Какви са най-добрите съотношения, които да използвате за анализ на Starbucks?
Starbucks '(NASDAQ: SBUX) е основен играч в индустрията на дребно. Анализът на компанията трябва да включва финансовите съотношения, които са най-подходящи за финансовото състояние на компанията и нейния бранш. Компанията е склонна да разчита в голяма степен на оперативен лизинг, който представлява задбалансовите задължения на Starbucks. Също така, анализът на финансовата ефективност на компанията трябва да отчита финансовия ливъридж на Starbucks, тъй като компанията има значителен размер на дълга в баланса си.
Ключови заведения:
- Коефициентите, използвани за анализиране на Starbucks, трябва да отчитат състоянието на индустрията на дребно и оперативния модел, който компанията е възприела.Starbucks разчита на оперативни лизинг, които са задбалансови задължения и носи значителен размер на дълга. полезни съотношения за анализ на Starbucks са коефициентът на покритие с фиксирана такса, съотношението дълг / собствен капитал, оперативният марж, нетен марж, възвръщаемост на собствения капитал и възвръщаемост на инвестирания капитал.
Разбиране на най-доброто съотношение за анализ на Starbucks
Следващите шест съотношения са полезни показатели за финансовото състояние на Starbucks в сравнение с нейните конкуренти в бранша.
Коефициент на покритие с фиксирана такса
Проверката на финансовото здраве на Starbucks е важна стъпка в анализа на съотношението. В края на фискалната 2018 година компанията отчете дългосрочен дълг над 11, 17 милиарда долара. Компаниите трябва да разполагат с достатъчно средства за покриване на договорните си задължения. В допълнение към дълговете на банките, Starbucks има обширен оперативен лизинг, тъй като компанията наема, а не притежава своите оперативни помещения. Към септември 2019 г. Starbucks имаше оперативен лизинг за около 9 милиарда долара, което подчертава важността на включването на разходите за наем в оценката на финансовото състояние на компанията. Лизингът е подобен на редовния дълг, с изключение на това, че общоприетите счетоводни принципи в САЩ (GAAP) не изискват те да бъдат капитализирани.
Коефициентът на покритие с фиксирана такса разглежда способността на компанията да покрива фиксираните си такси, като лихви и лизингови плащания, със своите приходи. Към 29 септември 2019 г., въз основа на годишния разход за наем от 1625 милиона долара, разходите за лихви в размер на 92, 5 милиона долара и печалбите преди лихви и данъци (EBIT) в размер на 4, 317, 5 милиона долара, фиксираният коефициент на покритие на Starbucks е 3, 52, според анализ на фонда Net. Въпреки че няма стандарт за това съотношение, колкото по-висок е коефициентът на покритие с фиксирана заряд, толкова повече ще трябва Starbucks да покрие фиксираните си такси.
Коефициент на дълга / собствен капитал
Друго важно съотношение за оценка на финансовото състояние на компанията е съотношението на дълга / собствения капитал (D / E), което показва степента на ливъридж и риск на компанията. Докато повечето анализатори вземат предвид само балансовата стойност на дълга при изчисляването на това съотношение, някои финансови специалисти също влагат оперативен лизинг и миноритарни лихви в това изчисление.
Към края на фискалната 2019 г. Starbucks има съотношение дълг към собствен капитал (D / E) от 58, 1%.
Оперативна съотношение на маржа
Както при всеки друг бизнес, Starbucks трябва да генерира марж на печалба и възвръщаемост, които са сравнително по-високи от тези на неговите конкуренти. Също така, разглеждането на коефициентите на рентабилност на Starbucks във времето осигурява преценка за това как се случва компанията по отношение на ефективността на разходите и генерирането на възвръщаемост, надвишаваща капиталовите разходи на компанията.
Оперативният марж е едно от най-важните съотношения на маржовете за Starbucks. Той осигурява по-голяма съпоставимост спрямо конкурентите, чиято зависимост от заеми за финансиране на операции варира. Освен това оперативният марж е показателен за ефективността на компанията от гледна точка на кредиторите и акционерите на собствения капитал. За фискалната 2019 г. оперативният марж на Starbucks възлиза на 16, 1%, което е високо в сравнение със средния оперативен марж от 5% или по-малко за индустрията на дребно.
Нетна норма на маржа
Нетният марж е друг важен показател за Starbucks, тъй като показва ефективността на компанията за покриване на оперативни разходи, финансиране и данъчни разходи. За разлика от оперативния марж, нетният марж показва финансовата ефективност на Starbucks само от гледна точка на общите акционери. Към септември 2019 г. нетният марж на Starbucks беше 11, 9%, според Gurufocus, което е значително по-високо от средното за индустрията от 2, 17%.
Възвръщаемостта на капитала
Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) разкрива колко приходи е генерирала компания със средства, осигурени от нейните акционери. Фирмите със силни икономически позиции обикновено имат по-висока ROE в сравнение с конкурентите. Доходността на Starbucks от общия собствен капитал към декември 2019 г. е била 16, 6%, според Reuters.
Възвръщаемост на инвестирания капитал
Разглеждането само на ROE може да подведе инвеститорите; високи ROE могат да бъдат постигнати с висока степен на ливъридж. Поради тази причина анализаторите обикновено използват друг показател, наречен възвръщаемост на инвестирания капитал (ROIC), който се изчислява като оперативен доход след данък, разделен на инвестиран капитал. Инвестираният капитал представлява задължения за собствен капитал, дълг и капиталов лизинг. Постоянно високият ROIC, над 15%, е показател за силен икономически порив. Към септември 2019 г. Starbucks има ROIC от 153.35%, според Gurufocus.
Един недостатък на това съотношение обаче е, че той не отчита никакво задбалансово финансиране, което Starbucks има, например оперативен лизинг. Един от начините за заобикалянето на този въпрос е да се извлече капитал и да се включат оперативните лизинги в изчисляването на съотношението ROIC.
