Нобеловата мемориална награда за икономически науки не признава непременно най-новите или най-актуалните идеи в областта на икономиката и финансите, а вместо това се фокусира върху тези, които използват по-подход за изчакване. В крайна сметка Мертън и Скоулс получиха наградата си чак през 1997 г., дълго след като формулата им за ценообразуване на опции се превърна в повсеместно средство за търговци и мениджъри на портфейли.
, ще разгледаме някои минали победители, чиито приноси са особено добре познати и полезни за ежедневния ни инвестиционен живот.
За наградата
Покойният Алфред Нобел не постанови награда за икономика в своята воля, както правеше за литература, физика, химия, медицина и мир. Нобеловата мемориална награда за икономически науки възниква едва през 1968 г., когато Банката на Швеция я учреди на своята 300-годишнина в памет на Алфред Нобел.
Също така трябва да се отбележи, че критериите за наградата са разширени през 1995 г., за да включват социалните науки като цяло, така че приносът в области като социология и политическа наука също може да бъде признат. Те често са преплетени в съвременната икономическа теория, тъй като правителствата, компаниите и отделните лица работят за решаването на едни и същи проблеми и разпределението на едни и същи ресурси.
И накрая, награди могат да се дават само на живите. Уви, за късните велики като Адам Смит и Джон Мейнард Кейнс няма да има (заслужена) посмъртна награда.
Икономическите теории изискват време да се докажат
В икономиката, повече от повечето области, са необходими много години, за дадена теория или откритие наистина да се окаже ефективна или дори правилна. Изучаването на икономиката, особено на макроикономиката, обикновено е един от тенденциите и цикли, пазарни шокове и проучвания за заден ход. Например, ако нечия теория е за това как инфлацията реагира в началото и в края на биков пазар, може да отнеме 10 години или повече, за да стигне дори до края на биковия пазар, а историческите икономически данни могат да бъдат ограничени или трудно да бъдат свързани с настоящето.
След време обаче икономистите, чиито прозрения наистина променят областта, се признават от комисията. Спечелването на наградата носи приятна заплата (приблизително 1, 5 милиона долара) и вероятно дълго просрочен кредит и внимание, особено в някои от по-младите икономически области като микрофинансиране и поведенчески финанси.
Минали победители на нота
Много икономисти никога не постигат голяма слава извън кулите на слонова кост, в които работят, но някои от тях са направили пряк принос за икономиката на отделните инвеститори и компании. Тези минали победители заслужават специален кимване за своите инструменти и теории, които са помогнали на инвеститорите да разберат по-добре пазарите и собствените си портфейли.
- Леонид Хюрвич, Ерик Маскин, Роджър Майърсън предоставят рамка за анализ на пазарните условия
И трите носители на Нобеловия мемориал за 2007 г. са допринесли съществено за теорията на дизайна на механизмите, която предоставя рамка за анализ на пазарните условия при по-малко от идеалните сценарии. Хюрвич първи въвежда теорията през 60-те години. По-късно работата му е разширена от неговите съученици Маскин и Майърсън. Те бяха в състояние да разширят обхвата на използване на теорията за проектиране на механизми до широк спектър от финансови механизми като международна търговия, избори и други процедури за гласуване. Те дори разшириха приложенията на теорията в частни социални институции, чиито всеобхватни цели (обикновено да се възползват от най-широкия брой по най-добрия начин) може да не са паралелни на индивидуалните цели на техните лидери. Много аспекти на съвременната икономика не се вписват добре в класическите дефиниции на пазарите, където винаги съществуват перфектна конкуренция и "условия на равновесие". Работата на триото утвърди използването на пазари в аукциона за много видове търговия и отвори нови училища на мисълта за справяне със социални проблеми и предаване на обществени блага.
