Манипулирането на финансовите отчети е продължаващ проблем в корпоративната Америка. Въпреки че Комисията за ценни книжа и борси предприе много стъпки за смекчаване на този вид корпоративни злоупотреби, структурата на стимулите за управление, огромната широта, предоставена от общоприетите счетоводни принципи (GAAP) и непрекъснато съществуващия конфликт на интереси между независим одитор и корпоративният клиент продължава да осигурява перфектната среда за такава дейност. Поради тези фактори инвеститорите, които купуват отделни акции или облигации, трябва да са запознати с емисиите, предупредителните знаци и инструментите, които са на тяхно разположение, за да смекчат неблагоприятните последици от тези проблеми.
Причини зад манипулацията на финансовия отчет
Има три основни причини, поради които ръководството манипулира финансовите отчети. Първо, в много случаи компенсацията на корпоративни мениджъри е пряко обвързана с финансовите резултати на компанията. В резултат на това те имат пряк стимул да нарисуват розова картина на финансовото състояние на компанията, за да отговорят на установените очаквания за резултати и да засилят личните си компенсации.
Второ, това е сравнително лесно. Съветът за стандарти за финансово счетоводство (FASB), който определя стандартите GAAP, осигурява значителна ширина и интерпретация в счетоводните разпоредби и методи. За по-добро или лошо, тези GAAP стандарти предоставят значителна гъвкавост, което прави възможно корпоративното управление да нарисува конкретна картина на финансовото състояние на компанията.
Трето, е малко вероятно финансовите манипулации да бъдат открити от инвеститорите поради връзката между независимия одитор и корпоративния клиент. В САЩ счетоводните фирми Big Four и множество по-малки регионални счетоводни фирми доминират в корпоративната одиторска среда. Докато тези субекти се рекламират като независими одитори, фирмите имат пряк конфликт на интереси, тъй като те са обезщетени, често доста значително, от самите компании, които извършват одит. В резултат на това одиторите могат да бъдат изкушени да ограничат счетоводните правила, за да представят финансовото състояние на компанията по начин, който да поддържа клиента щастлив - и да поддържа бизнеса му.
Как се управляват финансовите отчети
Как се управляват финансовите отчети
Има два общи подхода за манипулиране на финансовите отчети. Първият е да се преувеличи печалбата от текущия период върху отчета за доходите чрез изкуствено надуване на приходите и печалбите или чрез дефилиране на разходите за текущия период. Този подход прави финансовото състояние на компанията да изглежда по-добре, отколкото всъщност е, за да отговори на установените очаквания.
Вторият подход изисква точно противоположната тактика, която е да се сведе до минимум печалбата за текущия период в отчета за доходите, като се намалят приходите или се надуят разходите за текущия период. Може да изглежда контраинтуитивно финансовото състояние на дадена компания да изглежда по-лошо, отколкото всъщност е, но има много причини за това: да разубедим потенциалните купувачи; получаване на всички лоши новини „от пътя“, така че компанията да изглежда по-силна напред; изхвърляне на мрачните числа в период, в който лошите резултати могат да бъдат отнесени към настоящата макроикономическа среда; или да отложите добра финансова информация за бъдещ период, когато е по-вероятно да бъде призната.
Специфични начини за манипулиране на финансови отчети
Когато става дума за манипулация, има множество счетоводни техники, които са на разположение на компанията. Financial Shenanigans (2002) от Хауърд Шилит очертава седем основни начина, по които корпоративното управление манипулира финансовите отчети на една компания.
- Записване на приходите преждевременно или със съмнително качество
- Записване на приходи преди завършване на всички услуги Записване на приходи преди доставката на продуктаЗаписване на приходи за продукти, които не се изискват за закупуване
- Записване на приходи от продажби, които не са се състоялиЗаписване на приходи от инвестиции като приходи.Записване на приходи, получени чрез заем като приходи
- Увеличаване на печалбата чрез продажба на активи и записване на приходите като приходи Повишаване на печалбата чрез класифициране на инвестиционни приходи или печалби като приходи
- Амортизиране на разходите твърде бавно Промяна на счетоводните стандарти за насърчаване на манипулацията Капитализиране на нормалните оперативни разходи с цел намаляване на разходите чрез преместването им от отчета за приходите и разходите в балансаФили за отписване или отписване на обезценени активи
- Ако не се регистрират разходи и пасиви, когато бъдещите услуги останат Промяна на счетоводните предположения за насърчаване на манипулирането
- Създаване на резерв за дъждовен ден като източник на приходи за подобряване на бъдещата ефективностЗадържане на обратно приходи
- Ускоряване на разходите в текущия период Промяна на счетоводните стандарти за насърчаване на манипулирането, особено чрез провизии за амортизация, амортизация и изчерпване
Докато повечето от тези техники се отнасят до манипулирането на отчета за приходите и разходите, има и много техники за манипулиране на баланса, както и отчета за паричните потоци. Нещо повече, дори семантиката на раздела за обсъждане и анализ на мениджмънта на финансите може да бъде манипулирана чрез омекотяване на езика за действие, използван от корпоративни мениджъри от "воля" до "може", "вероятно" до "възможно", и "следователно" до " може би." Взети колективно, инвеститорите трябва да разбират тези проблеми и нюанси и да останат нащрек, когато оценяват финансовото състояние на компанията.
