Какво представляват ценните книжа?
Ценни книжа са инвестиции като акции и облигации, чиято собственост се записва по електронен път. Ценните книжа елиминират необходимостта от издаване на хартиени сертификати за собственост. Собствеността върху ценни книжа никога не се прехвърля физически, когато те се купуват или продават; счетоводните записи се променят само в книгите на търговските финансови институции, където инвеститорите поддържат сметки.
Ценните книжа могат също да бъдат обозначени като неопределени ценни книжа или безхартиени ценни книжа.
Как работят ценни книжа за записване на книги
Вписването на книги е метод за проследяване на собствеността върху ценни книжа, при който не се дава физически гравиран сертификат на инвеститорите. Ценните книжа се проследяват по електронен път, а не на хартиен носител, което позволява на инвеститорите да търгуват или прехвърлят ценни книжа, без да е необходимо да представят хартиен сертификат като доказателство за собственост. Когато инвеститор закупи ценна книга, те получават разписка и информацията се съхранява по електронен път.
Ценните книжа се уреждат от Депозитарната тръстова компания (DTC), която е централен депозитар на ценни книжа на Депозитарната тръстова и клирингова корпорация (DTCC). Инвеститорът получава изявление, предоставящо доказателства за собственост вместо сертификат за акции. Изплащането на дивиденти, лихвените плащания и плащанията в брой или акции, дължащи се на реорганизация, се обработват от DTC и се прехвърлят в съответната инвестиционна банка или брокер за депозиране в сметката на притежателя на ценните книжа. DTC понякога може да постави временни или постоянни ограничения за определени транзакции, като например депозити или теглене на сертификати. Такова ограничение е известно като студ. Например, DTC може да наложи временно охлаждане, което ограничава движението на ценни книжа за записване, ефективно затваряне на книгите и стабилизиране на съществуващите позиции, докато не бъде завършено сливане или друга реорганизация.
Ценни книжа и правителството
Запаси в планове за директни инвестиции, ценни книжа, закупени директно от Министерството на финансите на САЩ, и наскоро емитирани общински облигации се държат под формата на запис. През август 1986 г., с въвеждането на програма, наречена Treasury Direct, Министерството на финансите започва да пуска на пазара всички нови банкноти и облигации само под формата на запис. Програмата е разширена през 1987 г., за да включва ДЦК. Treasury Direct извършва плащания по главница, лихва и обратно изкупуване директно в сметка на отделен инвеститор във финансова институция. Тези плащания се извършват по електронен път, а не чрез чек. Инвеститорът може също така да използва системата Legacy Treasury Direct, също управлявана от Министерството на финансите, за да купува и продава директно с касата, която издава извлечение от сметката на инвеститора като потвърждение на транзакция. Правителството издава ценни книжа, за да намали разходите, свързани с документи. Лицата, които все още притежават стари хартиени ценни книжа, могат да ги обменят на електронни, безналични ценни книжа.
Ценните книжа за записване не се движат от собственик към собственик, вместо това се държат в централна клирингова къща или от трансферен агент, тъй като собствеността се променя.
