Какво е морално убеждение?
Моралното убеждение е актът да се убеди човек или група да действа по определен начин чрез риторични призиви, убеждаване или неявни и изрични заплахи - за разлика от използването на пряка принуда или физическа сила. В икономиката понякога се използва по отношение на централните банки.
Ключови заведения
- Моралното убеждение е морален акт на убеждаване призив за влияние или промяна на поведението, използвайки словесни или риторични техники, за разлика от насилието. Въпреки че тези реторични техники със сигурност могат да включват заплахи или провокативен език. В икономиката централните банкери се опитват да повлияят на пазарните и обществените настроения чрез убедителни техники, че те контролират икономиката и са готови да действат, ако е необходимо. По-голямата част от това саузия включва словесни жестове и сигнализиране чрез протоколи от централната банка, които могат да бъдат отделени от анализатори и журналисти.
Разбиране на моралното убеждение
По принцип всеки може да използва морално убеждение, за да се опита да убеди друга страна да промени отношението или поведението си, но в икономически контекст това обикновено се отнася до използването на убедителни тактики от страна на централните банки в публичното или частното. Често се нарича просто „самоубийство“: мотивите зад него не винаги са алтруистични, но имат повече общо с провеждането на конкретни политики.
В САЩ той е известен още като "jawboning", тъй като това означава да се говори, за разлика от по-силните методи, които Федералният резерв и други политици имат на разположение.
По-конкретно, опитите на централните банки да повлияят на темпа на инфлация, без да прибягват до операции на открития пазар, понякога се наричат „операции с отворена уста“.
Дългосрочно управление на капитала
Известен пример за използването на морално убеждение е намесата на Федералния резерв в Ню Йорк при спасяването на дългосрочния мениджмънт на капитала (LTCM) през 1998 г. LTCM е изключително успешен хедж фонд, генериращ низ от двуцифрени годишни доходи през 90-те години. Въпреки това, той беше силно привлечен с около 30 долара дълг на долар капитал в края на 1997 г. Азиатската финансова криза го изпрати в опашка, което доведе до притеснения, че продажбата на активите му ще доведе до намаляване на цените и ще остави кредиторите му - по-голямата част от основните банки на Уолстрийт - с огромни неплатени заеми за техните книги.
Вместо директно да влага публични пари, Нюйоркският фед свика среща в своите офиси на три банки, които са отпуснали заеми на LTCM. Тези банки решиха да си сътрудничат за спасяване, което ФЕД помогна за координирането, но не финансира. В крайна сметка консорциум от 14 банки спаси LTCM за 3.6 млрд. Долара. Фондът е ликвидиран две години по-късно и банките печелят лека печалба. Нюйоркският фед беше критикуван за създаването на впечатление, че LTCM е "твърде голям, за да се провали", но решението за натиск върху банките да осигурят средства за спасяване се разглежда като алтернатива на по-тежките и потенциално вредни тактики, а не на нищо не правя.
"Fedspeak"
Моралният живот може да се използва както в обществени, така и зад затворени врати. Критиката на председателя на Фед Алън Грийнспан за преобладаващото икономическо настроение като "нерационално разточителство" през 1996 г. се помни като класически пример за използването на самоубийство на Фед, но когато цените на активите се сринаха през 2000 г., критиците атакуваха Грийнспан за това, че е направил твърде малко - било то с лихвени проценти, изисквания за маржин заемане или забавяне - за да проверите изобилието от 90-те години.
През последните години Фед положи усилия да се ангажира повече с обществеността, което би могло да се разглежда като усилие за увеличаване на прозрачността - или за използване на силата на морално убеждение. Грийнспан се застъпваше за политика на „конструктивна неяснота“ - вероятно противоположна на моралното измама - с известен израз на сенатор, „ако разбирате какво казах, сигурно съм пропуснал грешка“. Бен Бернанке прекъсна този подход и положи усилия да представи по-ясно политиката на Фед; той представи пресконференции през 2011 г. по предложение на евентуалната му наследница Джанет Йелън.
Увеличеното рязане може да се счита за необходимо, като се има предвид намалената способност на ФЕД да намали лихвените проценти - които бяха близо нула от декември 2008 г. до декември 2015 г. - или да увеличи размера на баланса си значително повече. С помощта на традиционните инструменти за парична политика, които са по-трудни за използване, Фед се опита да убеди пазарите в желанието си да подкрепи устойчиво икономическо възстановяване чрез думи, а не чрез дела, когато това е възможно.
Тези тактики не се ограничават само до САЩ През 2012 г. президентът на Европейската централна банка Марио Драги заяви, че банката ще направи "каквото е необходимо", за да запази еврото.