Самуелсън помага да превърне икономиката в чиста наука
Пол Самуелсън печели втората награда, присъждана някога през 1970 г.; той беше признат за приноса си за промяна на играта, който се ожени за икономиката с математиката. Преди Самуелсън икономистите и инвеститорите се мъчеха да проведат математически и научен анализ на пазарите, защото нямаше последователен начин за сравняване на ситуациите при различни условия. Книгата му от 1947 г. „Основи на икономическия анализ“ е продала повече копия от всеки друг учебник по икономика, а Самуелсън се счита за един от основателите на съвременната неокласическа икономика.
Милтън Фридман предефинира ролята на икономиката и правителството
Милтън Фридман спечели през 1976 г. за своите новаторски проучвания на анализа на потреблението и на паричната теория и някои от тях са считани за най-важният икономист на 20 век. Фридман се застъпва за малко правителство и практически подход към пазарите - теории, които стават крайъгълен камък на много политически и икономически движения в началото на 80-те години. Фридман смяташе, че пазарите играят важна роля в политиката и правителството; дотолкова, че някои проблеми, каза той, могат да бъдат решени само чрез използване на пазарни сили. Един от най-големите фенове на Фридман беше Алън Грийнспан, който използва теориите на Фридман за паричното предлагане и икономическото производство, за да ръководи икономиката на САЩ през рекорден експанзионен период между средата на 80-те и 2006 г.
„Триото на инвеститорите“ от 1990 г.: Марковиц, Шарп и Милър
Тези трима победители може би са споделили наградата от 1990 г., но всеки от тях е изключително полезен индивидуален принос за инвеститорите. Хари Марковиц е кръстник на съвременната теория за портфейла, като ни даде същите теории за анализ на средно-дисперсионния портфейл, които повечето пари мениджъри използват и днес. Математическият му подход за създаване на оптимално портфолио отвори вратата към съвременните техники за диверсификация и ни обучи на критичните компромиси между риска и възвръщаемостта. По-късно идеите на Марковиц бяха подбрани от Уилям Шарп за създаване на основата на модела за ценообразуване на капиталовите активи (CAPM), който се използва широко днес както от инвеститори, така и от мениджъри на компании за определяне на необходимото ниво на възвръщаемост на актив. Успехът на CAPM и свързания с него коефициент „Beta“ помогнаха да се стандартизира процеса на оценка на активите и тяхната рискова премия.
Мертън Милър няма честта да носи финансов термин, наречен на него, но привлече отдавнашно внимание върху корпоративните финанси и отделните инвеститори. Теориите му са помогнали да ръководи начина, по който мениджърите управляват компании от името на акционерите. По-конкретно, той доказа, че тъй като инвеститорите могат да диверсифицират портфейлите си самостоятелно, компаниите трябва просто да се опитат да увеличат максимално стойността на акционерите и да не се притесняват да намерят перфектното съотношение на дълговия капитал към собствения капитал.
Дериватите поемат централен етап - Мертън и Скоулс през 1997г
1997 година донесе отдавна признание на създателите на механизма за определяне на окончателните опции. Формулата Black-Scholes-Merton е разработена от Робърт Мертън и Майрън Скоулс. Фишер Блек почина през 1995 г. Наградата дойде дълго, след като цените на Black-Scholes бяха проникнали в света на ценообразуването на акции, а термини като „времева стойност“ и „гърците“ вече бяха в речника на инвеститорите на опции. Работата на тримата инвеститори в стандартизирането на ценообразуването на опции доведе до широко разрастване на деривативните ценни книжа като цяло; фючърсите, опциите за акции на служителите и стоките процъфтяват оттогава. Най-важното е, че беше необходима област на финансиране, която имаше ограничена публика и я донесе на света чрез общия език на математиката.
заключение
Носителите на Нобелова мемориална награда ни дадоха много повече от фураж за дисертации и магистърски дисертации. Миналите победители предоставиха на истинските инвеститори инструменти, които се използват всеки ден и отварят нови начини за преглед на активи, пазари и нашата роля за това да ги накараме да работят. Първата стъпка в научаването да използвате тези модели е да се представите на техните създатели.
