Съдържание
- Защо да инвестираме в стоки?
- Решението: стокови ETFs
- Видове стокови ETFs
- Уникални рискове от стокови инвестиции
- Примери за стокови ETFs
- Долния ред
Защо да инвестираме в стоки?
По дефиниция стоките са основни стоки, използвани като суровини в икономиката. Като такива, основните стоки потенциално могат да бъдат добри инвестиции. Някои стоки, като благородни метали, се използват като съхранение на стойност и хеджиране срещу инфлацията.
Стоките са клас активи, които обикновено са отрицателно свързани с други класове активи, като акции и облигации. Това означава, че когато акциите и облигациите намалят в стойността, стоките ще се увеличат по стойност и обратно. В резултат на това те предлагат на инвеститорите добър начин да диверсифицират своя инвестиционен портфейл. Стоките също предлагат хеджиране срещу инфлацията.
Проблемът за повечето обикновени инвеститори е, че в исторически план беше трудно да се изложи пряко излагане на стоки по рентабилен и рисково поносим начин.
Ключови заведения
- Стоковите ETF предоставят на обикновените инвеститори лесен и евтин достъп до различни стокови пазари. Инвеститорите се насърчават да държат част от портфолиото си от стоки като диверсификатор и хеджиране срещу инфлацията. ETF-ите за комбиниране вече съществуват в редица продукти от нефт и природен газ и скъпоценни метали за селскостопански продукти като соя или животновъдство. ETF-овете за комбиниране могат да бъдат конструирани по няколко начина, което може да повлияе по различен начин на риска, възвръщаемостта и данъчната ситуация на инвеститора.
Решението: стокови ETFs
Стоковите ETF дават възможност на инвеститорите да получат експозиция на отделни стоки или кошници на стоки по прост, сравнително нисък риск и икономически ефективен начин. Има многобройни ETF, които проследяват различни стоки, включително основни метали, благородни метали, енергия и селскостопански стоки, с които инвеститорите могат да проектират идеалната си експозиция на стоки.
Един стоков ETF обикновено е фокусиран или върху единична стока - държи я във физическо съхранение - или е фокусиран върху инвестиции във фючърсни договори. Други стокови ETF търсят да проследят изпълнението на стоков индекс, който включва десетки отделни стоки чрез комбинация от физически позиции за съхранение и деривати.
Видове стокови ETFs
Съществуват четири различни вида стокови ETF:
- Физически подкрепени фондове
Има предимства и недостатъци за всеки от различните видове, така че изборът ще зависи от инвестиционните цели на отделния инвеститор, търпимостта на риска и толерантността към разходите.
Капиталови фондове
Стоките на ETF, базирани на собствения капитал, притежават акции във фирмите, които произвеждат, транспортират и съхраняват стоки. Стоката ETF, базирана на собствения капитал, може да даде на инвеститорите излагане на множество компании или специфични сектори, но по по-прост, по-евтин начин от закупуването на основните компании.
Това може да бъде и по-евтин и по-безопасен начин за получаване на експозиция на стоки, тъй като рисковете, свързани с физически и фючърсни стокови ETF не се прилагат. А съотношението на разходите за фондовете обикновено е по-ниско. Недостатъкът е, че инвестирането в собствен капитал поставя допълнителен слой - самата структура на компанията - между инвеститора и стоката, към която искат да получат експозиция.
Обменни бележки (ETN)
Вторият вид стокови ETF е борсово търгувана банкнота (ETN), която е дългов инструмент, издаден от банка. Старшият необезпечен дълг е с падеж и е подкрепен от емитента. ETN се стремят да съответстват на възвръщаемостта на базовия актив и го правят, като използват различни стратегии, включително закупуване на акции, облигации и опции. Предимствата на ETN са, че няма грешка в проследяването между ETN и актива, който проследява, и те получават по-добро данъчно третиране, тъй като инвеститор плаща редовни капиталови печалби само когато е продаден. Основният риск, свързан с ETN, е кредитното качество на издаващата институция.
Физически подкрепени фондове
Третият тип, физически подкрепени ETFs, всъщност притежават физически стоки, които притежават и в момента са ограничени до благородни метали. Предимството на физическия ETF е, че той действително притежава и притежава стоката. Това премахва както проследяването, така и риска от контрагента. Риск от проследяване възниква, когато притежаваният от вас ETF не предоставя същата възвръщаемост като актива, който трябва да проследява. Риск от контрагента е рискът продавачът да не достави действително стоката, както е обещал.
Недостатъкът на физически подкрепените ETF е, че има разходи, свързани с доставката, държането, съхраняването и застраховането на физически стоки - разходи, които могат да се сумират. Избягването на тези разходи е това, което често тласка инвеститорите да купуват вместо това фючърси на стоки. И имайте предвид, че ETF-ите от физически благородни метали се облагат като колекционерска стойност, което означава, че капиталовите печалби се облагат с пределната ви данъчна ставка, в зависимост от данъчната ви група. Краткосрочните печалби се облагат с обикновени доходи.
Фючърсни фондове
Най-популярният вид стокови ETF са базирани на фючърси. Тези ETFs изграждат портфолио от фючърси, форуърди и суап договори на основните стоки. Предимството на ETF на базата на фючърси е, че ETF е без разходи за държане и съхранение на основната стока. Но има и други рискове, които са свързани със самите фючърсни договори.
Повечето стокови ETF, базирани на фючърси, преследват стратегия за „прехвърляне на предния месец“, където притежават фючърси „предния месец“, които са фючърсите, които са най-близки до изтичащите. ETF трябва да замени тези фючърси, преди да изтекат с фючърсите на втория месец (следващия месец). Предимството на тази стратегия е, че тя проследява отблизо текущата или спот цена на стоката. Недостатъкът е, че ETF е изложен на „валяк риск“, тъй като изтичащите договори за предходния месец са „превърнати“ в договорите за втори месец.
