IPO ETF е борсов фонд (ETF), който проследява първоначалните публични акции (IPO) на различни компании. Много инвеститори са привлечени от IPO ETFs, защото следват голям набор от първоначални публични предложения, вместо да излагат инвеститора на една или няколко избрани компании. Този процес служи на две основни цели:
- За да се създаде по-голяма лекота и познаване на инвестициите в IPO. Да се позволи по-голяма степен на диверсификация спрямо традиционно нестабилния и непредсказуем IPO пазар.
ВИЖ: Обменни фондове
Произходът на IPO ETFs Първият тръст IPOX-100 (ARCA: FPX) беше първият наличен IPO ETF, стартиращ в началото на 2006 г. IPOX-100 следва пазара на САЩ за IPO, базиран на индекса IPOX-100 в САЩ - като растящите цени на акциите след IPO на Google (Nasdaq: GOOG) през 2004 г.
Създаването на IPO ETFs е пряк резултат от многото успешни IPO, които бяха предложени между 2004 и 2005 г. Привличането към инвестиране в компания на IPO е, че инвеститорът може да влезе в партера на по-нова компания с висока -потенциал на растеж. В миналото инвеститорите са реализирали големи печалби от успешни IPO, като IPO от 2006 г. на Chipotle Mexican Grill (NYSE: CMG), в който цената на акциите се е удвоила в първия си ден като публична компания. Това превозно средство се събра в момент, когато популярността на ETFs нарасна и много инвеститори ясно си спомниха инвестиционните загуби, реализирани от тези, които поеха риска да инвестират в еднократни IPO ценни книжа в края на 90-те години.
IPOX: Не е всичко включено
Индексът на IPOX обаче има специфични условия, които биха му забранили да включва IPO, като този на Chipotle. IPOX Composite не включва компании с печалба над 50% в първия ден на търговия; това беше въведено, за да се избегнат онези ценни книжа, които бяха слабо търгувани или прекалено променливи. Много IPO са известни с това, че са били наддадени в рамките на първите седмици или месеци, само за да се върнат обратно към първоначалните цени (или по-ниски) до края на първата си година на пазара.
Индексът изключва и дружествата, които издават емисии по различни други причини. Приемат се само американски корпорации и са изключени редица инвестиционни средства, като инвестиционни тръстове за инвестиции в недвижими имоти, фондове от затворен тип, американски депозитарни разписки от дружества извън САЩ и американски депозитарни разписки от чуждестранни компании, както и дялови инвестиционни тръстове и ограничени партньори.
Компаниите, които отговарят на изискванията за IPOX Composite, също трябва да имат пазарна капитализация от 50 милиона долара или повече. Освен това IPO трябва да осигури най-малко 15% от общите акции. Друг начин, по който IPOX-100 Index Fund не позволява огромни печалби за първи ден (като този на Chipotle) да бъдат включени в портфейла, е само чрез инвестиране в ценни книжа, след като те вече са на пазара за период от седем дни, Освен че трябва да бъдат публично търгувани за този период, ценните книжа се премахват от фонда на 1000-ия им ден от търгуване, което означава, че индексът може да пострада, когато бъде отстранен главен изпълнител.
Правилата на фонда Google е добър пример за това как този лимит от 1000 дни може да навреди на индекса. Google беше най-ефективната компания в индекса IPOX-100, когато IPOX-100 ETF стартира, но надхвърли лимита от 1000 дни през 2009 г. Спадът в ефективността на IPO индекса през 2008 г. предполага, че IPO ETFs са особено уязвими за икономически намалява. Индексът на IPO, който IPOX-100 ETF следва борбите за изпълнение през трудни икономически периоди. Освен това уязвимостта към една голяма компания в индекса илюстрира присъщата опасност за IPO ETFs.
ВИЖТЕ: 5 съвета за инвестиране в IPO
Друго правило, основано на времето, което фондът има е, че компаниите се добавят или премахват от индекса на тримесечна база, което потенциално би могло да ограничи възвръщаемостта на IPOX-100 ETF. Например, ако една компания достигне върха си през тримесечието, преди фондът да я добави, може да се загуби идеална възможност за инвестиране.
IPO ETFs Under Fire Някои критици обвиняват, че инвестирането в IPO ETF е рисковано. Рискът от инвестиране в компании, които стават публични, често е свързан с „dotcom балона“ на стартиращи компании. В края на 90-те години много компании бяха оценени необичайно високо, което създаде публична шумотевица около IPO. Въпреки това много от тези компании се сринаха малко след IPO и инвеститорите загубиха значителни суми пари. В последните години изглежда, че андеррайтерите са се приспособили към по-точните цени на IPO и по този начин IPO индексът е по-стабилен и предвидим. Друг потенциален проблем за IPO ETFs е, че IPO компаниите, обикновено сравнително малки корпорации, ще бъдат по-склонни да се провалят на низходящ пазар, отколкото добре утвърдените компании.
Долната линия Предстои да се разбере дали този уникален начин за излагане на IPO ще нарасне, но със сигурност е уникален. Въпреки че има някои правила, които правят IPO ETF рискови и ограничени в възвръщаемостта (т.е. инвестират и продават на тримесечна база; имат правило за седем дни покупка и правило за продажба на 1000 дни), средствата стават все по-надеждни и стабилен, тъй като пазарът става по-удобен с тях.
