Какво е напредък с фиксиран доход?
Предоставянето на фиксиран доход е договор за опции за покупка или продажба на ценни книжа с фиксиран доход в бъдеще, на цена, приета днес. Фиксираният доход е вид инвестиция, при която реалните доходи или периодичните доходи се получават на редовни интервали и разумно предвидими нива. Инвеститорите използват договори за опции за ценни книжа с фиксиран доход, за да заключат цената на облигации сега, докато купуват или продават самата ценна книга в бъдеще.
- Авансово плащане за фиксиран доход е споразумение за закупуване на гаранция с фиксиран доход на предварително зададена цена на някоя бъдеща дата (предходната дата). Стойността на форуърдния договор е цената на облигацията, намалена с настоящата стойност на купонните плащания, намалена с настоящата стойност от цената при изтичане на срока. Предварителните договори се използват за смекчаване на риска, свързан с нестабилността на цените между днешната и някоя бъдеща дата. Бюджетите са подобни на форуърдните договори, но са стандартизирани. Форвардните договори могат да бъдат персонализирани.
Как работи напредъкът с фиксиран доход
Рискът от държане на договори с фиксиран доход е, че пазарните лихвени проценти за основните облигации могат да се увеличават или намаляват. Тези промени засягат доходността на облигацията и съответно нейната цена. Тогава форвардните лихви стават център на вниманието на инвеститорите, особено ако пазарът за ценна книга с фиксиран доход се счита за променлив. Авансов лихвен процент е лихвеният процент, приложим за финансова транзакция, която ще се осъществи в бъдеще.
Купувачът на форуърдния договор залага, че цената ще се покачи над форуърдната цена между днес и крайната дата. Продавачът очаква точно обратното.
Специални съображения
Ценообразуване с напредък с фиксиран доход
Изчисляването на цената на форуърдния договор с фиксиран доход е чрез изваждане на настоящата стойност (PV) на купонните плащания през целия период на договора от цената на облигацията. Този резултат е свързан с безрисковия процент за живота на опцията. Безрисковият процент представлява лихвата, която инвеститорът би очаквал от изцяло безрискова инвестиция за определен период.
Стойността на договора е цената на облигацията, намалена с настоящата стойност на купоните, намалена с настоящата стойност на цената, която ще бъде изплатена при изтичане (цена на облигация - PV купони - цена на PV платена при изтичане).
Печалба от напредък с фиксиран доход
Печалбата от напредък с фиксиран доход зависи от коя страна на договора е инвеститорът. Купувачът сключва договора с надеждата, че пазарната цена на облигацията ще бъде по-висока в бъдеще, тъй като разликата между договорената цена и пазарната цена представлява печалба. Продавачът очаква цената на облигациите да падне.
Докато броят на купонните плащания за живота на облигацията може да надвиши срока на действие на договора, разглеждане е само върху дължимите плащания през периода на договора. Това ограничение на плащанията е, защото някои облигации ще имат падеж много по-дълъг от продължителността на договора. Участниците в договора се хеджират за движение на цените за по-кратък период.
Договорите за предварително плащане с фиксиран доход са предпочитани инструменти за инвеститорите, които искат да хеджират лихвения процент или други рискове на пазара на облигации. Други търговци са привлечени от форума с фиксиран доход, за да печелят от аномалии между форуърдния и спот пазарите на облигации и други дългови инструменти.
Бъдеще с фиксиран доход спрямо бъдеще с фиксиран доход
Често опциите за предварително плащане с фиксиран доход се продават на борси и основната облигация се стандартизира. Стандартизирана инвестиция с фиксиран доход означава, че облигациите, залегнали в договора, са измислени. Следователно изплащането на тези фючърси може да бъде с различни реални облигации при предварително определени курсове на конверсия. Тези борси публикуват тези курсове заедно с видовете облигации, приети като плащане.
