Двадесет дълги месеца след като направи първата си оферта, AT&T Inc. (T) приключи придобиването си на стойност 85 милиарда долара от Time Warner Inc. (TWX). Но не само тези две компании се радват. Хедж фондовете, включително Highfields Capital, Baupost Group, TCI Fund Management, Pentwater Capital Management и Canyon Capital Advisors LLC, които инвестираха големи дялове в Time Warner, залагайки, че съдилищата ще се произнесат срещу правителствените антитръстови претенции, сега виждат, че тези залози се изплащат след като решение на съдията късно във вторник следобед, според Wall Street Journal.
Джакпот на Каньон
Акциите на Time Warner скочиха с около 4% след решението, което позволи на Canyon Capital да спечели с 27 милиона долара печалба от хартия в сряда. Като третия по големина холдинг на хедж фонда, Time Warner е отпуснал Canyon 40 милиона долара през последната седмица и общо 75 милиона долара от началото на годината.
Лица, близка до въпроса, посочи, че Canyon вярва, че правителството няма толкова силен случай, както двете участващи компании, и че дори и съдът да се произнесе срещу сливането, активите на Time Warner са достатъчно ценни, за да могат да станат цел за придобиване за различна компания, според списанието. (Към, вижте: AT&T и Time Warner Merger Case: Какво трябва да знаете ).
Големи колове, Големи вятъри
Общо хедж фондовете притежават 20% дял в Time Warner, чийто пазарен капацитет нарасна с около 2, 9 милиарда долара между затварянето на вторник и началния звънец в сряда. Към 31 март Highfields има 1, 6% дял в акциите на компанията, по-голям дори от 1, 2% от акциите на Canyon Capital, докато Baupost, TCI и Pentwater имат дялове съответно 1%, 1% и 0, 8%, според Bloomberg,
Продължаването на акциите на компанията обаче е само един от начините, по които хедж фондовете печелят. Този 20% общ дял вероятно е минималното им излагане на сделката, според търговците, които твърдят, че хедж фондовете вероятно са използвали опции и други видове деривати, за да получат още по-голяма експозиция.
Някои дори печелят от стратегия, известна като арбитраж за сливане, при която човек къса придобиващото дружество (AT&T), докато е дълъг целта (Time Warner). Акциите на AT&T са намалели с около 16% спрямо годината, потапяйки се над 4% след решението на съда. (Към, вижте: AT&T запасите виждат падане с 20% въпреки победата на съда ).
Набиране на хедж фондове
Хедж фондовете за големи печалби се отпускат от тази сделка са само допълнителен бонус, след като индустрията имаше най-добрата си година от 2013 г. През 2017 г. хедж фондовете във всички стратегии постигнаха възвръщаемост от 8, 5%, което е забележимо подобрение спрямо 5, 4% от предишната година според Financial Times.
Ако успеят да продължат да изнасят тези видове възвръщаемост и повече, хеджиращите фондове просто може да успеят да убедят инвеститорите, че известните им високи такси (поне като се има предвид възвръщаемостта, която печелят) всъщност си заслужават.
