Какви са общите сделки за финансиране на обезпечение?
Търговиите с общо обезпечение (GCF) са вид договор за обратно изкупуване (репо), който се сключва без определянето на конкретни ценни книжа като обезпечение до края на деня за търговия. GCF търговията използва няколко посреднически брокера, които действат като посредници при търговията с GCF. Търгуванията с GCF позволяват както на кредитополучателите, така и на заемодателите на репо пазара да намалят разходите си и да намалят сложността на работа с ценни книжа и преводи на фондове за репо споразумения.
Ключови заведения
- Търговиите с ДФК са обезпечени договори за обратно изкупуване, при които активите, използвани за обезпечение, не са посочени до края на деня. Тези видове транзакции обикновено се извършват между банки или институции, които имат значителен опис на висококачествени активи, като държавни облигации. В случай че търговията може да бъде отворена и затворена в рамките на един ден, този вид търговия прави транзакцията много по-рационализирана от стандартните споразумения за обратно изкупуване.
Разбиране на общи сделки за финансиране на обезпечение (GCF)
Договорите за обратно изкупуване или репо сделки са по същество краткосрочни заеми, обикновено предоставени между банки или между банки и други корпорации, които притежават голямо количество корпоративни облигации, държавни облигации, пари в брой или и двете. Идеята зад тези сделки е доста проста, въпреки че изпълнението на тях може да бъде сложно.
По същество банка или друга кредитна институция разполага с голямо количество пари и би искала да ги отпусне при каквито и да е курсове. Тъй като банките са в състояние да дават заеми за резерви, те могат да превърнат минимална лихва в нещо значително по-добро, ако могат да дават краткосрочни заеми с висококачествени активи. Корпорациите или банките, които притежават значителна част от висококачествените облигации, могат да са в състояние да реализират значителна печалба, ако само те могат да съберат краткосрочни парични средства.
Споразуменията за обратно изкупуване позволяват на двете страни да се възползват. Притежателите на облигации използват облигациите като обезпечение, за да получат пари чрез договор за обратно изкупуване. Той действа като заем, тъй като споразумението предвижда, че облигационерите ще плащат повече за обратно изкупуване на активите, отколкото са ги продали. На контрагента (обикновено банка) се гарантира печалба, стига транзакцията да не бъде неизпълнена. Търговията с GCF е версия на това, която оптимизира процеса.
Тъй като сделките с GCF често са между банки или банкови институции, иницииращата страна може да приеме, че контрагентът има значително количество висококачествени активи и може да сключи сделката с малко притеснения за подробности относно активите, използвани за обезпечение. Това е особено полезно, ако транзакцията е отворена и затворена преди края на деня.
Общото обезпечение (GC) включва висококачествени, ликвидни активи, които са близки заместители един на друг - следователно, те са обединени като "общо" обезпечение. Американските държавни ценни книжа, банкноти и облигации се приемат като GC, както и американските ценни книжа, защитени от инфлация на касата (TIPS), обезпечени с ипотека ценни книжа и други ценни книжа, емитирани от държавно спонсорирани предприятия.
Тъй като тези форми на обезпечение на практика са парични средства, съществува по-голяма ликвидност на пазара и репо-сделките се улесняват, без да е необходимо да се договарят индивидуални споразумения за обезпечение между търговците на заеми и заеми. Освен това участниците се възползват от по-ниски разходи, тъй като търговията с GCF се основава на лихви, близки до лихвените проценти на паричния пазар като LIBOR и EURIBOR.
Забавянето, предоставено при определяне на точното обезпечение за репо, е изгодно за кредитополучателите, които след това могат да използват ценните книжа, които имат под ръка, за да изчистят други, несвързани сделки, както е необходимо през целия ден. По този начин се избягва отнемащия време процес на размяна на обезпечение, ако стане необходимо на кредитополучателя. Търговиите с GCF са също така изгодни, тъй като използването на посредническия брокер позволява на кредитополучателите и заемодателите да изчистят всички свои репо задължения за GCF в края на всеки търговски ден, което значително намалява броя на скъпоструващите ценни книжа и преводи на фондове, които трябва да се извършат,
