Какво е капиталова структура?
Капиталовата структура е особената комбинация от дълг и собствен капитал, използвани от компанията за финансиране на нейните цялостни операции и растеж. Дългът идва под формата на облигационни емисии или заеми, докато собственият капитал може да бъде под формата на обикновени акции, предпочитани акции или неразпределена печалба. Краткосрочният дълг като изисквания за оборотен капитал също се счита за част от структурата на капитала.
Ключови заведения
- Капиталовата структура е как дружеството финансира своите цялостни операции и растеж. Дългът се състои от заети пари, които се дължат обратно на заемодателя, обикновено с разход за лихва. Качеството се състои от права на собственост в компанията, без да е необходимо да изплащате каквито и да било инвестиции. Съотношението дълг към собствен капитал (D / E) е полезно при определяне на рисковете от практиките на дружество за заемане.
Капиталова структура
Разбиране на капиталовата структура
Както дълга, така и собствения капитал могат да бъдат намерени в баланса. Активите на дружеството, също посочени в баланса, се купуват с този дълг и собствен капитал. Капиталовата структура може да бъде смес от дългосрочен дълг на компанията, краткосрочен дълг, обикновени акции и предпочитани акции. При анализиране на капиталовата му структура се взема предвид дял на краткосрочния дълг на компанията спрямо дългосрочния.
Когато анализаторите се позовават на структурата на капитала, те най-вероятно се отнасят за съотношението дълг към собствен капитал (D / E), което дава представа колко рискови са практиките на заемане на дружества. Обикновено компания, която е силно финансирана от дълг, има по-агресивна капиталова структура и следователно представлява по-голям риск за инвеститорите. Този риск обаче може да бъде основният източник на растежа на фирмата.
Дългът е един от двата основни начина, по който една компания може да събере пари на капиталовите пазари. Компаниите се възползват от дълга поради данъчните си предимства; лихвените плащания, направени в резултат на заемни средства, могат да бъдат облагаеми с данъци. Дългът също така позволява на компания или бизнес да запазят собствеността, за разлика от собствения капитал. Освен това, във времена на ниски лихви дългът е изобилен и лесен за достъп.
Капиталът позволява на външни инвеститори да поемат частична собственост в компанията. Капиталът е по-скъп от дълга, особено когато лихвите са ниски. Въпреки това, за разлика от дълга, капиталът не е необходимо да се връща обратно. Това е от полза за компанията в случай на намаляваща печалба. От друга страна, собственият капитал представлява вземане от собственика върху бъдещите печалби на компанията.
Мерки за капиталова структура
Компаниите, които използват повече дълг от собствения капитал, за да финансират своите активи и да финансират оперативни дейности, имат висок коефициент на ливъридж и агресивна капиталова структура. Компанията, която плаща за активи с повече капитал, отколкото дълг, има нисък коефициент на ливъридж и консервативна капиталова структура. Въпреки това, висок коефициент на ливъридж и агресивна структура на капитала също могат да доведат до по-високи темпове на растеж, докато консервативната структура на капитала може да доведе до по-ниски темпове на растеж.
важно
Целта на мениджмънта на компанията е да намери идеалния микс от дълг и собствен капитал, наричан също оптимална структура на капитала, за финансиране на операции.
Анализаторите използват съотношението дълг към собствен капитал (D / E), за да сравнят структурата на капитала. Изчислява се чрез разделяне на общите пасиви на общия собствен капитал. Находчивите компании са се научили да включват дълга и собствения капитал в своите корпоративни стратегии. Понякога обаче компаниите могат да разчитат твърде много на външно финансиране и в частност на дълга. Инвеститорите могат да наблюдават капиталовата структура на фирмата, като проследяват съотношението D / E и я сравняват с колегите в индустрията на компанията.
