Цената на златото спадна до триседмичните ниски нива през изминалата седмица, докато доларът спечели на фона на повишените очаквания за по-агресивно затягане на Фед. Тенденциите се обърнаха от края на четвъртък, като търговията със злато над 1320 долара за унция, тъй като пазарите на долари и акции бяха подложени на натиск от страхове от ескалиране на търговското напрежение.
Тенденциите в доходността на облигациите, доларът и апетитът към риск вероятно ще доминират през следващата седмица, като повишената волатилност вероятно ще бъде ключова особеност на пазара. Съобщенията за икономическите данни в САЩ ще продължат да се наблюдават много внимателно, особено предвид продължаващия фокус върху инфлацията и плановете за затягане на Фед.
Дължими данни за производството
Американският индекс ISM за непроизводство предстои да бъде пуснат в понеделник, като очакванията за забележително стабилно четене имаха предвид производствените данни, които записаха най-силното заглавие от май 2004 г. Най-важното съобщение ще бъде докладът за заетостта в петък, особено предвид текущия дебат около инфлационните тенденции. Промяната в заглавията на нестопанските заплати винаги създава нестабилност и равнището на безработица ще бъде важно за измерване на степента на плътност на пазара на труда, въпреки че данните за средните доходи вероятно ще имат най-голямо краткосрочно въздействие.
Данните за по-силните от очакваните печалби миналия месец бяха решаващ фактор за предизвикване на засилени опасения за инфлацията и данните за този месец неизбежно ще бъдат наблюдавани изключително внимателно на Уолстрийт. Друго силно четене би засилило проблемите с инфлацията и ще засили очакванията, че Федералният резерв ще трябва да затегне по-агресивно паричната политика, като санкционира четири увеличения на ставките през тази година. В тази среда доларът вероятно ще получи нова подкрепа, която би имала тенденция да оказва натиск върху цените на златото. За разлика от това, намаленото освобождаване на средната печалба би било важно за затихване на инфлационните проблеми, като златото е подсилено от по-слаб долар и понижаване на доходността в САЩ.
Пазарите са напълно оскъпявани с повишение на валутния курс на Федералния резерв по време на срещата през март, а на фючърсните пазари е изместен, за да се посочи по-голям потенциал за четири походи през 2018 г. В тази среда има ограничен обхват за печалби в долара на по-нататъшно изместване на доходността в САЩ, освен ако инфлационните страхове не се увеличат значително.
Решения на централната банка
В този контекст политическите решения и пазарните коментари от другите две централни банки на G3 също ще бъдат важни както за валутните пазари, така и за златото. ЕЦБ ще обяви последното си решение за политика в четвъртък, без промяна в политиката. Съществува обаче потенциал за промяна в насоките напред с премахване на облекчаващите пристрастия. Сравнително язвителна позиция би имала тенденция към засилване на еврото, въпреки че всяка подкрепа за злато ще бъде компенсирана от потенциала за по-висока доходност на облигациите.
Банката на Япония ще обяви решението си за политика в петък, отново без промяна в политиката. Насоките на банката за бъдещето също ще бъдат ключов компонент, като се имат предвид очакванията за постепенно оттегляне от програмата за количествено облекчаване през следващата година. Коментарът на Dovish от губернатора Харухико Курода би имал склонност да подкрепи долара и да подкара златото по-ниско.
Очакванията за доходността на САЩ трябва да защитят долара и да ограничат възможностите за закупуване на злато, въпреки че тенденциите в апетита към риск ще останат важен фокус, особено при пазарите на акции, които са подложени на нов натиск за продажба през седмицата. По-нататъшните резки загуби на пазарите на акции и общо влошаване на рисковите условия биха предизвикали нова защитна подкрепа за златото.
Развитието на търговията ще бъде важен фокус през седмицата след обявяването на президента Тръмп за тарифите на американския внос на стомана и алуминий повиши опасенията от търговските войни. Продължителното увеличаване на напрежението в световната търговия би увеличило риска от натиск върху продажбите на световните пазари на акции, което също би могло да увеличи потенциалната подкрепа за злато. По-нататъшният натиск за повишаване на ставките на LIBOR също може да подкопае рисковите условия и да увеличи потенциала за отбранителна златна подкрепа.
