Какво представлява индексният фонд?
Индексният фонд е вид взаимен фонд с портфейл, създаден да съвпада или проследява компонентите на индекса на финансовия пазар, като например индекса на Standard & Poor's 500 (S&P 500). Каза се, че индексният взаимен фонд осигурява широка пазарна експозиция, ниски оперативни разходи и нисък оборот на портфейл. Тези средства следват техния основен индекс, независимо от състоянието на пазарите.
Индексните фондове обикновено се считат за идеален основен портфейлен фонд за пенсионни сметки, като индивидуални пенсионни сметки (IRAs) и 401 (k) сметки. Легендарният инвеститор Уорън Бъфет препоръча индексни фондове като убежище за спестявания за залез години на живот. Вместо да избира отделни акции за инвестиции, той каза, че има по-голям смисъл средният инвеститор да закупи всички S&P 500 компании на ниската цена, която предлага индексният фонд.
Джон Богъл за Фондация за първи индекс в света
Как работи Индексният фонд
„Индексирането“ е форма на пасивно управление на фондовете. Вместо мениджър на портфейлни фондове, активно избиращи акции и пазарни срокове - тоест избиране на ценни книжа, в които да инвестират и стратегиране кога да ги купува и продава - мениджърът на фонда изгражда портфейл, чиито акции отразяват ценните книжа на определен индекс. Идеята е, че имитирайки профила на индекса - фондовата борса като цяло или широк сегмент от него, фондът ще съответства и на резултатите си.
Съществува индекс и индексен фонд за почти всеки съществуващ финансов пазар. В САЩ най-популярните индексни фондове проследяват S&P 500. Но няколко други индекса също се използват широко, включително:
- Russell 2000, съставен от акции с малки капитали, общия пазарен индекс на Wilshire 5000, който е най-големият акции в САЩ, освен MSCI EAFE, състоящ се от чуждестранни акции от Европа, Австралия, и Далечния изток Barclays Capital US Agregat Bond Index, следвайки общия пазар на облигации Nasdaq Композит, съставен от 3 000 акции, изброени в борсата за Nasdaq на Dow Jones Industrial Average (DJIA), състоящ се от 30 компании с голяма капачка
И така, индексният фонд, проследяващ DJIA, например, би инвестирал в същите 30 големи компании с публична собственост, които включват този достоен индекс.
Портфейлите на индексните фондове съществено се променят само при промяна на техните показатели. Ако фондът следва претегления индекс, неговите мениджъри могат периодично да балансират процента на различните ценни книжа, за да отразяват тежестта на тяхното присъствие в показателя. Претеглянето е метод, използван за балансиране на влиянието на всеки един холдинг в индекс или портфейл.
КЛЮЧОВИ ПРЕПАРАТИ
- Индексният фонд е портфолио от акции или облигации, предназначени да имитират състава и представянето на индекс на финансовия пазар. Индексните фондове имат по-ниски разходи и такси от активно управляваните фондове. Индексните фондове следват пасивна инвестиционна стратегия. Индексните фондове се стремят да съответстват на риска и възвръщаемостта на пазара, на теорията, че в дългосрочен план пазарът ще надмине всяка една инвестиция.
Индексни фондове срещу активно управлявани фондове
Инвестирането в индексен фонд е форма на пасивно инвестиране. Противоположната стратегия е активното инвестиране, което се реализира в активно управлявани взаимни фондове - тези с ръководителя на портфейл за избор на ценни книжа, описан по-горе.
По-ниски разходи
Едно основно предимство, което притежават индексните фондове пред техните активно управлявани колеги, е по-ниският коефициент на управление на разходите. Коефициентът на разходите на фонда - известен също като съотношение на разходите за управление - включва всички оперативни разходи, като например плащане на съветници и мениджъри, такси за транзакции, данъци и счетоводни такси.
