ОПРЕДЕЛЕНИЕ на покана за потъване на фонд
Покана за потъващ фонд е разпоредба, която дава възможност на издателя на облигации да купува непогасени облигации от притежателите на облигации с установен курс, използвайки пари (потъващ фонд) от приходите на емитента, спестени специално за обратно изкупуване на ценни книжа. Тъй като това добавя съмнение за инвеститорите относно това дали облигацията ще продължи да изплаща до падежа си, покана за потъващ фонд се разглежда като допълнителен риск за инвеститорите.
РАЗГЛЕЖДАНЕ НАДОЛУ Обаждане по фонд
Потъващ фонд е годишен резерв, в който емитентът е длъжен да прави периодични депозити, които ще бъдат използвани за изплащане на разходите за изплащане на облигации или закупуване на облигации на открития пазар. Фондът се наблюдава най-вече в доверителни акции за облигации, които имат задължителна клауза за обратно изкупуване. Задължителното обратно изкупуване на облигация изисква от емитента да изтегли част от или всички облигации преди падежа. Например, компания издава 10-годишна облигация с номинална стойност от 100 милиона долара. Изисква се всяка година да се изкупуват обратно 10% от непогасените облигации. За да изпълни задълженията си за лихви и главни плащания за всеки период, в който изкупи облигациите, тя ще създаде потъващ фонд чрез попечителска сметка с попечител, в която депозира 10% или 1 милион долара всяка година.
Призивът за потъващ фонд позволява на емитент да изплати съществуващия си дълг рано, като използва пари, заделени във фонда за потъване. Призивът на емитента на част или на всички негови непогасени облигации, които могат да бъдат изискани, отговаря на задължителното изискване на потъващия фонд. Ценните книжа, които имат резерв за потъващи фондове, осигуряват по-висока доходност, за да компенсират допълнителния риск, свързан с държането им. Предоставянето на разговори обикновено е по номинална стойност с облигациите, които трябва да се избират, определени чрез жребий. На инвеститорите, които получат покана за потъващ фонд, ще се изплаща начислена лихва плюс основната инвестиция. Те обаче няма да участват в изплатените лихви в следващите периоди.
Кредитополучателите, които изберат потъващ фонд, призовават да намалят лихвения риск, което дава възможност за изкупуване на непогасени ценни книжа и издаване на нови с по-ниски лихви. Въпреки това инвеститорите са изправени пред риск за реинвестиране в среда с ниска лихва, като се има предвид, че ако облигациите им бъдат изискани, те могат да бъдат принудени да реинвестират с по-ниска лихва.
Потъващото повикване на фонда намалява кредитния риск, тъй като фондът предполага, че е предвидена разпоредба за погасяване на дълга и следователно задълженията за плащане са обезпечени. Въпреки това потъващите фондове имат потенциал да се обезценят, като се има предвид, че те могат да постигнат по-ниски резултати при бавна икономика.
