Какво представляват връщанията на подвижните?
Възвръщаемостта на подвижния период, известна още като „периоди на връщане на периоди“ или „периоди на подвижния период“, са средногодишни печалби за период, завършващи с посочената година. Постоянните доходи са полезни за изследване на поведението на възвръщаемостта за периоди на задържане, подобно на действително изпитаните от инвеститорите.
Разглеждането на текущите доходи на портфейл или фонд ще даде резултати от резултатите, които се изглаждат през няколко периода през цялата му история. Подобна информация често рисува по-точна картина за инвеститор, отколкото единична снимка от един период.
Разбиране на връщането при търкаляне
Една от целите на подвижната възвръщаемост е да се подчертае честотата и големината на по-силните и по-бедни периоди на изпълнение на инвестицията. Постоянните доходи могат да предложат по-добра представа за по-обширната история на възвръщаемостта на фонда, която не е изкривена от най-новите данни (месец или края на тримесечието). Например петгодишната подвижна възвръщаемост за 1995 г. обхваща 1 януари 1991 г. до 31 декември 1995 г. Петгодишната подвижна печалба за 1996 г. е средногодишната възвращаемост за периода от 1992 г. до 1996 г. Някои инвестиционни анализатори ще разбият многогодишен период в поредица от подвижни дванадесетмесечни периоди.
Като гледат подвижната възвръщаемост, инвеститорите са в състояние да разберат как възвръщаемостта на фонда се подрежда в по-конкретен момент. Ако инвестицията показва 9% годишна възвръщаемост за 10-годишен период, това показва, че ако сте инвестирали на 1 януари в година 0 и сте продали инвестицията си на 31 декември в края на 10-та година, сте спечелили еквивалента на 9% годишно. И все пак през тези 10 години възвръщаемостта можеше да варира драстично.
През 4-та година инвестицията може да се покачи с 35%, докато през 8-та година може да спадне 17%. Средно, печелете 9% годишно („средната годишна възвръщаемост“), но тези 9% могат да представят погрешно представянето на инвестицията. Анализът на подвижните възвръщаемост вместо това може да демонстрира годишно изпълнение не само от 1 януари до 31 декември, но и от 1 февруари до 31 януари на следващата година; От 1 март до 31 февруари на следващата година и т.н. 10-годишната подвижна възвръщаемост може да подчертае най-добрите и най-лошите десетилетия на инвестицията в тази форма.
В контекста на изследванията и оценката на собствения капитал, финансовите резултати за публично търгувани дружества се публикуват само на тримесечна основа при подаване на ценни книжа в съответствие с общоприетите счетоводни принципи (GAAP). По-рядко фирмите предоставят месечни отчети с обема на продажбите или ключовите показатели за ефективност.
Ключови заведения
- Подвижната печалба е средногодишна доходност за период, завършващ с изброената година. Постоянните доходи са полезни за изследване на поведението на възвръщаемостта за периоди на задържане, подобно на действително изпитаните от инвеститорите. Те могат да се използват и за изглаждане на миналото изпълнение, за да се отчетат за няколко периода, вместо за един екземпляр. Преминаването на дванадесет месеца е една често използвана мярка за подвижна възвръщаемост.
Завъртащи се върнати дванадесет месеца (TTM)
Общият периодичен период на връщане е от дванадесет месеца (TTM). Последни 12 месеца е терминът за данните от последните 12 последователни месеца, използвани за отчитане на финансови данни. Последните 12 месеца на компанията представляват нейните финансови резултати за период от 12 месеца; обикновено не представлява период за финална година.
Използването на крайни 12-месечни доходи (TTM) е ефективен начин за анализ на най-новите финансови данни в годишен формат. Годишните данни са важни, защото спомагат за неутрализиране на ефектите от сезонността и разреждат въздействието на не повтарящи се отклонения във финансовите резултати, като временни промени в търсенето, разходите или паричния поток. Използвайки TTM, анализаторите могат да оценят най-новите месечни или тримесечни данни, вместо да разглеждат по-стара информация, която съдържа пълна информация за фискалната или календарната година. TTM диаграмите са по-малко полезни за идентифициране на краткосрочните промени и по-полезни за прогнозиране.
Компаниите, извършващи вътрешно корпоративно финансово планиране и анализ, имат достъп до подробни и съвсем скорошни финансови данни. Те използват формата TTM за оценка на ключови показатели за ефективност (KPI), ръст на приходите, маржове, управление на оборотен капитал и други показатели, които могат да варират сезонно или да покажат временна нестабилност. В контекста на проучването и оценката на собствения капитал, финансовите резултати за публично търгувани дружества се публикуват само на тримесечна основа при подаване на ценни книжа в съответствие с GAAP. По-рядко фирмите предоставят месечни отчети с обема на продажбите или ключовите показатели за ефективност. Записите на Комисията за ценни книжа и борси (SEC) обикновено показват финансови резултати на тримесечна или годишна база, а не на TTM.
За да получат ясна картина на последната година от резултатите, анализаторите и инвеститорите често трябва да изчисляват собствените си данни за TTM от текущи и предходни финансови отчети. Помислете за последните финансови резултати на General Electric (GE). През първото тримесечие на 2015 г. GE генерира приходи от 29, 4 милиарда долара спрямо 34, 2 милиарда долара през първото тримесечие на 2014 г. GE регистрира 148, 6 милиарда долара продажби за цялата година на 2014 г. Като изваждате цифрата за първото тримесечие на 2014 г. от стойността за цялата година и добавяте приходите за първото тримесечие на 2015 г., вие достигат 143, 8 милиарда долара приходи от TTM.
