Нека си го кажем. Може да бъде доста вълнуващо да чуете, че запасите, които притежавате, са на път да се разделят. Не, това всъщност не прави вашата инвестиция по-ценна. Но ако корпорацията реши да раздели отново акциите си, цената на акциите вероятно нараства - и това само по себе си е положително.
Въпреки това, понякога това първоначално чувство на гордост е последвано от объркване, тъй като инвеститорите се чудят как разделянето на акциите се отразява на неща като неизпълнени пазарни поръчки, изплащане на дивиденти и дори данъци върху капиталовата печалба.
Добрата новина е, че в електронната епоха повечето от необходимите корекции се правят за вас. Все пак е добра идея да разберете как работи разделянето и как може да повлияе - или не да повлияе - на вашата инвестиционна стратегия.
Фондовите раздели 101
Обикновено основната причина за разделянето на акциите е, че цената на акциите на компанията започва да изглежда скъпа. Да речем, преди няколко години XYZ Bank продаваше за 50 долара за акция, но се повиши до 100 долара. Неговите инвеститори, без съмнение, са доста щастливи.
Да предположим, че други акции във финансовия сектор се търгуват доста под тази цифра. Тези други акции не са непременно по-добра стойност, но случайните инвеститори понякога правят това предположение. За да потушат тази реакция, компаниите някъде ще издават нови акции, които намаляват цената на акциите с пропорционална сума.
Ако XYZ Bank обяви разделяне на акции 2: 1 (също монтирано разделяне 2 за 1), тя дава на инвеститорите по един допълнителен дял за всяка акция, която вече притежават. Сега всеки от тях струва 50 долара, вместо 100 долара. Разделянето може да предизвика допълнителен интерес към акциите на компанията, но на хартия инвеститорът не е по-добър или по-лош от този, който беше преди, тъй като пазарната стойност на общите му участия остава същата.
Разширени стратегии за търговия
За повечето търговски дейности ефектът от разделянето на акциите е доста ясен. Но естествено, инвеститорите с по-сложни позиции в акциите - например, ако те продават къси или опции за търговия - може да се чудят как разделянето се отразява на тези неизплатени сделки. Ако това сте вие, поемете дълбоко въздух. И в двата случая вашите сделки се коригират по начин, който неутрализира въздействието върху вашата инвестиция.
Първо, нека разгледаме късите продажби, стратегия, в която инвеститорът залага, че цената на акциите ще намалее. По принцип инвеститорът взема назаем акции чрез своята посредническа сметка и се съгласява да ги замени на по-късна дата. Тя веднага продава акциите на вторичния пазар, като се надява, че той / той ще може да купи същия брой акции на по-ниска цена, преди да излезе заемът. (Вижте "Преглед на късите продажби.")
На повърхността разделянето на акции може да изглежда като голям късмет за късата продавачка. Ако сте продали 200 акции XYZ по 100 долара всяка, сега можете да ги придобиете само за 50 долара, нали? За съжаление на късо продавачите, не е толкова просто. Брокерството ще коригира вашата поръчка, така че ще дължите два пъти повече акции. Когато всичко е казано и направено, разделянето на акциите не влияе по един или друг начин на позицията ви.
Същото се отнася и за опциите, които дават на притежателите правото да купуват или продават акции на предварително определена цена в рамките на определен период от време. Ако притежавате опция за обаждане на XYZ с цена на стачка от 80 долара - което означава, че имате право да закупите акциите на тази цена - разделянето не означава, че изведнъж сте „без пари“. договорът да включва два пъти повече акции - в случая 200 вместо 100 - и намалена стачка цена от 40 долара, което ви връща обратно „в парите“. Отново инвеститорът излиза дори.
Отмяна на стоп поръчки
Една област, в която разделянето на акциите може да окаже въздействие е заповедта за спиране. Подобни поръчки инструктират брокера да продаде акция, ако цената надвишава или под дадено ниво. Често хората използват стоп поръчка, за да се предпазят от значителни загуби, особено в случаите, когато не могат или не възнамеряват да следят редовно цената на акциите.
