Какво е транспортна облигация
Транспортните облигации са облигации с фиксирана ставка, емитирани от местни, регионални, държавни и федерални държавни агенции за финансиране на проекти в транспортния сектор. Те могат да включват инициативи като изграждането и подобряването на магистрали, мостове, пристанища, летища, железопътни линии и обществени транзитни системи.
Въпреки че юрисдикциите могат да издават облигации, транспортният сектор е уникален по това, че проектите може да се наложи да обхващат голям регион, като например голяма столична зона. В тези случаи често се създават специални райони, които да координират регионалните нужди на транспорта.
НАРУШЕНИЕ НАДОЛУ Транспортна облигация
Структурата на транспортните облигации е като много общински облигации, емитирани от местните власти, и тези, издадени от държавните правителства. Облигациите за държави и правителствени образувания обикновено имат по-висок кредитен рейтинг от тези, издадени от по-малките градове.
Например Районът за бърз транзит в района на залива (BART) е създаден през 1957 г. за осигуряване на железопътен транзит в четири окръга в района на залива Сан Франциско. Той управлява повече от 600 железопътни вагони над 500 мили коловози. Областта има право да начислява данъци върху собствеността и да заема средства чрез издаване на облигации, въпреки че такова финансиране изисква одобрение на избирателите от гражданите в района.
Други транспортни нужди като въздушна услуга получават финансиране чрез транспортни облигации, емитирани от местни, държавни или специални райони, създадени за тази цел. Пристанищната администрация на Ню Йорк и Ню Джърси например управлява няколко летища в допълнение към управлението на морски пристанищни съоръжения, мостове, тунели и автобусни терминали.
Как работят транспортните облигации
Финансирането на транспортните облигации става по няколко начина.
- Облигации с общо задължение (GO) от държавните и местните власти, които са подкрепени от данъка върху доходите, данък върху продажбите и други облагани данъци. Приходните облигации, структурирани така, че определените източници на приходи се използват за изплащане на лихви и главници. Тъй като специфичните пътни такси и тарифи често се таксуват за използване на магистрали, мостове и други транзитни съоръжения, тези облигации може да са подходящи за финансиране на транспорта. Като цяло обаче приходните облигации изискват по-висок лихвен процент поради риска, с който се сблъскват инвеститорите, ако приходите не достигнат прогнозите. Приватно-публичните партньорства са субекти, при които държавните органи и частните фирми работят заедно, за да създадат нов орган за финансиране на конкретни инициативи.
Например, управлението на тунелите на река Елизабет се осъществява както от частна компания, „Елизабет река кръстовища OpCo LLC“, така и от отдела по транспорт на Вирджиния. Облигации за приходи са издадени за подпомагане на финансирането на този проект, който финансира пътни такси и тунели близо до Портсмут, Вирджиния.
Друго частно-публично партньорство е проектът Eagle P3 FasTracks за изграждане или разширяване на железопътни линии на градския транспорт в района на Денвър, Колорадо. Denver Transit Partners, консорциум от няколко частни компании и Регионален транспортен окръг (RTD), си партнират по този проект, финансиран частично от транспортни облигации.
Въпреки че традиционните общински облигации отдавна са привлекателни за инвеститорите поради спечелените лихви, които са освободени от данъци, транспортните облигации може да не разполагат с това освобождаване. В някои случаи лихвите могат да бъдат освободени от държавните данъци, но не и от федералните. В други случаи дори облигациите, емитирани от частни лица в сътрудничество с публични органи, могат да предлагат статут на освободени от данъци федерални данъци.
