Кой е Майкъл Милкен?
Майкъл Милкен е филантроп и настоящ председател на нестопански мозъчен тръст, наречен Milken Institute. Милкен беше изпълнителен директор на инвестиционната банка Drexel Burnham Lambert през 80-те години на миналия век и използва високодоходни облигационни боклуци за корпоративно финансиране и сливания и придобивания. Милкен натрупа огромно лично състояние и беше обвинен през 1989 г. от федералното голямо жури и в крайна сметка прекара близо две години в затвора, след като се призна за виновен по обвинения в измама с ценни книжа. Въпреки че е кредитиран за основаването на пазара на дългови дългове, той бе забранен за цял живот от индустрията на ценни книжа.
Ключови заведения
- Майкъл Милкен е филантроп и настоящ председател на нестопански мозъчен тръст, наречен Milken Institute. Той се присъедини към Drexel Burnham Lambert през 1969 г. и започна да търгува с високодоходни облигации, които му спечелиха прякора Junk Bond King през 80-те. Милкен беше обвинен и изразходван почти две години затвор, след като се призна за виновен по обвинение в измама с ценни книжа. Милкен бе забранен за цял живот от индустрията на ценни книжа.
Разбиране на Майкъл Милкен
Милкен се присъединява към Дрексел Бърнъм Ламбърт през 1969 г. Именно през неговото време с фирмата той започва да търгува с високодоходни облигации, които му спечелят прозвището Junk Bond King през 80-те години. Тези облигации предоставят така необходимия капитал за компании, които не е задължително да имат готов достъп до кредит. През времето си във фирмата той успя да събере огромна сума пари от голяма база от заинтересовани инвеститори. Това му позволи в крайна сметка да разшири своя високодоходен облигационен отдел. В разгара на своя успех Милкен печели между 200 и 550 милиона долара годишно.
На 24 април 1990 г. Милкен се призна за виновен по пет технически обвинения за нарушаване на закона за ценните книжа. Той беше осъден на 10 години във федералния затвор, но бе освободен след две години заради добро поведение. Той също беше глобен с 600 милиона долара. След освобождаването си Милкен преработва имиджа си и се опитва да осигури помилване за обвиненията, за които той се призна за виновен през 1990 г.
След освобождаването си от затвора той работи като стратегически консултант. Това беше в нарушение на изпитанието му и впоследствие той бе глобен с 42 милиона долара за тези действия. През 1993 г. Милкен е диагностициран с рак на простатата. Оттогава той посвещава голяма част от своето време и ресурси на търсенето на лек за болестта.
След като беше освободен от затвора, Милкен беше глобен за работа като консултант - нарушение на изпитателната му работа.
Според Forbes нетната стойност на Milken се оценява на 3, 7 милиарда долара към септември 2019 г. Той е съосновател на нестопанската фондация Milken Family, както и на института Milken, икономически мозъчен тръст, който е домакин на конференции за здраве, политика, медии и култура.
Специални съображения
В началото на кариерата си, Милкен видя възможност да използва юнкерни облигации, известни още като облигации с висока доходност. Той видя начин инвеститорите да виждат висока възвръщаемост - на базата на коригиран спрямо риска - чрез закупуване на облигации, които са емитирани от компании с ниски кредитни рейтинги в сравнение с придобиване на облигации от компании с рейтинг AAA. По това време наличието на такива облигации беше ограничено и очакваното от Milken търсене бързо ще изпревари предлагането за тази инвестиционна възможност. Фирмата, за която е работил, Drexel Burnham Lambert, предприе усилие да подпише повече боклучни облигации, като убеди такива компании да ги емитират.
Въпросните компании може би са били на ранен етап или по друг начин не са добре установени. Ниският им кредитен рейтинг може да не е непременно резултат от лошо финансово здраве, а по-скоро от липса на обширен опит, на който да се основават кредитните им рейтинги. Такива обстоятелства обикновено се наблюдават при нови и нововъзникващи индустрии. От гледна точка на компаниите емитирането на облигации беше начин за потенциален достъп до повече капитали, които иначе не биха имали възможност да търсят. Усилията на Milken в Drexel Burnham са кредитирани за пускането на този пазар.
С нарастването на пазара на нежелани облигации Милкен се стреми да запази доминиращо положение над този сектор и някои от усилията му доведоха до предприемане на бизнес дейности, които в крайна сметка доведоха до неговия арест и осъждане за измама с ценни книжа.
