Какво е двоен валутен курс?
Двойният валутен курс е създадена от правителството, при която тяхната валута има фиксиран официален валутен курс и отделен плаващ курс, прилаган към определени стоки, сектори или условия на търговия. Плаващият курс често се определя на пазара паралелно с официалния валутен курс. Различните валутни курсове са предназначени да бъдат приложени като начин за подпомагане на стабилизирането на валута по време на необходимата девалвация.
Ключови заведения
- Системата с двоен валутен курс се разглежда като средна позиция между фиксиран курс и пазарно ориентирана девалвация. Системата позволява да се търгуват определени стоки с един курс, докато други с различен курс. Този вид система е критикувана за хвърляне на хайвера на черно- пазарна търговия.
Разбиране на двоен обменен курс
Двойната или многократната система на валутен курс обикновено се предвижда да бъде краткосрочно решение за една страна да се справи с икономическа криза. Привържениците на подобна политика смятат, че тя помага на правителството, като поддържа оптимално производство и разпределение на износа, като същевременно предпазва международните инвеститори от бързо обезценяване на валутата в паника. Критиците на такава политика смятат, че подобна намеса от страна на правителството може само да добави нестабилност към динамиката на пазара, тъй като би увеличила степента на колебание при откриване на нормални цени.
В двойна система за обменни курсове валутите могат да се обменят на пазара по фиксиран и плаващ валутен курс. Фиксиран лихвен процент ще бъде запазен за определени транзакции като внос, износ и транзакции по текуща сметка. От друга страна, транзакциите с капиталова сметка могат да се определят от пазарен курс.
Двойната система за обмен може да се използва за намаляване на натиска върху чуждестранните резерви по време на икономически шок, който води до бягство на капитала от инвеститорите. Надеждата е, че подобна система може също да облекчи инфлационния натиск и да даде възможност на правителствата да контролират транзакциите в чуждестранна валута.
Пример за двойна обменна система
Аржентина прие двоен валутен курс през 2001 г., след години катастрофални икономически проблеми, белязани от рецесия и нарастваща безработица. В рамките на системата вносът и износът се търгуваха по валутен курс, приблизително 7% под връзката едно към едно между аржентинското песо и щатския долар, което остана в сила за останалата част от икономиката. Този ход имаше за цел да направи аржентинския износ по-конкурентоспособен и да осигури изблик на така необходимия растеж. Вместо това валутата на Аржентина остана нестабилна, което първоначално доведе до рязка девалвация, а по-късно до развитие на множество валутни курсове и валутен черен пазар, допринесли за дългия период на нестабилност на страната.
Ограничения на двойни обменни курсове
Системите с двойни валутни курсове са податливи на манипулация от страна на страните, които имат най-голяма печалба от валутни разлики. Те включват износители и вносители, които може да не отчитат правилно всички свои транзакции, за да увеличат максимално валутните печалби. Такива системи също имат потенциал да задействат черните пазари, тъй като ограниченията на правителството за ограничаване на покупките на валута принуждават хората да плащат много по-високи валутни курсове за достъп до долари или други чуждестранни валути.
В двойните системи за обмен някои части на икономиката могат да се възползват от предимства пред други, което води до изкривявания от страна на предлагането въз основа на валутните условия, а не на търсенето или други икономически основи. Мотивирани от печалба, бенефициентите на такива системи могат да настояват да ги поддържат на място далеч след периода на полезност.
Академичните проучвания на системите с двойни валутни курсове също заключиха, че те не защитават напълно цените на вътрешния пазар поради пренасочването на повече транзакции, отколкото е възложено на паралелния валутен курс, както и обезценяването на паралелния курс в сравнение с официалния курс.
