Какво е SEC Форма 17-H
SEC формуляр 17-Н - Докладът за оценка на риска за брокери-дилъри - трябва да бъде подаден в Комисията за ценни книжа и борси (SEC) от всички брокери на ценни книжа. Този формуляр на шест страници цитира бизнес дейностите на брокера, свързани с неговия рисков профил. Формуляр 17-Н SEC изисква елементи като текущата организационна схема на инвестиционното дружество, копия от всички политики за управление на риска и свързаните с тях политики, информация, свързана с всяко съдебно производство, и финансовите отчети на компанията.
Разбиване на SEC формуляр 17-H
SEC формуляр 17-Н изисква брокери-дилъри (BD) да разкриват информация относно дейностите на определени асоциирани предприятия, като дружество майка, холдингова компания или дъщерно дружество, които биха могли съществено да повлияят на финансовите и оперативните условия на брокер-дилър. Формуляр 17-Н на SEC беше прибавен към раздел 240 от Закона за ценните книжа и борсите от 1934 г. (SEA) със Закона за реформата на запасите на Пени от 1990 г. и официално приет от SEC през 1992 г. като задължително подаване от всички СД - заедно с окончателното му временно Правила за оценка на риска 17 (з) -1Т и 17 (з) -2Т, които остават непроменени и днес.
SEC Форма 17-Н - Предистория
SEC прие Правило / Форма 17-Н на петите на един от най-грандиозните примери за вътрешна търговия в най-новата история - сривът на легендарния брокер-търговец, Drexel Burnham Lambert, Inc. (DBL) и неговата холдингова компания, Drexel Burnham и Lambert Group, Inc. (Drexel). През 1990 г. Drexel вече изпитваше проблеми заради съмнителните си практики за търговия с високодоходни облигации, разпространени Майкъл Милкен и други през 80-те години, когато DBL прехвърли 220 милиона долара от капитала на BD на родителя си като краткосрочен заем. Нито SEC, нито Нюйоркската фондова борса бяха запознати с този значителен трансфер на капитали по онова време. След няколко седмици Drexel и свързаните с него предприятия не можаха да изпълнят финансовите си задължения и в резултат DBL подаде заявление за фалит.
Мисията на SEC спрямо оценката на риска
Основната мисия на Комисията за ценни книжа и борси е да защитава инвеститорите и да гарантира, че пазарите в САЩ работят по справедлив и подреден начин. По този начин правило 17-Н е важен начин, по който SEC може да проверява организациите за ценни книжа с цел смекчаване или отстраняване на всякакви потенциални рискове и заплахи, като смъртта на Drexel, цитирана по-горе. Една форма на риск, която служителите на SEC се опитват да идентифицират, е пазарна манипулация (или неправилно поведение). Този вид риск често не е свързан със заслугата на проектите, които са в основата на инвестицията; по-скоро тези ситуации често са мотивирани от конфликт на интереси и често възникват при наличие на асиметрична информация между различни участници на пазара - например, когато мениджърите на хедж фондовете неправилно определят активите, за да увеличат или изгладят възвръщаемостта си; или когато корпоративните емитенти неправилно получават печалби; или случаи на брокери, които предпочитат някои инвеститори пред други, като избират (или разпределят) сделки с череши, които могат да пренебрегнат материалните данни или широките пазарни показатели.
Друг вид оценка на риска се занимава с разбиране и идентифициране на пазарни или системни рискове, които могат да произтичат от свързаните дейности на много участници на пазара. Тези рискове могат да се разпространяват през целия пазар или част от него, като се отразяват неблагоприятно на много предприятия, включително тези, които не са допринесли за дейността, която е причинила целия пазарен риск. Пример за този вид риск може да възникне чрез използване на деривативни ценни книжа, като споразумения за суап извънборсови суровини (OTC), за които неадекватното маржиране може да остави клиентите изложени на риск от контрагента.
Чрез нарушаване на пазарните дейности, на които инвеститорите разчитат, такива рискове застрашават достъпа до капитала, който е необходим за финансиране на стойностни инвестиционни възможности в икономиката. Като част от своята програма за оценка на риска, понастоящем SEC избира 50 фирми годишно - от приблизително 325 17-H фирми, които са за преглед, за лични скринингови посещения. SEC също разработва разширен процес на преглед на ликвидността, който може да доведе до увеличен контрол на 17-H фирмите напред. Фокусирането върху ликвидността беше един от големите уроци, извлечени по време на финансовата криза през 2008 г.
Оценка на риска във FINRA
Тъй като Органът за регулиране на финансовата индустрия (FINRA) - по-рано Националната асоциация на дилърите на ценни книжа (NASD) - е на първа линия на лицензиране и регулиране на BDs и прилагане на регламентите на SEC, той също играе важна роля за подпомагане на защитата на инвеститорите и финансовите пазари от риск. Една от добре познатите услуги на FINRA за оценка на риска е BrokerCheck, база данни за търсене на брокери, инвестиционни и финансови съветници, която включва сертификационни, образователни и изпълнителни действия. На годишната си среща за 2018 г. FINRA съобщи, че основен приоритет за организацията продължава да идентифицира високорискови фирми и отделни брокери, за да смекчи потенциалните рискове, които могат да представляват за инвеститорите. По-конкретно, FINRA ще увеличи контрола си върху наемането и надзорните практики на посредническите фирми, включително договореностите за дистанционен надзор; дейности по продажба (POS), включително отчетност на отделните брокери; и браншови програми за инспекция.
