Основни движения
10-годишната доходност на касата (TNX) падна до ново 52-седмично дъно днес, тъй като търговците преместиха повече пари от по-рисковите акции и в безопасността на каси. Това не е нова тенденция за TNX, но въз основа на предишните недостатъци в индекса започвам да се чудя дали може да сме близо до отскачане от нивото на поддръжка на низходящото ниво, което взаимодейства с TNX през 2019 г. Календарна година.
Последният път, когато TNX се понижи по този начин, той набра подкрепата си в края на март, точно както преди време в началото на януари. Може би 2, 25% може да бъде следващата точка на ралито.
Дългосрочните доходи на хазната могат да окажат драматично влияние върху здравето на американската икономика. Когато се издигнат твърде високо, те могат да ограничат растежа, защото правят твърде скъпо заемането на пари. И обратно, когато паднат твърде ниско, те могат да насърчат растежа, защото правят невероятно евтино заемането на пари.
Ако успеем да избегнем по-нататъшни отрицателни икономически шокове от търговската война между САЩ и Китай, тези падащи по-дългосрочни доходи от Министерството на финансите могат да стимулират растежа в развитието на бизнеса, жилищния пазар и програмите за обратно изкупуване на дялове в много компании от Fortune 500.
Рано е да се каже, но спадът на лихвите може да е точно това, което лекарят нареди за биковете на Уолстрийт.
S&P 500
Гледах и чакам една седмица, за да видя дали S&P 500 ще се сдобие с бичи пробив и отскочи от подкрепата или ще се разпадне през подкрепата и да завърша мечешки модел на обръщане на главата и раменете. За съжаление на всички акции на пазара на акции, S&P 500 завърши модела на главата и раменете днес.
Мечешката почивка не беше драматична. Индексът не се затвори твърде далеч от поддръжката, но проби. Плюс това, тъй като S&P 500 едва се затваря над нивото си за деня, знаем, че нямаше много бичи инерция да влезе в затварящата камбана. S&P 500 също се затвори под основното ниво на подкрепа от 2 816, 94, което беше установено на 17 октомври 2018 г., което показва, че бихме могли да бъдем за повече печалба.
:
5 класации за седмица
Запасите са наблюдавани през юни, за да възстановят загубите на мизерния май
Изчакайте 160 долара Ниво на цената, за да купите Apple Stock
Индикатори на риска - CME FedWatch
Един от основните двигатели на пазара за бикове на Уолстрийт през изминалото десетилетие беше приспособимата парична политика на Федералния комитет за отворен пазар (FOMC). FOMC не само поддържаше лихвените проценти на почти 0% от края на 2008 г. до края на 2015 г., но и вложи милиарди долари в икономиката, купувайки американски хазна и ипотечни ценни книжа.
Докато повечето анализатори очакват, че FOMC се извършва с покупка на активи в близко бъдеще, много от тях започват да се оскъпяват с възможността FOMC да започне отново да намалява лихвите. В момента целевият диапазон на федералния лихвен процент - краткосрочната лихва, която FOMC се опитва да контролира - е от 2, 25% до 2, 50%. Понякога ще видите това написано като 225 до 250 базисни точки (bps).
FOMC определи този целеви диапазон на срещата си по паричната политика през декември 2018 г. Въпреки това, на същата тази среща, FOMC сигнализира, че за известно време е направено повишаване на лихвите, тъй като смята, че инфлационният натиск вече не е заплаха и не става. “ не искате да рискувате да задушите икономическия растеж.
Обикновено FOMC ще намали лихвените проценти, за да стимулира икономиката - защото по-ниските лихви улесняват бизнеса и физическите лица да финансират растежа чрез заем. Обратно, FOMC ще повиши лихвените проценти за борба с инфлацията - защото по-високите лихви затрудняват заемите на бизнеса и физическите лица, увеличават предлагането на пари и увеличават цените.
Интересното е, че въпреки че в момента икономиката на САЩ показва силен брой, все по-голям брой търговци започват да предвиждат, че FOMC ще започне отново да понижава лихвените проценти до края на годината, за да се бори с потенциалния рецесионен натиск през 2020 г. и след това. Можете да видите това, като погледнете инструмента FedWatch на Чикагската търговска борса (CME), който проследява настроенията на търговеца към FOMC.
Разглеждайки прогнозите на инструмента FedWatch за срещата по паричната политика на FOMC от декември 2019 г. в таблицата по-долу, можете да видите, че търговците оценяват само 24% шанс FOMC да напусне ставката на федералните фондове при сегашния си диапазон от 225 до 250 bps през декември, Търговците ценообразуват с 41, 8% шанс FOMC да намали процента с 25 базисни точки (до диапазон от 200 до 225 bps) и с 26, 2% шанс FOMC да намали процента с 50 базисни точки (до диапазон от 175- 200 bps).
Всичко казано, че в момента търговците са с 76% шанс за намаляване на лихвата преди края на годината. За да направят това в перспектива, търговците ценообразуват само с 65% шанс за намаляване на лихвата преди един месец. Ако те са правилни и FOMC ще намали ставките, трябва да си представим, че FOMC ще прави това в отговор на забавяне на икономическия растеж.
Ще гледам отблизо тези номера. Ако търговците продължат да оскъпяват с все по-голям шанс за намаляване на курса до края на годината, трябва да си представим, че шансът за отстъпване на фондовия пазар също се увеличава.
:
Как влияят операциите на открития пазар върху паричната маса на САЩ?
Даниел ДиМартино Буд във Федералния резерв на Тръмп
Силата на долара е слабостта на пазара
Долната линия - образуват се облаци
S&P 500 се обърна към по-лошото днес, като завърши мечешкия си модел на обръщане на главата и раменете, но това не означава, че не може да се възстанови. Мечестите облаци се образуват, но гръмотевичната буря още не е започнала.
По-ниските лихви могат да осигурят бичи стимул, ако имат време да изиграят, преди да получим по-негативни икономически или геополитически новини.
