Какво е непряк участник в търга
Непряк участник в търга е предприятие, което купува държавни ценни книжа на търг чрез посредник, като например дилър или банка. Непреки участници в търга включват финансови институции, включително чуждестранни централни банки. Непрекият участник в търга може да бъде и местен мениджър на пари, който прави оферти чрез първични дилъри.
НАРУШЕНИЕ НАДОЛЕН Косвен участник
Министерството на финансите позволява косвено офериране на конкурсна и неконкурентна основа. Неконкурентната оферта не изисква участникът да посочи желаната доходност или възвръщаемост. Министерството на финансите първо приема тези оферти и след това попълва конкурентни оферти, започвайки от подаването, изискващо най-ниска доходност. В конкурентна оферта, прекият участник трябва да посочи желаната от тях възвръщаемост с доларовата стойност на ценните книжа.
В края на аукциона Министерството на финансите обявява сумата в долара на ценни книжа, закупени от първични дилъри, директни кандидати и от косвени участници. През 2000-те години отделът се стреми да бъде по-предстоящ и честен откъде идват всички тръжни оферти. С други думи, кой купуваше американския дълг. Това пояснение също помага да се разкрие как видът на направените предложения влияе на вариациите в покупките, особено на чуждестранните инвестиции.
Покупките на касови бележки от непреки участници са прокси за инвестиции, направени от чуждестранни инвеститори. Те помагат на Министерството на финансите да прецени готовността на чуждестранните банки да продължат да купуват държавни ценни книжа. Чуждестранните предприятия съставляват значителна част от собствениците на непогасени ценни книжа. Готовността на тези организации да продължат да купуват ценни книжа има голямо влияние върху способността на Министерството на финансите да събира средства.
Използване на непряко наддаване от чуждестранни инвеститори
Закупуването на чуждестранни ценни книжа в чужбина използва косвени участници, тъй като води до ситуация, в която много инвеститори оферират косвено заедно. Косвените оферти са добри за покупки от чуждестранни ценни книжа (T-бележки) в чужбина. T-банкнотите са ценни книжа с падеж над една година, но не повече от десет години. От друга страна, косвените оферти не са полезни за касовите сметки (ДЦК). Облигациите на ДЦК са с оригинален падеж до една година или по-малко.
Например през 2016 г. косвените оферти от чуждестранни правителства се повишиха от 56, 6% през януари до 65, 5% през март при търга на ценни книжа, защитени от инфлацията (TIPS). Непреки участници в търга очакваха инфлацията да се повиши и се надяваха, че купуването в TIPS ще помогне да ги защити на по-висок инфлационен пазар.
Чуждестранни инвеститори и непреки кандидати инвестират в дълг на САЩ от много години. Според анализ от 2007 г. на Федералната резервна банка на Ню Йорк, индиректните участници представляват приблизително двадесет и един процента от акциите за покупка на съкровищни ценни книжа и малко над седемнадесет процента за държавни ценни книжа.