Не предполагайте, че вашата брокерска къща ще коригира цената на задействане след разделянето на акциите. В повечето случаи заповедта за спиране просто се анулира. Ето защо ще трябва да направите нова поръчка с брокера, ако все още се интересувате от защита на вашата инвестиция. (Вижте "Въведение в типовете поръчки: Спиране на поръчки.")
Допустими за дивиденти?
Един от често срещаните въпроси, които инвеститорите имат след разделянето на акциите, е дали новите им акции отговарят на условията за дивиденти. За съжаление, това обикновено не е така. Само акции, притежавани към датата на запис на дивидента, отговарят на условията за изплащане на дивидент. С други думи, ако разделянето се случи веднага след датата на записа, инвеститорите не трябва да купуват акциите с надеждата да получат чек по пощата.
Що се отнася до ситуации, когато разделянето на акциите се извършва преди датата на запис на дивидента, дивидентът в по-голямата си част ще бъде изплатен и за новосъздадените акции, с изключение на това, че дивидентът вероятно ще бъде разделен в сравнение с предходни периоди. Това се дължи на факта, че компаниите искат да запазят размера на издадените дивиденти. Коефициентът на изплащане на дивидент на компанията разкрива процента на нетния доход или печалбата, изплащана на акционерите в дивиденти. Ако преди разделянето 2: 1, целевият коефициент на изплащане на XYZ Bank е 20% от 100 милиона долара печалба, това означава, че целевото й изплащане на дивидент за акционерите общо е 20 милиона долара. Ако XYZ има неизплатени 10 милиона акции, дивидент на акция е 2 долара на акция (общо неизплащане на дивиденти от 20 милиона долара ÷ 10 милиона акции). След разделянето компанията ще има неизплатени 20 милиона акции. Следователно дивидентите на акция биха били 1 долар (общо изплащане на дивиденти в размер на 20 милиона долара - неизплатени 20 милиона акции). Можете да видите, че общото изплащане на дивидент, извършено от XYZ на неговите акционери, не се промени на 20 милиона долара, но стойността на една акция намаля поради увеличението на броя на акциите.
В действителност повечето компании избягват да обявят разделянето на акциите близо до датата на запис, за да избегнат объркване.
Изчисляване на капиталовите печалби
Да разберем колко дължим данък върху капиталовата печалба може да бъде болка, тъй като е, а разделянето на акциите не го прави по-лесно.
Инвеститорите ще трябва да коригират своята база на разходите - тоест цената на притежаваните от тях акции - за да изчислят точно своята печалба или загуба.
Имайте предвид, че може да не продадете акциите си в продължение на няколко години след разделяне, така че няма да ви навреди да направите малко проучване и да разберете дали акциите ви са прекъснати във всеки един момент след първоначалната покупка. Разбира се, вие ще искате да коригирате основата си всеки път, когато акцията се раздели.
Нови сертификати за акции?
Въпреки че може да имате сертификати за акции на хартия за закупените оригинални акции, не е задължително да изчаквате новите да се появят в пощата след разделяне на акциите. Сега повече компании издават нови акции под формата на книги (т.е. по електронен път), а не по старомоден начин.
За да разберете как определена компания се справя с това, си струва да разгледате секцията за връзки с инвеститорите на своя уебсайт. Така или иначе, не унищожавайте тези оригинални сертификати за хартия - те все още са валидни.
Долния ред
В повечето случаи или самата компания, или инвестиционният ви брокер автоматично ще коригира вашите сделки, така че да отразява новата цена на акция, която се е разделила. Все пак инвеститорите трябва да си направят услуга, като полагат допълнителни грижи, когато измислят данъчната си основа и като подават отново стоп поръчки, направени преди разделянето.
