Тъй като Федералният резерв сигнализира за пауза за повишаване на лихвите, инвеститорите започват да продават позициите си в акции на потребителски щапели, един от най-популярните отбранителни сектори на 2018 г. Междувременно, други рискови сектори като финансови, индустриални, енергийни и дискреционни групи се възстановиха благоприятно и поетапно възстановяване през януари, като всички нарастват с 8, 9% или повече. (виж таблицата по-долу.)
Mahoney Asset Management например намали запасите си от потребителски запаси като Molson Coors Brewing Co. (TAP), Tyson Foods Inc. (TSN) и JM Smucker Co. (SJM), след като ги купи като част от отбранителна стратегия през четвъртото тримесечие. Промяната на потребителските навици и нарастващите разходи също са навредили на сектора, което води до разочароващи приходи в компании, включително McCormick & Co. Inc. (MKC), Colgate-Palmolive Co. (CL) и Kimberly-Clark Corp. (KMB). „Когато пазарът е в режим на пълен риск, какъвто е досега тази година, не очаквате този сектор да бъде блестящата звезда или любимата на вашето портфолио“, казва Скот Снайдер, управител на портфейла в ICON Advisers, който има приблизително 1, 5 милиарда долара активи под управление, за подробна история в Wall Street Journal.
Потребителски скоби следи рискови съперници
- индустриалците; 10.9% енергия; 10, 2% потребителска дискреция; 9% Financials; 8, 9% потребителски скоби; 3, 1% S&P 500; 7%
Безопасността губи своя блясък
След като през 2018 г. беше най-лошата година на пазара от десетилетие, потребителските основни продукти са по-ниски от 2019 г., добавяйки едва 3.1% от началото на годината спрямо 7% доходността на S&P 500. Инвеститорите са склонни да третират потребителските скоби като сигурно убежище, като се има предвид естеството на продуктите, които продават, като продажбите остават сравнително стабилни на фона на пазарните и икономически спадове. Освен това секторът на основните стоки има дивидентна доходност около 3, 1%, над 2% доходност на S&P 500 и 2, 7% доходност от 10-годишната банкнота на САЩ.
Доходи Слабост, скъпи оценки
Очаква се секторът на основните потребителски стоки да отбележи най-лошия си ръст на печалбите за четвъртото тримесечие от 11-те сектора в S&P 500, според списанието. С около една трета от компаниите, които са подали отчет към сряда, се очаква да се увеличи печалбата с скромните 3, 6%. Разочароващите печалби възвърнаха опасенията, че фирмите за традиционните потребителски стоки са бавни, за да бъдат в крак с променящите се потребителски предпочитания. Други инвеститори посочват оценката като друга слабост. Потребителските щапелни акции се търгуват около 18 пъти, като теглят печалби срещу 16 пъти за S&P 500.
Гледам напред
Докато Фед създава по-„рискова“ среда за фондовата борса, много отрицателни предни ветрове остават, като китайско-американската търговска война, Brexit, нарастващите разходи за труд и инфлацията. Предвид тази безброй рискове е малко вероятно инвеститорите да се откажат напълно от отбранителните акции. В действителност, потребителските скоби биха могли да бъдат определени за още едно рали, ако по-широкият пазар е изправен пред сериозни неуспехи.
