Какво е Пари-Пасу?
Pari-passu е латинска фраза, означаваща „равнопоставена основа“, която описва ситуации, при които два или повече актива, ценни книжа, кредитори или задължения се управляват еднакво без преференции. Пример за pari-passu се случва по време на производството по несъстоятелност: Когато съдът постанови присъда, съдът разглежда всички кредитори еднакво и синдикът ще им върне същата частична сума като другите кредитори едновременно.
Pari-passu може да опише някои клаузи в различни финансови механизми, като заеми и облигации. Често тези клаузи се прилагат, за да се гарантира, че свързаният финансов продукт функционира като равен на всички подобни.
важно
Тъй като се отнася до дълга, те най-често се прилагат при работа с необезпечени задължения.
Пари по ранг
Как работи Pari-passu
Във финансите терминът pari-passu се отнася до заеми, облигации или класове акции, които имат равни права на плащане или равен стаж. Освен това вторичните емисии акции, които имат равни права със съществуващите акции, класират pari-passu. Волята и тръстовете могат да възложат разпределение в pari-passu, където всички посочени страни споделят активите по равно.
Pari-passu може да опише всеки случай, при който два или повече елемента могат да искат равни права като другия. В рамките на пазара всички нови акции в рамките на дадена оферта имат същите права като тези, издадени по време на предишна оферта. В този смисъл акциите са пари-пасу.
Често едни и същи артикули ще бъдат pari-passu, идват със същите ползи и разходи на останалите артикули, с които са групирани. В други ситуации артикулите могат да бъдат пари-пасу само в един или само в определени аспекти. Например двама конкуренти могат да предложат две функционално еднакви джаджи за една и съща цена с повърхностни разлики като цвят. Тези приспособления са функционално pari-passu, но могат да бъдат естетически различни.
Ключови заведения
- Pari-passu е латинска фраза, означаваща „равнопоставено положение“. Във финансите „равнопоставеност“ означава, че две или повече страни по финансов договор или иск се третират еднакво. Пари-пасу е често срещано в производството по несъстоятелност, както и дългове като паритетни облигации.
Пари-пасу и необезпечени дългове
Тъй като актив върна обезпечени дългове, те често не са напълно равни на другите задължения, държани от кредитополучателя. Тъй като няма актив, който да поддържа необезпечени дългове, има по-големи случаи на неизпълнение на задължения или фалит на кредитополучателя. Освен това доставчик на необезпечено финансиране може да приеме клаузи, които не позволяват на кредитополучателя да участва в определени дейности, като обещаване на активи за друг дълг, за да запази позиция по отношение на погасяването.
Паритетната облигация се отнася до две или повече емисионни облигации с равни права на плащане или еднакво предимство помежду си. С други думи, паритетната облигация е емитирана облигация с равни права на вземане, както и другите издадени облигации. Например, необезпечените облигации имат равни права в това, че купоните могат да бъдат заявени, без конкретна облигация да има предимство пред друга. Следователно необезпечените облигации ще бъдат наричани паритетни облигации помежду си. По същия начин обезпечените облигации са паритетни облигации с други обезпечени облигации.
Пример за пари-пасу връзки
Паритетните облигации имат равни права върху купонната или номиналната доходност. При инвестиции с фиксиран доход купонът е годишната лихва, изплащана по облигация. Помислете за облигация от 1000 долара със 7 процента купон. Облигацията ще плаща 70 долара годишно. Ако нови облигации с 5-процентов купон са емитирани като паритетни облигации, новите облигации ще плащат 50 долара годишно, но притежателите на облигации ще имат равни права на купона.
Паритетната облигация стои в контраст с младша залог или старша облигационна облигация. Младша облигационна облигация, наричана още подчинена облигация, има подчинено вземане към заложените приходи в сравнение с по-високата облигационна облигация, която също се нарича първа облигационна облигация. Необезпечените дългове са подчинени облигации в сравнение с обезпечените дългове.