Финансов манипулация чрез корпоративно сливане или придобиване
Друга форма на финансова манипулация може да се случи по време на процеса на сливане или придобиване. Един класически подход се появява, когато ръководството се опитва да спре подкрепата за сливане или придобиване, основана предимно на подобряването на прогнозните приходи на акция от комбинираните компании. Нека разгледаме таблицата по-долу, за да разберем как протича този тип манипулация.
| Предлагана корпоративна придобивка | Придобиване на компания | Целева компания | Комбинирани финансови средства |
| Обща цена на акциите | $ 100.00 | $ 40.00 | - |
| Споделя изключителни | 100000 | 50, 000 | 120000 |
| Балансова стойност на собствения капитал | $ 10 милиона | $ 2, 0 милиона | $ 12 милиона |
| Доходи на компанията | $ 500 000 | $ 200 000 | $ 700 000 |
| Печалба на акция | $ 5.00 | $ 4.00 | $ 5.83 |
Въз основа на данните в таблицата по-горе, изглежда, че предложеното придобиване на целевата компания има добър финансов смисъл, тъй като печалбата на акция на придобиващото дружество ще бъде значително увеличена от $ 5 на акция до $ 5, 83 на акция. След придобиването дружеството придобиващо ще претърпи увеличение на приходите от 200 000 долара поради добавяне на приходите от целевата компания. Освен това, като се има предвид високата пазарна стойност на обикновения акции на придобиващото дружество и ниската балансова стойност на целевата компания, придобиващото дружество ще трябва само да издаде допълнителни 20 000 акции, за да извърши придобиването от 2 милиона долара. Взети заедно, значителното увеличение на печалбата на дружеството и скромното увеличение на 20 000 неплатени акции ще доведат до по-привлекателна печалба на една акция.
За съжаление, финансово решение, основано главно на този вид анализ, е неподходящо и подвеждащо, тъй като бъдещото финансово въздействие от подобно придобиване може да бъде положително, несъществено или дори отрицателно. Печалбата на акция на придобиващото дружество ще се увеличи с съществена сума само по две причини и нито една причина няма дългосрочни последици.
Предотвратяване на манипулирането на финансови отчети
Съществуват множество фактори, които могат да повлияят на качеството и точността на данните, на разположение на инвеститора. В резултат на това инвеститорите трябва да имат познания в областта на анализа на финансовите отчети, включително силна команда за използването на коефициентите за анализ на вътрешната ликвидност на платежоспособността, коефициентите за анализ на външната ликвидност на ликвидността, коефициентите на растеж и корпоративната рентабилност, коефициентите на финансовия риск и бизнес рисковете. Инвеститорите също трябва да имат ясно разбиране как да използват многократен анализ на пазара, включително използването на съотношения цена / печалба, съотношения цена / балансова стойност, съотношение цена / продажби и съотношение цена / паричен поток, за да преценят разумността на финансовите данни, За съжаление, много малко инвеститори на дребно разполагат с необходимото време, умения и ресурси, за да се включат в такива дейности и анализи. Ако това е така, за тях може да е по-лесно да се придържат към инвестиране в нискотарифни, диверсифицирани, активно управлявани взаимни фондове. Тези фондове разполагат с екипи за управление на инвестиции със знанието, предисторията и опита, за да анализират задълбочено финансовата картина на компанията, преди да вземат инвестиционно решение.
Долния ред
Има много случаи на финансови манипулации, които датират през вековете, а съвременните примери като Enron, Worldcom, Tyco International, Adelphia, Global Crossing, Cendant, Freddie Mac и AIG трябва да напомнят на инвеститорите за потенциалните мини, които могат да сблъскване. Известното разпространение и мащабност на съществените проблеми, свързани с съставянето на корпоративните финансови отчети, трябва да напомнят на инвеститорите да бъдат изключително предпазливи при тяхното използване и тълкуване.
Инвеститорите трябва също да имат предвид, че независимите одитори, отговорни за предоставянето на одитираните финансови данни, могат да имат съществен конфликт на интереси, който изкривява истинската финансова картина на компанията. Някои от споменатите по-горе случаи на корпоративни злоупотреби възникнаха при спазването на изискванията на счетоводителите на фирмите, като вече несъществуващата фирма Arthur Anderson. Така че дори изявленията за подписване на одиторите трябва да се приемат със зърно сол.
Сравнете инвестиционни сметки × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация. Описание на името на доставчикаСвързани статии
Финансови отчети
Потърсете тези червени знамена в отчета за доходите
Финансови отчети
Отбелязване на креативното счетоводство в баланса
Престъпление и измами
8 начина, по които компаниите готвят книгите
Заплати и компенсации
Описание на счетоводителя и средна заплата
Престъпление и измами
Най-големите измами с акции на всички времена
Престъпление и измами
Общи признаци за манипулиране на финансовите отчети
Връзки с партньориСвързани условия
Общоприети одиторски стандарти (GAAS) Общоприетите одиторски стандарти са набор от насоки за провеждане на одити на финансовите записи на компанията. повече Сертифициран финансов отчет Заверен финансов отчет е документ за финансов отчет, който е одитиран и подписан от счетоводител. повече Общоприети счетоводни принципи (GAAP) GAAP е общ набор от счетоводни принципи, стандарти и процедури, които публичните компании в САЩ трябва да следват, когато съставят своите финансови отчети. по-адекватно оповестяване Адекватното оповестяване е счетоводна концепция, потвърждаваща, че цялата съществена информация е включена във финансовите отчети. още Доклад на одитора Докладът на одитора съдържа становището на одитора за това дали финансовите отчети на компанията отговарят на счетоводните стандарти. повече Разрешаващо придобиване Разделителното придобиване е сделка за поглъщане, която намалява доходите на приобретателя на акция. Повече ▼