КАКВО Е Ориентировъчна съвпадна цена
Индикативна съвпадна цена е цената, на която може да се изпълни максималният обем поръчки към момента на търга. Ако две или повече цени могат да увеличат максимално изпълним обем или, с други думи, има няколко индикативни съвпадение на цени, търгът се извършва на последната продажна цена. Индикативната цена на мача улеснява откриването на цените и прозрачността, като същевременно помага за разрешаване на дисбалансите на поръчките.
НАРУШЕНИЕ НАДОЛНИ Ориентировъчна съвпадна цена
Индикативната цена на съвпадение представлява цената, на която най-големият брой поръчки за покупка и продажба може да се търгува по време на един единствен ценови аукцион, като откриването или закриването на търга в NYSE Arca. Индикативната цена на съвпадение може да се разбере по-добре, като се разгледа сценарий за приключване на аукциона. В този случай, ако няма дисбаланс на поръчките, всички поръчки на пазара (MOC) се изпълняват на ориентировъчната цена на съответствието. Ако съществува дисбаланс на поръчките, максималните MOC поръчки се изпълняват въз основа на приоритет във времето.
Следващите примери демонстрират концепцията за ориентировъчната цена на мача за акции на Widget Co. на борсата на NYSE Arca.
Пример 1: Няма дисбаланс на поръчката
- Пазарна поръчка за закупуване на 2500 акции на Widget Co.Market поръчка за продажба на 1000 акцииОгранична поръчка за продажба на 500 акции при $ 25.50Огранична поръчка за продажба на 1000 акции при 25, 75 $
Индикативна съвпадение на цената = 25, 75 $.
Тази цена ще бъде публикувана от NYSE Arca, която също ще покаже съвпадащ обем от 2500 акции без дисбаланс.
Пример 2: Дисбаланс на поръчката
- Пазарна поръчка за закупуване на 10 000 акции на Widget Co.Limit поръчка за продажба на 3000 акции при $ 26Маркет поръчка за продажба на 1000 акцииОгранична поръчка за продажба на 2000 акции при $ 26, 25
Индикативна цена на мача = 26, 25 долара.
Тази цена ще бъде публикувана от NYSE Arca, която също ще покаже обем от 10 000 акции и общ дисбаланс от 4000 акции.
Икономически и академичен анализ на индикативната съвпадна цена
В статията „Динамични закономерности на откриване и закриване на акции в САЩ“ Деймиън Чалт и Никита Гурианов изследват „статичните свойства“ на откриването и приключването на търговете, като „общия обем на аукциона спрямо разпределението на дневния обем и стойността на поръчките.“ също така проучете как се променя крайната тръжна цена в отговор на разположението на поръчките, особено по отношение на дисбаланса, и как поставянето на поръчки подобрява или влошава събитията. Тук те откриват голяма разлика между началните и затварящите търгове, „наблягайки на ролята на ликвидността и едновременната търговия с книгата за поръчки преди отворени или отворени пазари.“ В документа авторите показват, че индикативната съвпадна цена е „силно средно-ревертиращ “, тъй като дисбалансът е средно-ревертиращ, който те свързват със стратегическо поведение.