По-голямата част от ETF-тата на базата на фючърси са включени като Ограничени партньорства. За данъчни цели 60% от печалбите се облагат като дългосрочни капиталови печалби, а останалите 40% се облагат с обичайната данъчна ставка на инвеститора. Друго нещо, което трябва да се има предвид, е, че печалбите на LP са отбелязани на пазара в края на годината, което може да създаде облагаемо събитие за инвеститор, дори ако те не са продали нито един от своите акции в ETF.
Уникални рискове от стокови инвестиции
Пазарите на стоки обикновено са в едно от двете различни състояния: контанго или изостаналост. Когато фючърсите са в контенго, цените за определено бъдеще са по-високи в бъдеще, отколкото сега. Когато фючърсите са в изостаналост, цените на стока са по-високи сега, отколкото са в бъдеще.
Когато фючърсният пазар е в контанго, подвижният риск е „отрицателен“, което означава, че стоковият ETF ще продава фючърси с по-ниски цени, които изтичат и купуват фючърси с по-висока цена, което е известно като „отрицателна доходност на рулоните“. Цената на добавянето на фючърси с по-висока цена намалява възвръщаемостта и действа като влачене на ETF, предотвратявайки точното проследяване на спот цената на стоката.
Съществуват стокови ETF, които преследват стълбищни стратегии и оптимизирани стратегии, които са предназначени да избегнат рисковете, породени от пазара, който е в конвенция. Стратегическата стратегия използва фючърси с многократни срокове на годност, което означава, че не всички фючърсни договори се заменят наведнъж. Оптимизирана стратегия се опитва да избере фючърсни договори, които имат най-мекото замърсяване и най-стръмното изоставане в опит да минимизират разходите и да увеличат печалбите. И двата подхода могат да сведат до минимум разходите, но го правят за сметка на реално проследяване и потенциално полза от краткосрочни движения в цената на основната стока. Като такива те могат да бъдат по-подходящи за по-дългосрочни, по-рискови инвеститори.
Когато фючърсният пазар е в обратна посока, подвижният риск е „положителен“, което означава, че стоковият ETF ще продава фючърси с по-висока цена, които изтичат и купуват фючърси с по-ниски цени, създавайки това, което е известно като „положителна доходност на рулоните“.
Независимо в какво състояние е фючърсният пазар, стоковите ETF, базирани на фючърси, извършват по-големи разходи поради необходимостта от постоянно преобръщане на фючърсни договори. Коефициентите на разходите за ETFs, базирани на фючърсни стоки, обикновено варират от 0, 50% до -1, 0%, но варират от фонд за фонд и от стока до стока. Имайте предвид, че коефициентите на разходните фондове за възвръщаемост на стоките обикновено започват от 1, 0% и често могат да варират по-високо.
Допълнителен риск, пред който са изправени фючърсните стокови ETF, е, че вместо просто да следят цените на стоките, ETF могат да повлияят на самите фючърсни цени поради нуждата им да купуват или продават голям брой фючърсни договори в предсказуеми времена, известни като „график на ролиране“. Това също поставя ETF на милостта на търговците, които могат да наддават цени нагоре или надолу в очакване на ETF търговските поръчки. И накрая, ETFs могат да бъдат ограничени в размера на стоковите позиции, които могат да заемат поради разпоредбите за търговия със стоки.
Примери за стокови ETF на пазара
Стоковите ETF проследяват широка гама от основни стоки, някои от които включват благородни метали, нефт и природен газ. Освен това други стокови ETFs проследяват диверсифицирана кошница от стоки. Инвеститорите винаги трябва да правят свои собствени проучвания, но някои от най-добрите стокови ETF са следните: Скъпоценните метали като злато и сребро са популярни ETF, тъй като основната стока не може да се развали или да се развали. Златните акции SPDR и iShares Silver Trust са два от най-големите златни и сребърни ETF. SPDR Gold Shares ETF има съотношение на разходите от 0, 4%, а iShares Silver Trust има съотношение на разходите 0, 5%.
Друг популярен вид стокови ETF са нефт и природен газ. Въпреки това, тъй като нефтът и газът не могат да бъдат складирани като благородни метали, тези ETF инвестират във фючърсни договори вместо в самата стока. ETF за проучване и производство на нефт и газ SPDR S&P има диверсифициран портфейл от 60 нефтодобивни и дружества с годишен разход 0, 35%.
Някои инвеститори обичат да увеличават диверсификацията чрез диверсифицирани стокови ETF. Тези ETFs, като iShares MSCI Global Agriculture Producers ETF, проследява стоковия индекс на САЩ.
Долния ред
Стоковите ETF могат да бъдат чудесен начин за инвеститорите да получат известна експозиция на стоки в своето портфолио. Има много различни видове стокови ETF, които се фокусират върху различни стоки, използват различни стратегии и имат различни съотношения на разходите. Изборът на това кой ETF е подходящ за вас ще зависи от вашите инвестиционни цели и толерантност към риска. Внимавайте, направете си изследвания и знайте какво купувате.
Фондовите фондове често създават свои собствени показатели, които могат да включват само селскостопански продукти, природни ресурси или метали. Поради това често има проследяване на грешка около по-широки стокови индекси като Dow Jones AIG Commodity Index. Независимо от това, всеки стоков ETF трябва да бъде инвестиран пасивно, след като съществува основната методология на индекса. Стоковите ETFs нараснаха по популярност, защото дават на инвеститорите излагане на стоки, без да изискват инвеститорите да се научат как да купуват фючърси или други деривативни продукти.
