ОПРЕДЕЛЕНИЕ на опциите за планинска верига
Опциите за планинска верига са семейство от екзотични опции, основани на множество основни ценни книжа. Опциите за планинска верига бяха създадени за първи път от френската компания за ценни книжа Société Générale в края на 90-те години. Тези опции съчетават някои от основните характеристики на опциите в стил кошница или дъга (които имат повече от една основна сигурност или актив) и опции за диапазон, които имат многогодишни времеви диапазони.
BREAKING DOWN Опции за планинска верига
Цената на опцията за планинска верига се основава на множество променливи, най-важната от които са корелациите между отделните ценни книжа в кошницата. Някои опции имат дискретни нива на изплащане (напр. Удвояване на инвестицията, утрояване на инвестицията), ако определени показатели за ефективност са засегнати от основните ценни книжа, докато опцията е в сила.
Видовете варианти за планински диапазон включват опции Altiplano, опции Annapurna, опции Everest, опции Atlas и хималайски опции. Те се търгуват без рецепта (OTC), обикновено от частни банки и институционални инвеститори, като хедж фондове.
Определяне на стойността на опциите за планински масив
Трудностите при определянето на справедливата пазарна стойност за тези екзотични опции правят стандартните формули (като методът на Black-Scholes за ванилни опции) почти невъзможни за прилагане. Определени видове опции за планински масив имат дати за преизчисляване или вземане на проби, при които се премахват най-добрите или най-лошо работещите запаси от кошницата. По този начин притежателите на тези опции трябва постоянно да преоценяват параметрите, засягащи тяхната текуща стойност. За ужас на много финансови търговци, възможностите за планински масив не могат да се определят със стандартни подходи в затворена форма; по-скоро тези екзотични инструменти изискват методи за симулация на Монте Карло. Ефекти като изменчивост на нестабилността, която се среща в повечето опции, могат да бъдат още по-изразени в рамките на вариантите за планинска верига.
Като се има предвид тяхната езотерична природа, как могат да се използват вариантите за планинска верига? Добър пример може да включва сценарий, когато хеджър предпочита да не следи множество опции, написани на отделни активи. Опция за кошница може да осигури една и съща защита, като покрие няколко позиции с едно производно. Комбинираната нестабилност на този подход би била по-ниска от нетната нестабилност на отделните активи, като по този начин би довела до иначе по-ниска цена на опцията, която може да бъде скъпа за доста сложна позиция. Тези функции помогнаха да се направят опциите за планинска верига привлекателна опция за търговци, които търсят стратегия на разумни цени, изискваща минимални капиталови гаранции.
