За да спре финансовата криза от 2008 г., която заплаши да доведе до срив на фондовата борса и икономическа криза, Федералният резерв предприе агресивна програма за закупуване на облигации, наречена количествено облекчаване (QE), което доведе до спадане на лихвите и по този начин подсили цените на финансовите активи, както и икономиката. През септември миналата година ФЕД обяви, че ще започне да отменя тази политика, а Джейми Димън, председател и главен изпълнителен директор на JPMorgan Chase, е една от многото известни фигури във финансите, които предупреждават, че това обръщане на посоката може да доведе до намаляване на цените на акциите и изкореняване на САЩ икономическа експанзия.
| индекс | 10-годишна печалба | YTD печалба |
| S&P 500 индекс (SPX) | 119% | 5, 2% |
| Dow Jones Industrial Average (DJIA) | 119% | 2.5% |
| Индекс Nasdaq 100 (NDX) | 288% | 13.7% |
| Russell 2000 Index (RUT) | със 126% | 8, 7% |
Притесненията на Димон относно рисковете от обръщане на количественото облекчаване са особено привлекателни, тъй като той иначе бичи по отношение на икономиката на САЩ и обикновено е позитивен за пазарните перспективи. Както той каза пред CNBC, "Икономиката е доста силна… там няма дупки". Възгледите на Димон са озвучени от други водещи фигури във финансите, както е отбелязано по-долу. Междувременно разнообразни знакови фигури като бившия директор на Службата за управление и бюджет (ОМБ) Дейвид Стокман и управителят на фондове на нововъзникващите пазари Марк Мобиус очакваха голямо отстъпление на фондовите борси. (За повече информация вижте също: Фондовата борса „Daredevil“ е готова да падне 40%: Stockman .)
Димон: „Хората могат да изпаднат в паника, когато нещата се променят“
На CNBC, Димън каза: "Не искам да плаша обществото, но никога не сме имали QE. Никога не сме правили обръщане. Правилата са различни. Паричното предаване е различно. Правителствата са заели твърде много дълг и хората могат да изпаднат в паника, когато нещата се променят. " Според друг доклад на CNBC през април Dimon предупреди, че ограниченията върху капитала и търговските дейности на банките, като тези, наложени от правилото на Volcker, могат да доведат до по-големи промени в цените на активите, отколкото в миналото. Тогава той също посочи, че друг риск идва от възможността ФРС да ускори програмата си за повишаване на лихвените проценти в отговор на нарастващия инфлационен натиск.
Без оценка поход сега
Последните коментари на Димон дойдоха преди обявяването на политиката на ФЕД от 1 август. Въпреки че отбелязва, че икономическият растеж и пазарът на труда са силни, на 1 август Фед посочи, че към този момент няма да повишава лихвите, тъй като инфлацията остава близо до целта от 2%. Всички четири изброени по-горе борсови индекси потънаха до нивата в рамките на деня малко преди обявяването на Федералния резерв, след което отскочиха. (За повече информация, вижте също: Цените на Фед оставят непроменени, остават на курс за септемврийски поход .)
Масивно размотаване
Както се съобщава от CNBC, провеждайки политиката си за количествено облекчаване, ФЕД увеличи портфейла си от облигации от 800 милиарда до 4, 5 трилиона долара. Междувременно други централни банки последваха това, като резултатът беше потресаваща ликвидност на 12 трилиона долара в глобалната финансова система. При отмяна на политиката, понякога наричана количествено затягане, ФЕД бавно размотава баланса си, като оставя около 40 милиарда долара облигации да паднат всеки месец, без да бъдат заменени, а централните банки в други страни преследват подобен курс.
По-рано тази година, отбеляза мениджърът на облигационните фондове Бил Грос, изрази собствените си притеснения относно ефекта от това разгръщане. Миналата година бившият председател на Фед Алън Грийнспан предупреди за мащабен балон на пазара на облигации, който ще бъде изчерпан в процеса. (За повече информация, вижте също: Бил Грос: QE е „Финансов метадон“, а акциите „Голяма заплаха е срив на облигации: Greenspan .)
Лета: „Затягането включва реални опасности“
По отношение на така нареченото количествено затягане CNBC цитира други видни фигури. Бившият министър на финансите на САЩ Лорънс Съмърс казва, че "затягането включва реални опасности и трябва да се провежда много внимателно". Според Питър Боквар, главен инвестиционен директор (CIO) на 3, 5 милиарда долара фирма за управление на активи Bleakley Advisory Group, „Вярвам, че пазарът - с S&P на все по-високо ниво - се насочва към тухлена стена, която получава по-дълбокото количествено затягане. " Рей Далио, основател на хедж фонда Bridgewater Associates, отбелязва, че количественото затягане е длъжно да доведе до ефекти, напълно противоположни на тези от количественото облекчаване, а именно „по-високи лихвени проценти, по-широки кредитни спред и много нестабилни пазарни условия“.
Сравнете инвестиционни сметки × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация. Описание на името на доставчикаСвързани статии
Федерален резерв
Как Фед ще намали баланса си?
Богат и мощен
5 топ инвеститори, които спечелиха от глобалната финансова криза
Фондова стратегия за търговия и образование
Защо сривът на фондовата борса от 1929 г. може да се случи през 2018 г.
икономика
Какво е валутна война и как работи?
Федерален резерв
Алън Грийнспан: 19 години във Федералния резерв
Паричната политика
Защо дефлацията е най-лошият кошмар на Фед
Връзки с партньориСвързани условия
Определение на конус на таперта Taper tantrum е терминът, използван за обозначаване на възхода на 2013 г. в доходността на финансите на САЩ. повече Количествено определение за облекчаване Количественото облекчаване е парична политика, при която централна банка закупува определени количества финансови активи, за да увеличи предлагането на пари и да насърчи кредитирането и инвестициите. още Определение за ограничаване на конус Свързването е постепенно обръщане на количествена политика за облекчаване, провеждана от централна банка за стимулиране на икономическия растеж. още Определение на централната банка Централната банка е образувание, отговорно за паричната система на дадена държава или група нации: регулиране на паричното предлагане и лихвените проценти. още Модерна парична теория (ММТ) Съвременната парична теория е макроикономическа рамка, която казва, че парично правителствата трябва да поддържат по-висок дефицит и да печатат толкова пари, колкото е необходимо, тъй като не е необходимо да се притесняват от несъстоятелност, а инфлацията е далечна възможност. повече Определение на инфлацията Инфлацията е темпът, с който общото ниво на цените за стоки и услуги се повишава и следователно покупателната способност на валутата спада. Повече ▼