Какво е финансов ускорител?
Финансовият ускорител е средство, чрез което развитието на финансовите пазари усилва ефекта от промените в икономиката. Условията на финансовите пазари и икономиката могат да се засилват взаимно, което води до обратна връзка, която създава бум или бюст, въпреки че самите промени са сравнително малки, когато се разглеждат индивидуално. Идеята се приписва на председателя на Управителния съвет на Федералния резерв Бен Бернанке и икономистите Марк Гертлер и Саймън Гилкрист.
Разбиране на финансови ускорители
Финансовият ускорител често излиза от кредитния пазар и в крайна сметка работи, за да повлияе върху икономиката като цяло. Финансовите ускорители могат да инициират и усилят както положителни, така и отрицателни шокове в макроикономически мащаб. Моделът на финансовите ускорители беше предложен да помогне да се обясни защо сравнително малките промени в паричната политика или условията на кредитите могат да предизвикат големи сътресения чрез икономика. Например, защо сравнително малка промяна в основната ставка кара компаниите и потребителите да намалят разходите, въпреки че това е малък допълнителен разход?
Теорията на финансовите ускорители предполага, че в пиковете на бизнес цикъла, по-голямата част от предприятията и потребителите са се увеличили в различна степен. Това означава, че са поели евтин дълг, за да финансират подобрения или разширяване на бизнеса и начина си на живот. Това също означава, че те са изключително чувствителни към всички промени в кредитната среда, повече отколкото биха били в други точки от бизнес цикъла. Когато частта от разширяването на бизнес цикъла приключи, същото това прекомерно мнозинство се приковава от по-лошата икономика и затягането на кредитите.
Финансовият ускорител и Голямата рецесия
Идеята за кредитните условия, влияещи върху икономиката, не е нова, но моделът на Бернанке, Гертлер и Гилкрист предостави по-добър инструмент за ръководство на политиката за прилагане на въздействието на кредитния пазар. Още тогава моделът на финансовите ускорители получи много малко внимание до 2008 г., когато Бернанке беше начело на Федералния резерв по време на финансова криза, превърнала се в Голямата рецесия. Моделът на финансовите ускорители получи много внимание, тъй като предоставяше контекст за обяснение на действията, които ФЕД предприема, за да сведе до минимум цикъла за обратна връзка или да съкрати времето за изпълнение.
Това е една от причините, поради които толкова много мерки за спасяване, както стана известно, бяха насочени към стабилизиране на кредитните пазари директно чрез банките. При модела на финансови ускорители забавеният кредит причинява полет към качеството. Това означава, че по-слабите фирми и потребители са изоставени и кредитът се предлага само на по-силни фирми. Въпреки това, тъй като повече от тези фирми се борят с по-малко купуваните, задвижвани от потребителите, те също изпадат в полза. Този цикъл продължава, докато голяма част от кредитите не бъдат изтласкани от икономиката, което води до голяма икономическа болка. Бернанке използва знанията си за финансови ускорители, за да се опита да ограничи болката и да съкрати времето, което американската икономика претърпя при строги кредитни условия.
