Търговската война между САЩ и Китай се превръща във все по-голяма загриженост за S&P 500 компании, съдейки по обажданията за печалба през второто тримесечие на 2019 г. Все по-голям брой споменават тенденциите за растеж в Китай в своите призиви, като почти половината от тези споменавания са отрицателни, като по-малко от 30% са отрицателни през първото тримесечие на 2019 г., съобщава Bank of America. Освен това около 15% от дружествата, отчитащи се досега, споменаха отрицателното въздействие от тарифите в сравнение с около 10% през първото тримесечие.
Нещо повече, през първата половина на 2019 г. корпоративните капиталови разходи (капекс) нарастват с най-ниския темп през последните две години. „Тъй като няма примирие за търговия и макро данни (особено в производството / промишлеността), продължават да изненадват на обратната страна, превишаването на несигурността може да продължи да влияе върху бизнес разходите“, пише BofA.
Значение за инвеститорите
С изключение на финансовия сектор, средният марж на нетната печалба за S&P 500 достига 10, 9% за второто тримесечие на 2019 г., което е с 60 базисни пункта спрямо същия период на 2018 г., съобщава BofA. Досега около 90% от S&P 500 компании са издали 2Q 2019 доклади за печалбите. Компресията на маржовете е най-силно изразена в секторите, които са най-изложени на търговия или които са най-трудоемки, включително материали, информационни технологии, промишлени предприятия и потребителска свобода, добавя BofA.
Що се отнася до капиталовите разходи, резултатите за второто тримесечие на 2019 г. показват ръст от около 3% спрямо годината (YOY), приблизително в съответствие с темпа на растеж на 1Q 2019 YOY, най-ниският от второто тримесечие на 2017 г. на BofA. Въз основа на анализа си на корпоративни насоки относно капитала, BofA вижда свързаните с търговията несигурности да продължават да ограничават плановете за разходи.
Има увеличение с 41% в броя на S&P 500 компании, споменаващи тарифи в своите повиквания за печалба, съобщава FactSet Research Systems. Проучването им сравни 419 обаждания за печалба през първото тримесечие на 2019 г., които се случиха между 15 март и 8 май, с 438 обаждания за печалба през второто тримесечие на 2019 г., проведени между 15 юни и 8 август. През тези периоди броят на компаниите, обсъждащи тарифите, се увеличи от 88 (21% от 419) при 1Q повиквания до 124 (28% от 438) при 2Q повиквания.
В разговорите за второто тримесечие на 2019 г., анализирани от FactSet, компаниите в индустриалния сектор са обсъдили най-много тарифи, като за тях са 35 от 124 споменавания. В сектора на информационните технологии се наблюдава най-голямо увеличение на броя на тарифните споменавания от 1Q до 2Q, увеличение от 11 компании.
Независимо от това, тарифите бяха още по-разпространена тема за обсъждане преди година, при обажданията за печалба, свързани с резултатите от второто тримесечие на 2018 г. Между 15 юни и 8 август 2018 г. е имало 426 обаждания, а 162 от тях (38%) посочват тарифи, отбелязва FactSet.
Гледам напред
Неотдавнашното решение на президента Тръмп да наложи 10% тарифа върху допълнителните 300 милиарда долара годишен внос от Китай вероятно ще има голяма тежест върху дискреционните запаси на потребителите, предупреждава BofA. В по-общ план FactSet отбелязва, че 84 S&P 500 компании са издали насоки за EPS за 3Q 2019, като отрицателните указания са от 60 от тях (71%). Отрицателните насоки са корпоративна прогноза, която е под сегашната оценка на консенсус от анализаторите.
През последните 5 години 70% от корпоративните насоки са отрицателни, отбелязва FactSet. Настоящите оценки на консенсус за 3Q 2019 изискват спад на печалбата на S&P 500 с 3, 1% на годишна база и увеличение на приходите с 3, 0%, добавят те.