Тъй като мениджърите на индексни фондове просто възпроизвеждат изпълнението на референтен индекс, те не се нуждаят от услугите на анализатори за изследвания и други, които подпомагат процеса на подбор на запаси. Ръководителите на търговски фондове на индексни фондове по-рядко извършват по-малко такси и комисионни за транзакции. За разлика от тях, активно управляваните фондове имат по-голям персонал и извършват повече транзакции, повишавайки разходите за правене на бизнес.
Допълнителните разходи за управление на фонда се отразяват в съотношението на разходите на фонда и се прехвърлят на инвеститорите. В резултат на това евтините индексни фондове често струват по-малко от процент - 0, 2% -0, 5% е типично, като някои фирми предлагат дори по-ниски съотношения на разходите от 0, 05% или по-малко - в сравнение с много по-високите такси, които се управляват активно управляваните фондове - обикновено 1% до 2, 5%.
Коефициентите на разходите пряко влияят върху цялостната ефективност на даден фонд. Активно управляваните фондове, с техните често по-високи съотношения на разходите, автоматично са в неизгодна позиция за индексиране на фондовете и се борят да спазват своите показатели по отношение на общата възвръщаемост.
Професионалисти
-
Крайна в диверсификация
-
Ниски съотношения на разходите
-
Силна дългосрочна възвръщаемост
-
Идеален за пасивни инвеститори, купуващи и задръжте
Против
-
Уязвим за пазарните люлки, сривовете
-
Липса на гъвкавост
-
Няма човешки елемент
-
Ограничени печалби
По-добри връщания?
Намаленият разход води до по-добри резултати. Защитниците твърдят, че пасивните фондове са успели да надминат най-активно управляваните взаимни фондове. Вярно е, че по-голямата част от взаимните фондове не успяват да победят широки индекси. Например, през петте години, приключващи през декември 2018 г., 82% от фондовете с големи капитали генерират възвръщаемост, по-малка от S&P 500, сочат данните на SPIVA Scorecard от S&P Dow Jones Index.
От друга страна пасивно управляваните фондове не се опитват да победят пазара. Вместо това тяхната стратегия се стреми да съответства на общия риск и възвръщаемостта на пазара - на теорията, че пазарът винаги печели.
Пасивното управление, водещо до положителни резултати, обикновено е вярно в дългосрочен план. С по-кратки срокове активните взаимни фондове се справят по-добре. Показателят SPIVA показва, че за една година само 64% от взаимните фондове с големи капитали са по-ниски от S&P 500. С други думи, над една трета от тях го преодоляват в краткосрочен план. Също така в други категории активно управлявани парични правила. Като пример, близо 85% от взаимните фондове на средни капитали преодоляха своите показатели S&P MidCap 400 Growth Index в течение на година.
Дори в дългосрочен план, когато активно управлявания фонд е добър, той е много, много добър. Докладът „Най-добри взаимни фондове 2019“ на Investor Business Daily изброява десетки фондове, които набраха 10-годишна средна възвръщаемост от 15% до 19%, в сравнение с 13.12% на S&P 500 Те значително превъзхождат пазара и през едногодишни, три- и петгодишни периоди. Наистина, това е подвиг, който само 13% от 8000 взаимни фонда могат да претендират, както е подробно описано в доклада.
Пример за реалния свят на индексните фондове
Индексните фондове съществуват от 70-те години. Популярността на пасивното инвестиране, привлекателността на ниските такси и дългогодишният пазар на бикове се комбинираха, за да ги изпратят да нарастват през 2010-та. За 2018 г. според Morningstar Research инвеститорите изляха повече от 458 милиарда щатски долара в индексни фондове във всички класове активи. За същия период активно управляваните фондове са имали 301 милиарда долара отток.
Единственият фонд, който започна всичко, основан от председателя на Vanguard Джон Богъл през 1976 г., остава един от най-добрите за цялостното му дългосрочно представяне и ниските разходи. Фондът Vanguard 500 Index проследяваше верно S&P 500, по състав и изпълнение. Например, той отчита възвращаемост от 9, 46% спрямо 9, 5% спрямо индекса, например от март 2019 г. За своите акции Admiral съотношението на разходите е 0, 04%, а минималната му инвестиция е 3000 долара.
