Намаляването на цените на акциите и оценките вече са силно разтърсили инвеститорите и вероятно ще се влоши, ако прогнозите за печалбите са някакви индикации. През декември анализаторите намалиха прогнозите си за печалба през 2019 г. за повече от половината компании от индекса S&P 500 (SPX), според данни, събрани от FactSet Research Systems. Това е първият път от две години насам, когато се случи такова значително намаляване на прогнозите за печалба, според The Wall Street Journal.
Значение за инвеститорите
Цените на акциите са под натиск от очакваните повишения на лихвените проценти от Федералния резерв и оставяне на притеснения относно негативните икономически ефекти от ескалиращия търговски конфликт на Америка с Китай, ръководен от президента Тръмп. Тези два фактора са сред няколко задни дни, които биха могли да доведат до така наречената рецесия на печалбата.
„Рецесията на печалбата не е сигурно нещо… но ако тези ключови показатели останат на сегашния си път, акциите може да са трудни да избегнат този извод“, отбелязва Джефри Клайнтоп, главен световен инвестиционен стратег в Чарлз Шваб, за вестник. Както е дефинирано от S&P Dow Jones Index, рецесията на печалбата обикновено настъпва, когато S&P 500 печалби на акция намалява за две тримесечия от същия период година по-рано.
Задвижвани от икономическия растеж и намаляването на корпоративния данък, се очаква печалбите от S&P 500 да достигнат темп на растеж от 22% през годината (YOY) през 2018 г. при същите източници. Ръстът на печалбата през 2019 г. се очакваше да бъде 10.1% в края на миналия септември. Последните оценки намаляха тази цифра до 7, 8%.
Най-новото издание на месечното проучване на мениджърите на Global Fund, проведено от Bank of America, Merrill Lynch показва, че водещите глобални инвестиционни мениджъри са най-песимистични относно перспективите за корпоративна печалба след финансовата криза през 2008 г. според Journal. Основните фактори, за които смятат, че ще намалят печалбите, са повишаването на заплатите, повишените разходи за вносни материали (отчасти се дължат на тарифите) и забавянето на икономическия растеж извън САЩ. Освен това, намалението на корпоративния данък в САЩ увеличи печалбите през 2018 г. спрямо 2017 г., но не е ' t се очаква да доведе до растеж през 2019 г. спрямо 2018 г.
Много анализатори на пазара са също песимистични. „Глобалната икономика вече е на необратим път към икономически спад“, пише в доклад, цитиран от Business Insider, Naka Matsuzawa, главен стратег за лихви в базираната в Япония Nomura Securities. Той основава това заключение на своя анализ на глобалния кредитен цикъл. Отбелязвайки, че цикълът обикновено трае около 10 години, Мацузава установява, че той е почти на върха си в момента, следван от свиване и икономическа рецесия.
Междувременно цената на петрола изпраща смесени сигнали. Докато скорошното понижение на цените на петрола е в полза на печалбите извън енергийния сектор, чрез намаляване на разходите за енергийни ресурси, това също може да бъде "повече от прогноза за глобално икономическо забавяне, просто дисбаланс на търсенето и предлагането", на Сам Стовал, главен инвестиционен стратег в CFRA Research, цитиран от списанието. „Маслото се добавя към агитата, свързана с печалбите“, казва Стовал.
Гледам напред
Ако световната икономика наистина се срине и корпоративните печалби с нея е доста неизбежно цените на акциите да продължат надолу. Сред големите събития през първото тримесечие на 2019 г. ще бъде началото на март, краен срок, определен от президента Тръмп за постигане на търговска сделка с Китай. В зависимост от това как протичат преговорите, тази дата може да види или отслабване на търговското напрежение, или налагане на нови тарифи от страна на Тръмп, които ще повишат разходите за американския бизнес и потребителите. Това допълнително ще намали перспективите за печалбите на корпорациите и за икономиката.
