Какво представлява корпоративната стойност на продажбите - EV / Продажби?
Стойност на продажбите на предприятието (EV / продажби) е мярка за оценка, която сравнява стойността на предприятието (EV) на компанията с нейните годишни продажби. EV-продажбите дават на инвеститорите измерима метрика за това колко струва закупуването на продажбите на компанията.
Формулата за Enterprise-value-to-Sales - EV / Sales Is
EV / Продажби = Годишни продажбиMC + D-CC, където: MC = Пазарна капитализацияD = Дълг CC = Пари и парични еквиваленти
Как да изчислим стойност на продажбите на предприятието - EV / Продажби
Стойността на продажбите на предприятието се изчислява по:
- Добавяне на общия дълг към пазарната ограничение на компанията Изваждане на пари и парични еквиваленти и след това разделяне на резултата с годишните продажби на компанията
Понякога се използва малко по-сложна версия на стойността на предприятието с още няколко променливи. По-сложната формула за EV е:
EV = MC + D + PS + MI − CC където: PS = Предпочитани акцииMI = Миноритарен интерес
Какво ви казва на стойността на продажбите на предприятия (EV / Продажби)?
Стойността на продажбите на предприятието е разширяване на оценката на цената към продажбите (P / S), която използва пазарна капитализация вместо стойността на предприятието. Той се възприема като по-точен от P / S, отчасти, тъй като пазарната капитализация сама по себе си не взема предвид дълга на компанията при оценката на компанията.
Като цяло, по-ниският EV / продажби означава, че се смята, че една компания е по-привлекателна или подценявана. Мярката за EV / продажби може да бъде отрицателна, когато паричните средства в компанията са по-големи от пазарната капитализация и структурата на дълга, сигнализирайки, че компанията по същество може да бъде закупена със собствени парични средства.
Мярката за продажби на EV може да бъде леко измамна. Високият EV на продажбите може да бъде знак, че инвеститорите вярват, че бъдещите продажби значително ще се увеличат. По-ниските EV-продажби могат да сигнализират, че бъдещите перспективи за продажба не са много привлекателни. Сравнете EV-продажбите с този на други компании в бранша и погледнете по-дълбоко в компанията, която анализирате. Стойностите на EV за продажба обикновено са между 1 и 3.
Ключови заведения
- EV / продажбите са количествено измерим показател за това колко струва закупуването на продажби на компанията. По-ниските EV / продажби означават, че една компания е по-привлекателна или подценявана. Измерването се счита за по-точно от P / S, което не отчита дълга на компанията.
Пример за начина на използване на Enterprise Value-to-Sales - EV / Sales
Да предположим, че една компания отчита продажби за годината от 70 милиона долара. Компанията има 10 милиона долара краткосрочни задължения по книгите и 25 милиона долара дългосрочни задължения. Той има активи на стойност 90 милиона долара, като 20% от тях са в брой. И накрая, компанията има 5 милиона акции с обикновени акции и настоящата цена на акцията е 25 долара за акция. Използвайки този сценарий, фирмената стойност на компанията е:
EV = Пазарният капитал (5 милиона акции × 25 акции) $ Общ дълг (10 милиона долара + 25 милиона долара) - парична сума ($ 90 милиона × 20%) = $ 125 милиона + $ 35 милиона - $ 18 милиона
На следващо място, за да намерите EV-на продажбите, просто разделете изчислената стойност на предприятието по продажби. В този пример EV-за продажби е:
EV / Продажби = 70 милиона долара 142 милиона долара = 2.03
Като направите допълнително съотношението EV / продажби, помислете за Coca-Cola. Компанията има пазарна максимална стойност от 206 милиарда долара към 31 януари 2019 г. Общият й дълг към 28 септември 2018 г. е 40, 6 милиарда долара. Пари и парични еквиваленти са 13, 8 милиарда долара. Продажбите през последните 12 месеца за Coca-Cola са били 32, 3 милиарда долара. EV за Coca-Cola е 232, 8 милиарда долара, или 206 милиарда долара + 40, 6 милиарда долара - 13, 8 милиарда долара. Неговите EV / продажни кратни са 7, 2, или 232, 8 милиарда / 32, 3 милиарда долара.
Разликата между EV / Продажби и цена за продажба (P / S)
Съотношението EV-към продажбите взема предвид дълга и паричните средства, които компанията има. Междувременно съотношението цена-продажби не го прави. Съотношението цена-продажби е по-бързо да се изчисли, като се използва само пазарната капачка на компанията като числител. Въпреки това притежателите на дългове имат претенции за продажби и теоретично трябва да бъдат включени в оценката.
Ограничения при използването на Enterprise Value-to-Sales - EV / Продажби
Съотношението EV / продажби изисква изчисляване на стойността на предприятието, което включва малко повече копаене. Обикновено се използва за придобивания, при които приобретателят ще поеме дълга на компанията, но също така ще получи парите. Освен това продажбите не вземат предвид разходите или данъците на компанията.
