Връзката между изявлението на Европейската централна банка (ЕЦБ) и развиващите се пазари (ЕМ) в четвъртък може да изглежда малко косвено, но ефектът от съобщението на ЕЦБ върху валутите на ЕМ беше драматичен. Освен ако правителствата на ЕМ не успеят да спрат спада, ходът в четвъртък може да има голямо отражение и за акциите в Северна Америка. В електронното предаване на Daily Market Commentary в четвъртък нашият анализатор обясни защо тази връзка съществува и как ще се отрази на акциите в Съединените щати.
Нововъзникващите пазари са в полза на нарастващия долар и ЕЦБ не помага
ЕЦБ обяви, че количественото облекчаване ще приключи тази година, но те планират да поддържат изключително ниски проценти за продължителен период. Обобщавам дълго изявление, но това бяха ключовите мерки. Пазарът реагира незабавно и еврото спадна с 1, 75% спрямо долара в сравнение с края на сряда. Друг начин да се мисли за това е, че доларът спечели 1, 75% спрямо еврото.
Ако доларът се повиши в стойността и предполагаме, че нищо друго не се променя, тогава е сигурен залог, че валутите на ЕМ ще намалеят. Ежедневно това обикновено не е проблем, но това е голям проблем в момента. Пазарът на ЕМ валута е в смут от няколко месеца, а продавачите в паника в Турция, Бразилия, Аржентина и др. Са готови да вдигнат цените още по-ниско. Когато пазарът претърпя шока, предизвикан от изненадващо гнусната декларация на ЕЦБ, тези продавачи се появиха отново, след като бяха спокойни през последните две седмици.
Има много проблеми, които могат да бъдат причинени от бързо намаляваща валута. Например в икономиките на ЕМ е обичайно предприятията да вземат заеми в щатски долари. Това означава, че те трябва да правят лихвите и главниците си в долари, които стават все по-скъпи през цялото време. Вземете аржентинското песо: включително спадът в четвъртък, песото е с 42% от началото на годината. Бизнес кредитополучателите плащат почти двойно лихвените плащания през януари.
Освен компаниите в икономиката на ЕМ, големите мултинационални компании също страдат, когато пазарите на ЕМ падат, тъй като техните международни операции не са толкова печеливши. За инвеститорите, фокусирани върху акциите в САЩ, това означава, че се очаква малките ограничения (предимно вътрешно фокусирани) да продължат да превъзхождат големите фирми в S&P 500.
Най-големите ETFs на нововъзникващите пазари по общо активи са Vanguard FTSE Emerging Markets ETF (VWO), iShares Core MSCIEmerging Markets ETF (IEMG) и iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM).
