Какво е пълна вяра и кредит?
Пълната вяра и кредит е фраза, използвана за описание на безусловната гаранция или ангажимент, предлаган от предприятието за изплащане на лихвите и главницата на дълга на друго предприятие. Пълният ангажимент за вяра и кредит обикновено се използва от правителството, за да помогне за намаляване на разходите по заеми на по-малко, не толкова стабилно правителство или на агенция, спонсорирана от правителството.
Ключови заведения
- Пълната вяра и кредит е необезпечен метод за обезпечаване на дълга, основан на доверие и репутация. Правителствата предлагат да издават облигации, подкрепени само от способността им да събират данъци и други приходи в бъдеще. Тъй като теоретично правителствата разполагат с неограничен и законен капацитет за събиране на приходи, те облигациите често се считат за нискорискови и поради това носят по-ниска доходност.
Разбиране на пълната вяра и кредит
Пълната вяра и кредит се отнася до пълната заемна власт на правителството, което обещава да изпълни задълженията си за плащане своевременно. Министерството на финансите на САЩ издава сметки, банкноти и облигации като средство за заемане на пари от обществото за финансиране на капиталовите проекти на правителството.
Тези ценни книжа изискват периодично да се правят лихвени плащания на кредиторите и инвеститорите. На датата на падеж облигационерите очакват пълно погасяване на номиналната стойност на ценните книжа. За да насърчи инвеститорите да купуват дълговите емисии, Министерството на финансите е подкрепено от пълната вяра и кредит на правителството, предоставяйки уверение на инвеститорите с фиксиран доход, че очакваните лихвени плащания и изплащане на главницата ще бъдат извършени, независимо от икономическата ситуация.
Тъй като държавните ценни книжа са подкрепени от пълната вяра и кредит на правителството, те се наричат безрискови ценни книжа. Правителството не може да изпълни задълженията си, тъй като има право да печата повече пари или да увеличава данъци, за да изплати дълга си. В допълнение, лихвеният процент по тези безрискови ценни книжа също действа като еталонна ставка за други ценни книжа с фиксиран доход, които имат известно ниво на риск. В действителност лихвеният процент, прилаган към дълговите инструменти с риск, е безрисков процент плюс премия, определен от рисковете на облигацията.
Инвеститорите, обезпокояващи риска, които търсят сигурна инвестиция, обикновено са за ценни книжа, които са подкрепени от пълната вяра и кредит на правителството. Тези ценни книжа предлагат по-ниска доходност от ценните книжа с риск на пазарите. Въпреки това инвеститорите са готови да приемат ниската доходност в замяна на запазването на капитала и очакваните приходи от лихви.
Държавни дългове
Дългът, емитиран от по-малко държавно образувание, като например община, може също да има пълната вяра и кредит на емитента. Общо задължение (GO) общинските облигации се изплащат от общите фондове на общината и са подкрепени от пълната вяра и кредит на общинския емитент, който може да има неограниченото право да облага с данъци резиденти за изплащане на облигационерите.
В редки случаи федералното правителство може да се намеси да подкрепи част от задълженията за плащания на общините чрез своята пълна вяра и кредит. Например, по време на кредитната криза през 2009 г., инвеститорите се отклониха от муни облигации. За да насърчи кредиторите да инвестират в тези ценни книжа, правителството на Министерството на финансите на САЩ субсидира 35% от лихвените плащания на инвеститори и общински емитенти чрез програма за облигации, известна като облигации за изграждане на Америка.
Правителството има също така правомощието да подкрепя дълговите задължения на спонсорираните от правителството агенции чрез своята пълна вяра и кредит. Когато това се случи, агенцията поема кредитното качество на бекър, в случая правителството на САЩ.
Правителствената национална ипотечна асоциация (Ginnie Mae) е един пример за правителствена агенция, която е подкрепена от пълната вяра и кредит на правителството на САЩ. Ценните книжа, обезпечени от ипотеките на Джини Мей, имат по-ниска доходност от другите ценни книжа, обезпечени с ипотека (MBS), тъй като се предполага, че носят по-малък риск поради подкрепата на федералното правителство.
