Какво беше инструментът за финансиране на инвеститори на паричния пазар?
Механизмът за финансиране на инвеститори на паричния пазар (MMIFF) е финансово образувание, създадено от Федералния резерв по време на финансовата криза през 2008 г. за повишаване на наличната ликвидност за инвестиции на паричния пазар.
Разбиране на MMIFF
Механизмът за финансиране на инвеститори на паричния пазар (MMIFF) съществува от 24 ноември 2008 г. до 30 октомври 2009 г. През това време Федералната банка за резерви в Ню Йорк разрешава пет превозни средства със специална цел (SPVs) за закупуване на до 600 милиарда долара краткосрочно. срочни дългови инструменти от финансови институции от частния сектор. Допустимите активи включват високо оценени инструменти на паричния пазар с падеж между седем и 90 дни, държани във взаимни фондове на паричния пазар в САЩ и оценени на не по-малко от 250 000 долара.
Банката на Федералния резерв подкрепя SPV, като заема 90% от покупната цена на всеки актив на SPVs, които издават обезпечена с активи търговска книга, за да покрият остатъка от разходите. С нарастването на дълга MMIFF използва постъпленията за погасяване както на Федералната резервна банка, така и на неизплатените дългове на ABIFP на MMIFF. Финансирането от SPVs подкрепи 50 определени финансови институции, обхващащи широко географско разпределение и определени от лидерите в индустрията като висококачествени емитенти на краткосрочен дълг, с които средствата на паричния пазар вече оперираха.
Федералният резерв предприе тези действия в отговор на опасенията от ликвидност сред инвеститорите на паричния пазар и взаимните фондове, които наводниха пазарите за краткосрочен дълг. Със създаването на MMIFF Федералният резерв се стреми да разшири продажбите на средносрочен пазар на средносрочни инструменти като депозитни сертификати, банкови бележки и високо оценени търговски документи.
Ликвидност на паричните пазари
Средствата на паричния пазар обикновено представляват стабилна инвестиция с нисък риск. Те се стремят да задържат нетна стойност на активите (NAV) на депозираните средства на 1 долар, но тъй като Федералната корпорация за застраховане на влоговете (FDIC) не застрахова средства на паричния пазар, инвеститорите могат теоретично да губят пари, инвестирайки в тях. По време на финансовата криза през 2008 г., сривът на Lehman Brothers намали NAV от един фонд на паричния пазар до $ 0, 97 след отписването на дълга. Министерството на финансите на Съединените щати в крайна сметка се намеси, за да осигури защита на потребителите за средства, които паднаха под 1 щатски долара, за да се избегне потенциалното парично движение.
Институциите, предпазливи от управлението на средствата на техния паричен пазар, увеличиха ликвидните си позиции, като инвестираха повече от своите участия в много краткосрочни активи, особено позиции за овърнайт. Федералната резервна банка създаде MMIFF, за да предлага допълнителни източници на ликвидност на средствата на паричния пазар при по-дълъг срок. Това помогна на фондовете да поддържат подходящи условия за ликвидност, като в същото време освободи пазарите за краткосрочен дълг от напрежението, поставено върху тях от необичайно високия брой краткосрочни инвестиции, наблюдавани от инвеститорите на паричния пазар.
