Какво представлява SEC формуляр 425?
Формулярът SEC 425 е проспектът, който фирмите трябва да подадат, за да разкрият информация за своите бизнес комбинации. Бизнес комбинация може да се отнася до сливане между две или повече компании или консолидация. От дружествата се изисква да подадат проспект от формуляр 425 в съответствие с правила 425 и 165 от Закона за ценните книжа от 1933 г.
Ключови заведения
- SEC формуляр 425 е проспектният формуляр, който компаниите трябва да подадат, за да разкрият информация за своите бизнес комбинации или сливания. Компаниите са длъжни да подадат проспектен формуляр 425 в съответствие с правила 425 и 165 от Закона за ценните книжа от 1933 г. Най-често срещаните видове бизнес комбинациите са конгломератни сливания, сливания за разширяване на пазара, сливане за разширение на продукти, хоризонтално сливане и вертикално сливане.
Разбиране на формуляр 425
Законът за ценните книжа от 1933 г., наричан още Законът за истината в ценните книжа, обхваща формуляр 425 на SEC и други заявки на Комисията за ценни книжа и борси (SEC) за публични дружества. Актът е разработен след краха на фондовата борса през 1929 г. и има две основни точки. Първият изисква инвеститорите да получават подробна и задълбочена финансова информация за всички ценни книжа, които се предлагат за публична продажба. Второто е да се забранят измамите и измамите, които могат да се случат по време на продажбите на ценни книжа.
Публичните компании трябва да разкриват жизненоважна информация за своя бизнес, особено когато става въпрос за промени, които могат да засегнат акционерите. Тази информация може да включва неща като промени в собствеността, годишни отчети, предложения за продажба на ценни книжа, първоначална регистрация и дори бизнес комбинации.
Публичните компании трябва да разкриват жизненоважна информация за бизнеса си, особено когато промените могат да засегнат акционерите.
Бизнес комбинации се извършват, когато два или повече предприятия се комбинират или сливат, за да образуват едно цяло. Това означава, че единият бизнес придобива контрол над другия. Вместо да растат органично, за бизнеса може да е по-лесно да се разширят, като се обединят заедно. Обикновено пет основни типа бизнес комбинации изискват подаване на формуляр SEC 425:
- Сглобяване на конгломерати сливане на разширение на пазараПри сливане на разширение на продуктаХоризонтално сливанеВертично сливане
Видове бизнес комбинации под формуляр 425
Както споменахме, компаниите трябва да подадат формуляр 425, когато преминават през определени бизнес комбинации или сливания, някои от най-често срещаните са обяснени по-подробно по-долу. Видът на сливането зависи от икономическата функция, целта на бизнес сделката и отношенията между дружествата, които се сливат.
Конгломерат сливане
Конгломератното сливане включва две компании, които не са свързани в своята бизнес дейност. Конгломератните сливания са доста редки. Те могат да бъдат чисти - включващи фирми с нищо общо - или смесени - с участието на фирми, които търсят разширения на продукти или разширения на пазара. Един пример за конгломератно сливане е този, който се е осъществил между Amazon и Whole Foods. Гигантът за електронна търговия закупи супермаркета за 13, 7 милиарда долара през 2017 година.
Сливане на пазара
Сливане на разширяване на пазара се състои от комбинацията от две компании, които изграждат и внедряват едни и същи продукти, но на отделни пазари. Нека използваме придобиването на Eagle Bancshares от RBC Centura. Към момента на сливането Eagle Bancshares имаше почти 90 000 акаунти и активи под управление (AUM) в размер на 1, 1 милиарда щатски долара. Придобиването позволи на RBC да разшири значително своите финансови услуги в областта Атланта, както и на северноамериканския пазар като цяло.
Сливане на разширение на продукта
При сливане на разширение на продукти, два предприятия, които оперират на един и същ пазар с подобни продукти, се сливат. Този тип сливания позволява на двете компании да имат достъп до по-голям набор от потребители и да увеличат своите приходи.
Хоризонтални и вертикални сливания
При хоризонтално сливане се случва консолидация на бизнеса между фирми, които работят в едно и също пространство. Тъй като конкуренцията в дадена индустрия е висока, хоризонталното сливане може да предложи на участващите фирми известни синергии и потенциални печалби в пазарния дял. Този тип сливания се случват често поради по-големи компании, които се опитват да създадат по-ефективни икономии от мащаба.
От друга страна, се осъществява вертикално сливане, когато фирми от различни части на веригата за доставки се консолидират, за да направят производствения процес по-ефективен или икономически ефективен. Тези фирми са склонни да имат един и същ вид стока или услуга в производството или на пазара. Подлагайки се на вертикално сливане, компаниите намаляват размера на конкуренцията. Например един автомобилен производител може да реши да се слее с производител на гуми, което позволява на първия да намали цената на гумите за своите автомобили.
