Какво е вътрешна оферта?
Вътрешните котировки са най-добрата оферта и предлагайте цени, предлагани за покупка и продажба на ценна книга сред конкурентните пазарни производители. Не всички кавички са видимо показани в книгата за поръчки. Следователно може да има вътрешна оферта „отвътре“ на котировките, които инвеститорите на дребно виждат. Въпреки това, Националната пазарна система за регулиране (NMS) гласи, че инвеститорите трябва да получат най-добрата налична цена, тъй като тя се отнася до публично показваните поръчки. С други думи, поръчката на инвеститор не може да бъде попълнена на по-ниска цена от тази, която видимо се показва в книгата за поръчки.
Ключови заведения
- Вътрешните котировки са неоткрити поръчки, когато вътрешната оферта е по-висока от показаната оферта, а вътрешната заявка е по-ниска от показаната цена на запитване. Вътрешните котировки обикновено се асоциират с производителите на пазара, но всеки, който има достъп до определени разширени видове поръчки, тъмни пулове или скрити поръчките могат да създадат вътрешна поръчка. Вътрешните котировки не се виждат в книгата с поръчките, но когато има транзакция на вътрешна цена на офертата, тя ще се покаже на времето и на продажбите.
Разбиране на вътрешната оферта
Котировките отвътре се съобщават между производителите на пазара, които се стремят да свържат купувачи и продавачи чрез търговски процес на оферта. Като цяло вътрешните котировки се разглеждат само от производители на пазара и сложни търговци. Тези котировки обаче се отразяват в цената, на която се извършват сделки.
В съвременната електронна епоха на търговия, при която инвеститорите на дребно могат да имат директен достъп до пазара и ниски такси за търговия, ролята на производителите на пазара е намаляла. Обикновено отпечатъците за времето и продажбите ще съответстват на офертата и офертата. Изключението е, когато тъмен пул или електронна комуникационна мрежа (ECN) съвпадат поръчки с подобряване на цените. Това може да се счита за вътрешна оферта, въпреки че не е задължително да се подтиква от производител на пазара. Някои търговци на дребно с разширени възможности и възможности за ECN също могат да инициират тези поръчки.
Да предположим, че за момент книгата за поръчки показва оферта от $ 125.65 и оферта от $ 125.75. Отивате да купувате акции на $ 125, 75, но всъщност поръчката се изпълнява на $ 125, 70. Някой публикува скрита поръчка за продажба на 125, 70 долара, която можете да закупите. Тъй като поръчката е скрита от книгата за поръчки, тя не е обект на Регламент NMS в типичния смисъл. Той не се показва публично, така че в някои случаи може да бъде ударен само ако се използва определен ECN или тип поръчка. Тези видове поръчки могат да бъдат достъпни само от маркери на пазара, автоматизирани платформи за търговия или сложни инвеститори. Това е по същество вътрешен цитат.
Вътрешната оферта е цена, която не се показва публично, но това е вътре в кавичките на поръчките. Например вътрешната оферта е по-висока от офертата за книга за поръчка, а вътрешната оферта е по-ниска от офертата на книгата за поръчки.
През повечето време и в много акции няма вътрешна оферта. Котировките на книгата за поръчки са най-добрите налични цени. Ако има вътрешни или тъмни поръчки, както беше разгледано по-горе, цената, която тези поръчки изпълняват, ще бъде показана на времето и на продажбите.
Процес за търговия с оферти
Вътрешната оферта е част от процеса на търговия с оферта и запитване, при който винаги има две цени: офертата и офертата.
Най-добрата оферта е най-високата цена, показана от някой, който желае да купи. Ще има допълнителни оферти на по-ниски цени. Най-добрият въпрос е най-ниската цена, показана от някой, който желае да продаде. Ще има допълнителни поръчки за търсене / продажба над най-добрата цена на запитване.
Търговците могат да преглеждат текущите оферти и питания и след това да решат как искат да продължат. Те могат или да купуват от запитването, или да продават на офертата. Това се нарича изплащане на спред.
Те могат също да се присъединят към офертата, като публикуват поръчка за покупка на тази цена или могат да се присъединят към заявката, като публикуват поръчка за продажба (или къса продажба) на тази цена. Те могат също да публикуват оферта за покупка под най-добрата оферта или поръчка за продажба над най-добрата заявка.
Търговците постоянно пренареждат офертите си и исканията, както и други търговци, взаимодействащи с поръчки, е това, което кара цените да се движат. При активно търгуваните акции цените за предлагане и предлагане - както и количествата налични акции по тези цени - ще се променят до втората.
Поради Регламент NMS, поръчка не може да търгува чрез най-добрата оферта или най-добрата оферта. Значение, ако някой купува, той трябва да бъде попълнен на най-добрата цена на запитване, която е видимо достъпна. Ако има оферта за 100 акции на стойност 36, 50 долара, първо трябва да се попълни поръчка за покупка на 100 акции или по-малко (ако тази цена все още е налична, когато поръчката достигне размяната), а не на $ 36, 55 например.
Пример за вътрешна оферта в активен запас
Акциите, които се търгуват често, ще имат 0, 01 долара спред между офертата и търсенето. Например, офертата е 2000 акции за закупуване на $ 27, 25, а ask е 3 000 акции при цена от 27, 26 $.
Един тъмен басейн може да се предлага за продажба от $ 27.255. Това е форма на вътрешно цитат; не всеки може да има достъп за изкупуване на тази поръчка. Освен това много търговци на дребно може дори да не знаят, че поръчката е налице, тъй като не е публикувана в книгата с поръчки: поръчката е „тъмна“.
Единственият начин хората да разберат дали поръчката е / е била, защото транзакцията на стойност 27 255 долара ще се появи по време и продажби. Като алтернатива, ако общ тип поръчки се прехвърля през тъмния пул или скрита поръчка, тогава търговците на дребно ще забележат подобрение на цените при поръчката си за покупка. Очакваха да купят от $ 27.26, но вместо това бяха попълнени на $ 25.255 чрез скрита поръчка или вътрешна оферта.
