald, казва за CNBC, че нарастващите лихвени проценти са бичи за банките и други финансови акции, само ако кривата на доходност нараства, като дългосрочните проценти нарастват по-бързо от късите -термични проценти. Причината е, че банките обикновено придобиват средства по краткосрочни лихви, чрез депозити и търговски документи, като кредитират главно по дългосрочни лихвени проценти.
Въпреки това, неотдавнашната тенденция е към плоска крива на доходността, като разликата между доходността между двегодишните и 10-годишните дългове в САЩ се намалява, отбелязва CNBC. Ако плоската крива на доходност се превръща в обърната крива на доходност, с къси скорости, по-високи от дългите, това обикновено е сигурен сигнал за предстояща рецесия.
Търговски стратегии
За инвеститорите само за дълго време Cecchini казва на CNBC, че повишаването на лихвите също е добра новина за застрахователните компании, тъй като това ще увеличи печалбите от техните облигационни портфейли. Междувременно, за да получи по-ниска защита срещу притежанието на банкови акции, Чекини предлага да закупи опция за пускане на банков ETF и да продаде такава на по-ниска стачка, използвайки получената върху последния премия, за да покрие цената на първата. Опциите за регионалното банково SPDR, добавя той, са склонни да имат по-висока волатилност и следователно по-високи премии от SPDR на големите банки.
За бичи инвеститори CNBC цитира препоръка от Credit Suisse Group AG да закупи опция за разговор на регионалното банкиране SPDR и частично да финансира това, като продава разговор на по-висока цена на стачка. Те предлагат, както съобщават от CNBC, закупуване на разговор през юни с цена на стачка от около 63 долара и продажба на такава с стачка от около 67 долара. Регионалното банково SPDR достигна високи $ 62, 90 при сутрешна търговия в петък, към 10:40 ч. По нюйоркско време.
