Какво представлява капана за ликвидност?
Капан за ликвидност е ситуация, при която лихвените проценти са ниски, а спестяванията са високи, което прави паричната политика неефективна. В капана за ликвидност потребителите избират да избегнат облигациите и да запазят средствата си в спестявания поради преобладаващото убеждение, че лихвените проценти скоро ще се повишат (което ще тласне цените на облигациите надолу). Тъй като облигациите имат обратна връзка с лихвените проценти, много потребители не искат да държат актив с цена, която се очаква да намалее.
Резервната банка и капана за ликвидност
В капана за ликвидност, ако една резервна банка на страната, като Федералния резерв в САЩ, се опита да стимулира икономиката чрез увеличаване на паричното предлагане, няма да има ефект върху лихвите, тъй като хората не трябва да бъдат насърчавани да държат допълнително пари в брой.
Като част от капана за ликвидност, потребителите продължават да държат средства в стандартни депозитни сметки, като спестовни и разплащателни сметки, вместо в други възможности за инвестиции, дори когато централната банкова система се опитва да стимулира икономиката чрез инжектиране на допълнителни средства. Високите нива на спестявания на потребители, често предизвикани от убеждението за негативно икономическо събитие на хоризонта, причиняват паричната политика като цяло неефективна.
Вярата в бъдещо отрицателно събитие е от ключово значение, тъй като, тъй като потребителите съхраняват пари в брой и продават облигации, това ще доведе до намаляване на цените на облигациите и доходност. Въпреки нарастващата доходност, потребителите не се интересуват от закупуване на облигации, тъй като цените на облигациите падат. Те вместо това предпочитат да държат пари с по-ниска доходност.
Признаци на капана за ликвидност
Един от маркерите на капана за ликвидност са ниските лихви. Ниските лихвени проценти могат да повлияят на поведението на притежателите на облигации, заедно с други опасения относно текущото финансово състояние на нацията, което води до продажбата на облигации по начин, който е вреден за икономиката. Освен това добавките към паричното предлагане не водят до промени в ценовото равнище, тъй като поведението на потребителите се навежда към спестяване на средства по начин с нисък риск. Тъй като увеличението на паричното предлагане означава, че повече пари са в икономиката, разумно е част от тези пари да се насочат към активи с по-висока доходност като облигации. Но в капана за ликвидност това не става, а просто се прибира в паричните сметки като спестявания.
Самите ниски лихви не определят капана за ликвидност. За да може ситуацията да се класира, трябва да има липса на притежатели на облигации, които желаят да запазят облигациите си, и ограничено предлагане на инвеститори, които искат да ги закупят. Вместо това инвеститорите дават приоритет на строгите спестявания в брой пред закупуването на облигации. Ако инвеститорите все още се интересуват от държане или закупуване на облигации в моменти, когато лихвените проценти са ниски, дори се доближават до нула процента, ситуацията не се квалифицира като капана за ликвидност.
Кредитори и кредитополучатели
Значителен въпрос за капана за ликвидност включва финансовите институции, които имат проблеми с намирането на квалифицирани кредитополучатели. Това се допълва от факта, че при наближаване на нула лихвите няма много място за допълнителен стимул за привличане на добре квалифицирани кандидати. Тази липса на кредитополучатели често се проявява и в други области, където потребителите обикновено заемат пари, например за закупуване на автомобили или жилища.
Втвърдяване на капана за ликвидност
Има няколко начина да помогнете на икономиката да излезе от капана на ликвидността. Никое от тях не може да работи самостоятелно, но може да помогне за предизвикване на увереност у потребителите да започнат да харчат / инвестират отново, вместо да спестяват.
- Федералният резерв може да повиши лихвените проценти, което може да накара хората да инвестират повече от парите си, а не да ги натрупват. Това може да не работи, но е едно възможно решение. (Голям) спад на цените. Когато това се случи, хората просто не могат да си помогнат да харчат пари. Примамката за по-ниски цени става твърде привлекателна и спестяванията се използват, за да се възползват от тези ниски цени. Увеличаване на правителствените разходи. Когато правителството прави това, това означава, че правителството е ангажирано и уверено в националната икономика. Тази тактика също стимулира растежа на работните места.
Ключови заведения
- Капан за ликвидност е, когато паричната политика стане неефективна поради много ниските лихви и потребителите предпочитат да спестяват, а не да инвестират в по-високодоходни облигации / инвестиции. Докато капана за ликвидност е функция на икономическите условия, той е и психологически, тъй като потребителите правят избор да съхраняват пари, вместо да избират по-високоплатени инвестиции поради отрицателен икономически възглед. Капанът за ликвидност не се ограничава до облигации. Това се отразява и на други области на икономиката, тъй като потребителите харчат по-малко за продукти, което означава, че предприятията са по-малко вероятно да наемат. Някои начини да излязат от капана за ликвидност включват повишаване на лихвите, надявайки се ситуацията да се регулира, тъй като цените падат на атрактивни нива или увеличени държавни разходи.
Реален свят Пример за капана за ликвидност в Япония
Започвайки през 90-те години, Япония е изправена пред капана за ликвидност. Лихвените проценти продължиха да падат и въпреки това имаше малък стимул за закупуване на инвестиции. Япония е изправена пред дефлация през 90-те години на миналия век и през 2019 г. все още има отрицателен лихвен процент от -0, 1%. Nikkei 225, основният борсов индекс в Япония, падна от пик от 39 260 в началото на 1990 г., а от 2019 г. все още остава доста под този пик. Индексът достигна многогодишен връх от 24 488 през 2018 г.
Понякога правителствата купуват или продават облигации, за да помогнат за контролиране на лихвените проценти, но купуването на облигации в такава негативна среда прави малко, тъй като потребителите са нетърпеливи да продадат това, което имат, когато имат възможност. Следователно става трудно да се тласкат добивите нагоре или надолу и още по-трудно да се накара потребителите да се възползват от новата ставка.
Както беше обсъдено по-горе, когато потребителите са уплашени поради минали събития или бъдещи събития, е трудно да ги накарате да харчат и да не спестяват. Действията на правителството стават по-малко ефективни, отколкото когато потребителите са по-търсещи риск и доходност, каквито са, когато икономиката е здрава.
