Подобно на другите автомобилни производители, General Motors Co. (GM) се възползва от продължителната икономическа експанзия в САЩ, печалбите й се увеличават и продажбите нарастват с близо 50% през последните осем години, докато потребителите зачерпват популярни превозни средства като SUV Chevy Equinox и GMC Sierra камион.
Падащи продажби, свиващи се маржове
Но този растеж, още по-забележителният, тъй като GM излезе от фалит през 2009 г., крие големи предизвикателства пред автомобилния производител №1 в САЩ. Въпреки възстановяването на GM, продажбите се забавиха през последните няколко години, дори когато ръстът на заетостта стимулира разходната мощност на американските потребители. Акциите на GM пропуснаха борсовия пазар. А пазарният му дял на превозните средства миналата година падна в Северна Америка, Азия, Близкия Изток и други пазари, тъй като битките му забавят темповете в Китай.
Сега най-голямото предизвикателство за GM и изпълнителен директор Мери Бара е подготвянето на гигантската компания за икономическо забавяне в САЩ и в световен мащаб.
Подкрепа за забавяне на икономиката
GM няма да получи никакво облекчение в скоро време. Страда от нарастващи разходи, падащ оперативен доход и слаби продажби. Това е така, защото анализаторите виждат почти никакъв ръст за компанията през 2021 г. В момента прогнозите са приходите да нараснат с по-малко от 1% през 2021 г. до 148, 2 милиарда долара от 147, 1 милиарда долара през 2018 г. Междувременно, приходите през 2019 г. се очаква да спаднат 1%, последван от по-нататъшен спад през 2020 г. Анализаторите не виждат печалбите на GM да растат отново до 2021 г. Анализаторите изглеждат толкова скептично настроени към прогнозите на GM, че прогнозите им за приходите за 2019 г. са далеч под ориентирите за печалба на GM за 2019 г.
Марджис Ероде
С малък растеж на приходите и увеличаващи се разходи, маржовете на GM значително намаляха през последните три тримесечия. Оперативните маржове паднаха с близо 9 процентни пункта до 2, 2% през четвъртото тримесечие от максималните 11% през четвъртото тримесечие на 2015 г. Оперативните приходи през миналата година паднаха с близо половината до 4.4 млрд. Долара от 8.6 млрд. Долара. Слабите продажби ще окажат натиск върху GM, за да контролират тези разходи още повече през 2019 г. или ще срещнат по-стръмните приходи.
Борсовите борси ще продължат
Акциите на GM, за инвеститорите, са отишли практически никъде след спасяването на 50 милиарда долара в САЩ и появата на фалит. Акциите са нараснали с 14% от ноември 2010 г., далеч зад 130% ръст на S&P 500. Мандатът на Мери Бара, последният изпълнителен директор, също е скалист. Откакто тя пое на 15 януари 2014 г., акциите паднаха с 1% в сравнение с увеличението на S&P 500 от 49%. Сребърната облицовка в това е, че основният вътрешен конкурент на GM, Ford Motor Co., претърпя спад от 44% през същия период.
Перспективите за акциите не са много по-добри. Търговците на опции залагат, че акциите ще спаднат. Положителните $ 38 за изтичане на 17 януари 2020 г. надвишават броя на обажданията с близо 2 до 1, с около 12 000 договори с отворен пулт. За да може купувачът на тези инвестиции да спечели печалбата, акцията ще трябва да падне 12% до $ 34, 25 до началото на следващата година. Има големи открити позиции при стачки от 30, 33 и 35 долара, които също отразяват мечешката перспектива.
Графиката за GM предполага, че запасът може да е в процес на формиране на двойно дъно. Запасът се бори силно за издигане над зона на съпротива от около 40 долара. Ако акциите се повишат над тази зона, акциите могат да нараснат до около $ 43, където той ще влезе в контакт с дългосрочен спад. Ако обаче акцията не успее да се счупи, най-вероятно ще се тестват най-ниските й нива около $ 32. Тенденцията в индекса на относителната сила е мечешки и предполага, че запасите падат.
Гледам напред
Лошото представяне на акциите на GM подчертава изключителния скептицизъм, който много инвеститори имат към автомобилния производител, въпреки драматичните оперативни подобрения по време на икономическата експанзия. Тези подобрения са една от причините японската Softbank Group Corp. да заложи 2, 25 милиарда долара за единица на GM, която се фокусира върху електрически и автономни превозни средства. Успехът на GM в продажбата на тези видове превозни средства от ново поколение може да помогне да се определи дали запасите му се възстановяват дългосрочно.
