Веригата дрехи Urban Outfitters, Inc. (URBN) се премахва от индекса на Standard & Poor's 500 и акциите потънаха повече от 3 процента вследствие на тази новина. Новите насоки на S&P за членство във водещия му индекс изискват пазарна максимална стойност от 6, 1 милиарда долара, което е 15% увеличение спрямо предходната година. Urban Outfitters има пазарна максимална стойност от 2, 67 милиарда долара към март 2017 г., след като се плъзна близо 50 процента през последните 24 месеца.
Включването в индекса може да бъде важен двигател за търсенето на някои акции. Много фондови борсови фондове (ETFs), взаимни фондове и управлявани превозни средства проследяват индекси, така че тези портфейли са принудени да купуват акциите на всички приложими съставки на индекса. Обратно, тези средства вече не са задължени да държат акции, които са извадени от посочения им индекс, което може да има отрицателни ефекти върху търсенето на акции. S&P 500 е най-проследеният индекс на американските акции, така че величината на индексния ефект може да бъде много голяма за присъединяване или излизане от редиците.
Има многобройни опити за изследване на това явление, но има смесени доказателства за величината или индексния ефект. Изчерпателните проучвания за последните години предполагат, че премахването от S&P 500 има много ограничено въздействие върху краткосрочните цени, а дългосрочните проучвания за ценообразуването са усложнени от други фактори, които влияят върху цените на акциите, като доклади за печалби, качествени новини или тенденции в индустрията. Портфолио мениджърите на фондове за проследяване на индекси като цяло разполагат с малко помещение по отношение на времето за балансиране, така че е малко вероятно да има много кратък период от време, в който всеки акции на Urban Outfitters да се разтовари. Освен това изглежда, че потенциалните входящи и изходящи съставки са идентифицирани далеч преди официалното потвърждение, което влияе върху пазарните цени. Претеглянето на пазарните ограничения също играе роля, тъй като акциите в близост до върха на включването обикновено представляват много малка част от S&P 500.
Изпадането на S&P 500 не може да се счита за добро нещо в този контекст, но това развитие е симптом на борбите на Urban Outfitters, а не резултат от основен катализатор. Потребителските тенденции, активирани от Amazon.com, Inc. (AMZN), предизвикаха поражение върху традиционната индустрия на дребно, като засилиха ценовата конкуренция, свиха маржовете и наложително да намалят разпространението на търговците на тухли и хоросани. Urban Outfitters не е пощаден от никакви трудности, но компанията е маневрирала сравнително добре, за да управлява прехода. Близо една трета от продажбите на компанията се извършват онлайн, което е високо сред големите специализирани търговци на дрехи. Urban Outfitters също се съсредоточи върху разширяването на предлагането си чрез добавяне на категории, които не са облекло.
Въпреки това Urban Outfitters съобщава за забавяне на растежа на приходите, свиване на маржа и неравномерен растеж на печалбата. Прогнозите на компанията не са много по-добри, като анализаторите очакват 3% ръст на приходите през следващите години.
Перспективите за растеж на доходите са по-бичи, като консенсусът за петгодишен анализатор CAGR е 13 процента. Urban Outfitters не изплаща дивидент, така че притежателите им имплицитно очакват поскъпването поради фундаменталния растеж. Трудно е да се конструира биков разказ, основан на основите на Urban Outfitters от март 2017 г., въпреки че запасът се сравнява благоприятно с други търговци на дрехи, които се борят при същите обстоятелства.
Гледайки батерия с относителни показатели за оценка, Urban Outfitters е сравнително евтин в сравнение със своите колеги в индустрията. Коефициентите за оценка на акциите са малко под средното ниво почти в целия план, като коефициентът на PEG представлява особено атрактивен показател. Ако приемем, че прогнозите за растеж на печалбите от аналитик за пет години са надеждни, тогава Urban Outfitters има отлична печалба, коригирана към растежа. Като се имат предвид усилията на компанията да се позиционира добре за непрекъснатия растеж на електронната търговия, това може да бъде възможност за инвеститорите, търсещи излагане на търговски площи за дрехи. Инвеститорите не трябва да бъдат разубеждавани от излизането на Urban Outfitters от индекса S&P 500.
